Від попелу Dot-Com до втрат у Bitcoin: чи зможе Майкл Сейлор організувати ще один повернення?

Майкл Сейлор знову опиняється в небезпечній ситуації. 57-річний програміст-інноватор пережив дві епічні кризи на ринку: перша у 2000 році, коли лопнула інтернет-бульбашка, і тепер — другий великий спад, пов’язаний із його агресивною стратегією щодо біткоїна. Наразі він зазнає значних збитків на криптовалютних активів і щойно залишив посаду генерального директора MicroStrategy (MSTR), ситуація Сейлора нагадує болісний розділ, який він думав, що вже залишив позаду.

Відлуння історії: коли бум dot-com перетворився на крах

У березні 2000 року Майкл Сейлор отримав дорогий урок про цикли ринку. Акції MicroStrategy знизилися на 62% за один день після того, як компанія повідомила про бухгалтерські порушення. За кілька годин з особистого багатства Сейлора зникло приблизно 6 мільярдів доларів. Це руйнування було настільки драматичним, що Джим Креймер із CNBC назвав крах MicroStrategy символом ширшої катастрофи dot-com. До кінця того року Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) пред’явила компанії та її керівникам, включно з Сейлором, звинувачення у бухгалтерських порушеннях, хоча справа згодом була врегульована.

Наступні два десятиліття Сейлор здебільшого тримався від публічного життя. Він і його компанія роками відновлювали довіру. Тим часом, Сейлор накопичував значне багатство завдяки легальним бізнес-операціям MicroStrategy, згодом ставши відомим своєю розкішною резиденцією в Майамі-Біч із іспанською колоніальною архітектурою, приватною яхтою з цілодобовою командою та галереєю портретів, що відображають його ексцентричну особистість.

Біткоїн як наступна велика гра: криптовалютна ставка Майкла Сейлора

Повернення Сейлора з відносної забуття почалося у 2020 році, коли побоювання щодо інфляції спонукали його перенаправити значні грошові резерви MicroStrategy у біткоїн. Стратегія була сміливою та нестандартною: замість інвестування капіталу у основний софтверний бізнес або повернення його акціонерам, Сейлор вирішив перетворити MicroStrategy фактично на сховище біткоїна. Компанія випустила облігації та використала доступ до капітальних ринків для накопичення приблизно 4 мільярдів доларів у цифрових активів.

Цей агресивний підхід зробив ціну акцій MicroStrategy майже тісно пов’язаною з рухами ціни біткоїна. Компанія фактично стала важелем для криптовалютної експозиції — посилюючи прибутки під час бичих ринків і збільшуючи збитки при погіршенні умов.

Проповідник біткоїна: незвичайна пропаганда Майкла Сейлора

Під час криптовалютного буму Сейлор майже релігійно захопився потенціалом біткоїна. Він проголосив його найкращим захистом від інфляції і робив сміливі прогнози, зокрема стверджуючи, що біткоїн може зрости до ринкової капіталізації у 100 трильйонів доларів — приблизно еквівалентної сумі всіх світових акцій. Під час інтерв’ю у листопаді 2021 року у своєму маєтку в Майамі він висловив свою філософію з характерною прямотою: «Після наукового вивчення всього на Землі я зробив висновок, що біткоїн — найкращий захист від інфляції. Ми купуємо біткоїн так швидко, як можемо, будь-якими знайденими грошима».

Його інвестиційна теза поширювалася і на непрохане ринкове консультування. Коли біткоїн наближався до своїх тодішніх рекордних максимумів, Сейлор радив інвесторам: «Якщо у вас є біткоїн — не продавайте його. Якщо його немає — купуйте».

Розплата: Майкл Сейлор йде з посади CEO

Поточний ведмежий ринок у криптовалюті зруйнував оцінку MicroStrategy. Акції компанії втратили приблизно дві третини своєї вартості з піку останнього бичачого циклу. Сейлор, який зазнав приблизно 1 мільярда доларів паперових збитків на своїх біткоїн-активах, вирішив зробити керівний перехід. Нещодавно він передав посаду генерального директора Фонгу Лє, президента MicroStrategy, і взяв на себе роль виконавчого голови ради директорів. Цей стратегічний крок дозволяє Лє керувати класичним софтверним бізнесом, тоді як Сейлор зосереджується виключно на придбанні біткоїна та криптовалютній стратегії.

Формування підприємця: історія Майкла Сейлора та Фонду Майкла Сейлора

Розуміння характеру Сейлора вимагає погляду на його походження. Народжений у Лінкольні, штат Небраска, у військовій родині, він багато часу провів біля баз ВПС, зокрема Врайт-Паттерсон поблизу Дейтон, Огайо. Він отримав стипендію ВПС у Массачусетському технологічному інституті та служив лейтенантом ВПС, перш ніж розпочати підприємницьку кар’єру.

Його історія з MicroStrategy така сама нестандартна. У своїх двадцятих роках Сейлор переконав свого роботодавця, хімічну компанію DuPont, надати йому 100 000 доларів початкового капіталу, безкоштовне офісне приміщення та комп’ютерне обладнання — інвестицію, яка виявилася надзвичайно пророчою. Під час інтерв’ю 1999 року з Чарлі Роузом на PBS він демонстрував ту саму пророчу впевненість, яку згодом застосував до біткоїна, обговорюючи, як програмне забезпечення революціонізує все — від управління дорожнім рухом до медичних рішень і ефективності фінансових ринків.

Варто зазначити, що він також усвідомлював ризики технологій, зауважуючи, що «якщо софт зламається, цивілізація зупиниться». Ця передбачливість щодо технологічних збоїв визначила його філософію кар’єри та його пізніше криптовалютне євангелізм.

Висновки від тих, хто його знає

Дарін Файнштейн, співзасновник Bitcoin Mining Council (організації, яку Сейлор допоміг створити у травні 2021 року), дає внутрішню оцінку. «Він — геніальний підприємець», — заявив Файнштейн після переходу Сейлора з посади CEO. «Ви щось кажете, а він вже знає, що ви скажете. Він працює на зовсім іншому рівні». Ця оцінка свідчить, що незважаючи на поточні труднощі на ринку біткоїна, Сейлор залишається потужним стратегічним мислителем, а не тим, хто паралізований тимчасовими невдачами.

Стратегія подвоєння: перехід Майкла Сейлора на посаду виконавчого голови

На противагу спекуляціям, що недавні збитки можуть спонукати до відступу, Сейлор чітко заявив про протилежне. У ролі виконавчого голови він оголосив про намір прискорити, а не сповільнити, придбання біткоїна: «У своїй наступній ролі я маю намір більше зосередитися на біткоїні». Це заявлення свідчить, що відхід з посади CEO є стратегічною оптимізацією, а не капітуляцією.

Більше питання: історія, психологія та стійкість

Кар’єрна траєкторія Майкла Сейлора є яскравим історичним паралелем. Ера дот-ком зруйнувала його, знищивши 6 мільярдів доларів багатства і тимчасово знявши його з п’єдесталу. Однак він відновлювався понад два десятиліття, здобувши значний вплив і капітал. Тепер, стикаючись із криптовалютними збитками, що наближаються до 1 мільярда доларів, він реагує не відступом, а новою відданістю.

Цей шаблон піднімає глибокі питання: чи є це поведінкою невиправного оптиміста, який не навчився на історії? Чи це переконання людини, яка щиро вірить у довгострокову цінність біткоїна і свою здатність використовувати цикли ринку? Зараз біткоїн торгується приблизно за 77 680 доларів, що є приблизно на рівні піку останнього циклу, залишаючи позицію Сейлора у глибокому мінусі. Чи стане його остання ставка або порятунком, або повторенням — покаже майбутня динаміка ринку.