Південна Корея переоцінює модель банкінгу криптовалютних бірж через побоювання щодо конкуренції

Фінансові регулятори Південної Кореї проводять всебічний огляд усталеної практики зв’язування кожної криптовалютної біржі з одним банківським партнером. Комісія з фінансових послуг та Комісія з чесної конкуренції спільно розпочали цю оцінку, щоб дослідити, чи обмежує поточна система чесну конкуренцію та доступ до банківських послуг для менших платформ. Перегляд є значним зсувом у підході Південної Кореї до контролю за криптовалютним ринком та фінансової інклюзії у секторі віртуальних активів.

Регуляторне підґрунтя: Як сформувалася модель партнерства з одним банком

Вимога щодо ексклюзивних банківських відносин виникла не з письмового закону, а з практичного впровадження вимог щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) та належної перевірки клієнтів. За цим підходом кожна криптовалютна біржа повинна укласти індивідуальне партнерство з фінансовою установою для забезпечення депозитів і зняття фіатних валют. Представники, залучені до огляду, повідомили місцевим ЗМІ, що урядовий дослідницький проект досліджував структуру ринку цифрових активів Південної Кореї та її регуляторну архітектуру.

Результати дослідження виявили значні наслідки для структури ринку. Вчені дійшли висновку, що модель з одним банком посилює концентрацію ринку та створює бар’єри для входу нових платформ, які прагнуть встановити базові банківські відносини. За даними звіту, однакові вимоги до відповідності накладають пропорційно важчий тягар на менші біржі з обмеженими операційними ресурсами та обсягами торгівлі у порівнянні з їхніми більшими конкурентами.

Концентрація ринку та конкурентна динаміка у криптовалютному ландшафті Південної Кореї

Криптовалютний ринок, побудований на воні, залишається сильно сконцентрованим навколо кількох домінуючих бірж, де накопичуються ліквідність і переваги у транзакціях. Ця концентрація створює самопідсилювальний цикл: більші платформи залучають більшу глибину торгів і швидше розрахунки, що ускладнює для нових конкурентів залучити користувачів і інтегрувати фіатні платіжні рішення через обмежений доступ до банківських послуг.

Дослідники наголосили, що підхід до відповідності, який підходить усім, не враховує різниці у масштабі платформ і профілях ризику. У дослідженні пропонувалося, що диференційовані регуляторні вимоги — адаптовані до розміру біржі та рівня ризику — можуть допомогти децентралізувати торгову активність і сприяти ширшій участі на ринку. Представники тепер досліджують, чи можуть пропорційні стандарти відповідності краще збалансувати нагляд із інноваціями у криптоекосистемі.

Шлях уперед: Регуляторна рамка крипто 2026 року та еволюція відповідності

Регуляторна реформа Південної Кореї виходить за межі огляду моделі банківського обслуговування. Законодавці одночасно розробляють другу фазу всеохоплюючого криптовалютного законодавства відповідно до пропонованого Закону про базові цифрові активи. Уряд відтермінував подання законопроекту до 2026 року, щоб вирішити розбіжності щодо нагляду за стабількоінами та вимог до кастодіанів.

Наступна рамка дозволить випуск стабількоінів, прив’язаних до вони, при цьому зобов’язуючи тримати резервні активи у уповноважених кастодіанів. Однак політики залишаються розділеними щодо того, чи має окрема регуляторна структура попередньо затверджувати емітентів стабількоінів. Представники планують інтегрувати результати огляду моделі банківського обслуговування у нову законодавчу структуру, створюючи більш цілісний підхід до криптовалютного нагляду. Президент Лі Чже-міонг підтримав цю ініціативу, закликаючи регуляторів завершити розробку політичної рамки, яка враховує як учасників фінансового, так і нефінансового секторів у криптоекономіці.