Конфлікт політик на Форумі у Давосі: дискусія між Армстронгом і Вірлуа та логіка посередництва Бреда Геллінгауза

Обговорення інфраструктури блокчейну Всесвітнього економічного форуму (WEF) у Давосі, Швейцарія, стало ключовим питанням регулювання криптовалют. Панель, у якій брали участь світові фінансові лідери, зокрема генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус, суперечалася з різними позиціями щодо доходності стейблкоїнів, стандартів біткоїна та законодавства США щодо криптовалют. Ця дискусія виходить за межі простих академічних пропозицій і охоплює політичні питання, які формуватимуть майбутній напрямок фінансового регулювання.

Економічні наслідки дебатів щодо прибутковості стейблкоїнів

Однією з ключових тем для обговорення було питання, чи повинні стейблкоїни виплачувати відсотки своїм власникам. Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг підняв це питання як питання прав споживачів і глобальної конкурентоспроможності.

Аргумент Армстронга розвивався за двома напрямками. По-перше, з точки зору споживача, «люди повинні мати змогу заробляти більше зі своїх активів», а по-друге, щодо глобальної конкурентоспроможності, «Китай заявив, що його цифрова валюта центрального банку (CBDC) буде сплачувати відсотки, і іноземні стейблкоїни вже існують. Якщо стейблкоїнам за регулюванням США заборонено виплачувати винагороди, конкуренти процвітатимуть.»

У відповідь голова Центрального банку Франції Франсуа Віллеруа де Галло спростував це з точки зору фінансової стабільності. «Суспільна мета — також підтримувати стабільність фінансової системи», — сказав він, наполягаючи, що цифровий євро не повинен забезпечувати дохідність. Попередження Віллероа базується на побоюваннях, що відсотки, сплачені приватними токенами, можуть становити системні ризики для традиційних фінансів.

Принцип чесної конкуренції, представлений Бредом Гарлінгхаусом

Бред Гарлінгхаус із Ripple запропонував помітну центристську позицію в цій дискусії. Він сказав: «Конкуренція — це добре, і справедливі умови важливі», але додав: «Ripple не має великої зацікавленості в цій боротьбі.»

Ключовою пропозицією Гарлінггауза була концепція «двосторонніх, справедливих умов гри». Він наголосив, що «криптокомпанії мають підпадати під ті ж стандарти, що й банки, а банки — під ті ж стандарти, що й криптокомпанії», що є позицією щодо регуляторної послідовності та справедливості. Ця логіка арбітражу Бреда Гарлінгауза оцінюється як спроба знайти практичні рішення серед крайніх позицій у галузі.

Генеральний директор Standard Chartered Білл Вінтерс підтримав крипто-табір, зазначивши, що «токени використовуватимуться як засіб обміну та як засіб збереження вартості, і якщо вони не мають прибутковості як засіб збереження вартості, вони значно менш привабливі.»

Питання суверенітету у стандартах біткоїна та монетарній політиці

Дискусія загострилася, коли вона перейшла до Bitcoin. Армстронг провокаційно запропонував перехід до нової монетарної системи під назвою «стандарт біткоїна», яка була представлена як альтернатива знецінення паперових грошей.

Віллеруа одразу спростував це, заявивши: «Монетарна політика та гроші є частиною суверенітету, і ми живемо в демократичній країні.» Його логіка базується на принципі, що монетарну політику не можна відокремити від демократичного нагляду.

Армстронг уточнив характеристики біткоїна, зазначивши: «Біткоїн — це децентралізований протокол, і немає жодної організації, яка б його фактично випускала. Жодна країна, компанія чи окрема особа у світі не контролює це.» Це означає інший рівень незалежності, ніж незалежність центрального банку.

Віллеруа наголосив на ризиках, пов’язаних із нерегульованими інноваціями, попереджаючи, що «нерегульовані інновації можуть призвести до серйозних проблем із довірою». Він турбувався про ризик порушення регулювання, якщо приватні валюти стануть домінуючими, особливо в країнах, що розвиваються.

Відкликання законопроєкту CLARITY та напруженість у законодавчому органі США

Дебати поширилися на конкретні законодавчі питання у Сполучених Штатах. Армстронг пояснив, чому Coinbase відкликала свою підтримку законопроєкту CLARITY: «Ми хочемо гарантувати, що жоден криптовалютний законопроєкт у США не забороняє конкуренцію. Банківські лобістські групи у Вашингтоні, округ Колумбія, намагаються врівноважити терези і заборонити конкуренцію, і я не маю до цього жодної терпимості.»

Армстронг оцінив, що законодавство у Сполучених Штатах «досягає значного прогресу у структурі ринку» і що «наразі тривають позитивні переговори». Це свідчить про те, що це не просто законодавчий опір індустрії, а стратегічне втручання для створення рівних умов гри.

Сплеск WLD токенів і біометрична стратегія Worldcoin

У окремих новинах ринку: токен World (WLD) зріс на 13,87% за 24 години з $0,52 станом на 29 січня 2026 року. Це пов’язують із новиною, що OpenAI Сема Олтмана досліджує біометричні соціальні мережі для протидії онлайн-ботам, згідно з звітом Forbes.

За повідомленнями, OpenAI розглядала можливість використання Apple Face ID або пристрою для сканування райдужної оболонки Worldcoin Orb для автентифікації людських користувачів, але офіційного партнерства не підтверджено. World Network зібрала $135 мільйонів, підтвердила особистості мільйонів людей і пропонує систему World ID як засіб підтвердження особи, орієнтовану на конфіденційність, незважаючи на регуляторний контроль у Кенії та Великій Британії.

Пухкі пінгвіни: модель зростання бренду на ринку NFT

На ринку NFT Pudgy Penguins стає найсильнішим NFT-нативним брендом цього циклу. Компанія відходить від спекулятивних «цифрових розкішних товарів» і переходить на багатовертикальну споживчу IP-платформу.

Стратегічно Pudgy Penguins обирає підхід: спочатку залучає користувачів через основні канали, а потім адаптує їх у Web3. Екосистема включає фізичні продукти (понад $13 мільйонів роздрібних продажів і понад 1 мільйон проданих одиниць), ігри та досвід (Pudgy Party перевищує 500 000 завантажень за два тижні), а також широко розповсюджені токени PENGU. Хоча ринок наразі цінує Pudgy як преміум порівняно з традиційними інтелектуальними конкурентами, його подальший успіх залежить від реалізації у сфері роздрібної торгівлі, впровадження ігор і поглиблення корисності токенів.

Співіснування регулювання та інновацій: наслідки Давосської угоди

Незважаючи на напруження, учасники панелі знайшли важливу спільну мову. Представники кожного табору, включаючи Бреда Гарлінгауса, погодилися, що зрештою інновації та регулювання мають співіснувати. Це виходить за межі простого риторичного консенсусу на форумі в Давосі і є важливим сигналом для формування майбутньої політики.

Дебати між Армстронгом, Білроєм, Бредом Гарлінгаусом і Вінтерсом демонструють, що криптовалютна індустрія вийшла за межі простих технологічних інновацій і стала політиком, який визначає майбутнє фінансової системи загалом. У процесі формування законодавства США та глобальних регуляторних рамок у майбутньому, кожна посада на цьому Давоському форумі очікується стати важливою точкою відліку.