Наступне поділ Bitcoin та його вплив на ціну: прогноз змін після 2028 року

Мережа Bitcoin функціонує за добре задокументованим ритмом, сформованим повторюваними подіями халвінгу. Ці віхи, що відбуваються приблизно кожні чотири роки, історично позначали поворотні моменти у цінових рухах криптовалюти. Однак із наближенням наступного халвінгу Bitcoin у 2028 році учасники ринку стикаються з глибоким питанням: чи продовжить традиційний цикл, що визначав траєкторію Bitcoin, сприяти зростанню цін, чи цифровий актив переходить до нового парадигми, керованої іншими силами?

Від циклів халвінгу до ринкової динаміки: як змінюються драйвери цін Bitcoin

Зростання Bitcoin було тісно пов’язане з механізмами зменшення пропозиції. Кожен халвінг зменшує нагороду за блок для майнерів на 50%, ефективно зменшуючи приплив нових монет у обіг. Історично ця динаміка дефіциту викликала значні цінові стрибки протягом кількох місяців після кожного халвінгу.

Цей патерн чітко проявився на ранніх циклах. Коли перший халвінг у 2012 році зменшив нагороду за майнінг з 50 BTC до 25 BTC, ціна Bitcoin різко зросла до 2013 року. Халвінг 2016 року, що знизив нагороду до 12.5 BTC, передував вражаючому ралі, яке підняло ціну майже до $20 000 наприкінці 2017 року. Після халвінгу 2020 року, коли нагорода стала 6.25 BTC, мережа побачила, як Bitcoin прорвав позначку $60 000 у 2021 році. Ці епізоди закріпили уявлення, що халвінги є майже гарантованими каталізаторами бичачих ринків.

Однак цей передбачуваний патерн почав давати тріщини з останнім халвінгом у квітні 2024 року.

Халвінг 2024: чому реакція цін Bitcoin відрізнялася від попередніх циклів

Майже два роки минуло з моменту халвінгу 2024 року, і результати різко відрізняються від історичних прецедентів. Хоча ціна Bitcoin демонструє стійкість, зростаючи до поточного рівня близько $88 190, вибухові ралі, характерні для попередніх циклів, помітно відсутні.

Ця різниця ставить більш глибоке питання: що змінилося? Спостерігачі ринку очікували ще одного драматичного зростання після халвінгу, але реальність розгорнулася більш поступово. Це м’якше цінове рух відображає фундаментальну зміну у структурі ринку Bitcoin. Актив вже не реагує виключно на механізми зменшення пропозиції. Замість цього зовнішні сили — макроекономічні умови, позиціонування інституцій та кореляція з традиційними фінансовими ринками — починають мати більший вплив.

Ця трансформація є критичним поворотним моментом. Хоча базова мережа Bitcoin продовжує зміцнюватися, важелі, що раніше забезпечувалися дефіцитом через халвінг, здається, зменшуються.

Сигнали сили мережі: хешрейт і економіка майнерів у пост-халвінгову епоху

Незважаючи на м’якше цінове рух, фундаментальна інфраструктура Bitcoin залишається міцною. Хешрейт мережі, що вимірює сумарну обчислювальну потужність, зросла приблизно на 50% з халвінгу 2024 року — це вражаючий показник, враховуючи, що нагорода майнерів одночасно була зменшена вдвічі.

Ця стійкість демонструє зростаючу конкуренцію серед майнерів і збережену довіру до довгострокової життєздатності Bitcoin. Крім того, Puell multiple, складна метрика, що відстежує дохід майнерів відносно оцінки мережі, спочатку знизилася після халвінгу, але згодом відновилася. Це відновлення сигналізує про стабілізацію ринку і свідчить, що екосистема готова до наступної фази своєї еволюції.

Ці індикатори виявляють парадокс: хоча мережа Bitcoin стає сильнішою, цінова роль циклу халвінгу продовжує слабшати. Інфраструктура, що підтримує актив, ніколи не була такою міцною, але реакція ринку на створення дефіциту стала більш стриманою.

Дефіцит пропозиції та інституційний капітал: послаблення впливу майбутніх халвінгів

Підходить критична межа: до халвінгу 2028 року приблизно 97% загального запасу Bitcoin вже буде в обігу. Решта 3% — це приблизно 225 BTC, що щоденно входять у ринок після 2028 року — цифра, яка значно менша за історичні обсяги надходжень і майже не вплине на щоденні обсяги торгів.

З наближенням Bitcoin до максимальної кількості монет, премія за дефіцит, що раніше домінувала у ціновій динаміці, починає зникати. Механізм, що забезпечував багаторічні бичачі ралі — зменшення зростання пропозиції через халвінг — стає дедалі менш значущим. Нове випускання Bitcoin стане настільки незначною часткою щоденної активності ринку, що халвінги, ймовірно, перестануть слугувати надійними каталізаторами цін.

Наслідки є глибокими: халвінг 2028 року може стати останнім випадком, коли зменшення нагород за блок матиме значний вплив на цінову траєкторію Bitcoin. Після цього халвінги стануть переважно церемоніальними, позбавленими своєї історичної здатності рухати ринок.

Макроекономічний поворот: як цикли традиційних фінансів тепер визначають рух цін Bitcoin

Взаємовідносини Bitcoin із традиційними фінансовими ринками зазнали фундаментальної трансформації. Кореляція з активами, такими як S&P 500, значно посилилася, особливо після запуску монетарних стимулів у відповідь на пандемію 2020 року. Коли центральні банки влили ліквідність у ринки, Bitcoin рухався у тандем із акціями та іншими ризиковими активами.

Ця узгодженість сигналізує про важливу еволюцію: Bitcoin дедалі більше реагує на глобальні умови ліквідності та ділові цикли, а не лише на внутрішні механізми пропозиції. Інституційний капітал, що тепер становить зростаючу частку володіння Bitcoin, слідує інвестиційним рамкам, пов’язаним із макроекономічними очікуваннями, ставками та ризиковим апетитом — тими самими змінними, що керують традиційними ринками.

Далі цінова динаміка Bitcoin, ймовірно, буде відображати ширші економічні умови. Періоди з об’ємною глобальною ліквідністю можуть підтримувати зростання, тоді як монетарне згортання може чинити тиск на зниження — незалежно від механізмів зменшення пропозиції через халвінги. Актив, що колись рухався у власному ритмі, тепер танцює під темпом звичайних фінансових циклів.

Халвінг 2028 року як переломний момент: чому він може ознаменувати кінець ралі, зумовленого дефіцитом

Наступний прогноз щодо халвінгу Bitcoin серед досвідчених аналітиків все більше сходиться до одного висновку: 2028 рік стане переломним. Тоді нагорода за блок знизиться до 1.5625 BTC, а рівень інфляції Bitcoin наблизиться до нуля. Це не просто технічна корекція, а момент, коли фундаментальна історія дефіциту Bitcoin вичерпає свою пояснювальну силу для цінових рухів.

До 2028 року Bitcoin все ще може зростати у ціні, пов’язано з традиційним циклом халвінгів, хоча й, ймовірно, більш стримано, ніж раніше. Після 2028 року такі зв’язки, ймовірно, майже зникнуть. Цифровий актив перетвориться на щось, схоже на товар або сховище цінності, ціна якого визначатиметься попитом, макроекономічними умовами та рішеннями щодо портфельних інвестицій — а не регулярністю запланованих зменшень пропозиції.

Ця трансформація відкриває нові можливості для ролі Bitcoin у фінансових ринках і водночас закриває главу його історії цін.

Перспективи: як зміниться ціноутворення Bitcoin у ринку, керованому ліквідністю

Майбутні рухи цін Bitcoin будуть визначатися зовсім іншими силами, ніж у перші десятиліття його існування. Інституційний інтерес залишатиметься центральним, з великими фондами, що розглядають Bitcoin як некорельований диверсифікатор або захист від інфляції. Кореляція з традиційними ринками ймовірно збережеться і навіть посилиться з ростом ринкової капіталізації та покращенням ліквідності.

Халвінг 2028 року стане символічною межею: точкою, коли Bitcoin перейде від ідеї дефіцитного активу до ідеї активу, що базується на ліквідності та макроекономіці. Відкриється новий етап, коли ціноутворення дедалі більше залежатиме від глобальних монетарних умов, регуляторних змін, технологічних інновацій і загального розвитку криптоекосистеми — а не від запланованого графіка халвінгів.

Для інвесторів, які звикли аналізувати Bitcoin через призму циклів зменшення пропозиції, це означає суттєвий парадигмальний зсув. Але водночас це свідчить про зрілість Bitcoin: від початкового цифрового експерименту до стабільного класу активів, інтегрованого у традиційні фінансові структури.

Наступний халвінг Bitcoin буде ключовим не тому, що він обов’язково спричинить нове бичаче ралі, а тому, що він ознаменує початок кінця циклів цін, зумовлених халвінгами. Розуміння цієї трансформації є важливим для всіх, хто прагне прогнозувати цінову траєкторію Bitcoin у найближчі роки.

Disclaimer: Ця стаття є виключно для ознайомлювальних цілей і не слід розглядати її як фінансову пораду. Завжди проводьте власне дослідження перед будь-якими інвестиційними рішеннями.