Акції PACS зросли на 185% — ось чому один фонд значно збільшив свою частку в цьому гіганті охорони здоров'я

Стратегічна ставка на післягоспітальну допомогу

Постачальник медичних послуг PACS Group (NYSE:PACS) привернув увагу інституційних інвесторів після вибухового року зростання. Інвестиційна компанія з Юти Crewe Advisors нещодавно посилила свої зобов’язання у секторі, оголосивши про плани суттєво збільшити свою позицію в компанії. Згідно з розкриттями SEC, поданими 16 січня, фонд стратегічно вклав капітал у те, що він вважає структурно стабільною інвестицією у сфері охорони здоров’я.

Числа за цим кроком

Crewe Advisors збільшила свою частку у PACS у сфері охорони здоров’я більш ніж на 1 мільйон акцій — зокрема 1 035 747 акцій — протягом четвертого кварталу. Оцінна вартість цієї операції становила $22,72 мільйона, виходячи з середньої квартальної ціни. Що особливо важливо: загальна позиція фонду у PACS Group зросла до $82,45 мільйона до кінця року, що становить приріст у $67,19 мільйона порівняно з попереднім кварталом, враховуючи як нові придбання, так і ціновий імпульс.

Це підвищення перетворило PACS Group у другу за величиною єдину позицію фонду, яка становить 7,3% від загальних активів. Основне розподілення портфеля залишається диверсифікованим через ETF — IVV на $137,22 мільйона (12,2% активів під управлінням), а також традиційні індекси ринку SPY та IJH — але концентрована ставка на PACS у сфері охорони здоров’я демонструє впевненість у конкретній бізнес-стратегії, а не пасивне відтворення індексів.

Розуміння таймінгу

Часовий аспект заслуговує уваги. Акції PACS зросли приблизно на 185% рік у рік станом на середину січня, обігнавши широкі ринкові бенчмарки на 168 відсоткових пунктів. Історично фонд зменшує позиції після такого драматичного зростання. Натомість капітал ішов всередину, що свідчить про те, що команда управління фондом вважає, що фундаментальні показники бізнесу виправдовують поточну оцінку і мають потенціал для подальшого зростання.

Недавні операційні результати підтверджують цю перспективу. У третьому кварталі компанія отримала $1,34 мільярда загального доходу — на 31% більше порівняно з попереднім роком. Скоригований EBITDA склав $131,5 мільйона, а операційний грошовий потік перевищив $400 мільйон протягом перших дев’яти місяців. Ці показники свідчать про прискорення зростання та покращення прибутковості у масштабі.

Конкурентна перевага

PACS Group працює у секторі післягоспітальної допомоги, керуючи мережею закладів для літніх людей, допоміжних житлових спільнот та спеціалізованих центрів догляду. Поточні рівні заповненості на зрілих об’єктах коливаються біля 95% — значно вище за галузевий стандарт приблизно 80% — що свідчить або про високу операційну ефективність, або про сильний попит, або й про обидва фактори.

Компанія має десятки тисяч медичних працівників і підтримує різноманітні джерела доходу, включаючи прямі послуги пацієнтам, додаткові медичні пропозиції та експлуатацію об’єктів. Це диверсифікація, у поєднанні з оборонними характеристиками попиту на послуги для літніх, позиціонує PACS як відносно стійку до рецесії інвестицію у сфері охорони здоров’я, що генерує значний постійний грошовий потік.

Ринкова капіталізація становить $6,02 мільярда, а доходи за останні дванадцять місяців — $5,14 мільярда, чистий дохід — $169,04 мільйона. Станом на 15 січня ціна акцій становила $39,37.

Що означає ця зміна у портфелі

Підвищення до другої за величиною позиції свідчить про те, що Crewe Advisors перейшли від тактичної експозиції до стратегічної впевненості. Поєднуючи акції PACS у сфері охорони здоров’я з широким ринковим ETF-портфелем, команда управління фондом, ймовірно, робить ставку на «захисне зростання» — сталий грошовий потік і розширення об’єктів у рамках старіння демографічної тенденції, що має значний вплив на загальну ефективність портфеля, але при цьому зберігає баланс із більшою диверсифікацією.

Ця стратегія свідчить про впевненість у тому, що постгоспітальний постачальник має потенціал для розширення — через органічне зростання об’єктів, покращення заповненості або розширення маржі у міру зрілості операцій — незалежно від короткострокових настроїв ринку. Для інвесторів, що слідкують за поведінкою інституцій, значне зростання концентрованих позицій часто передує тривалим періодам утримання, а не швидким виходам.