Останні коментарі члена Правління Європейського центрального банку Франсуа Віллеру де Галлью свідчать про те, що ескалація торговельних напруженостей між основними економіками не суттєво змінить траєкторію інфляції. Ця точка зору важлива для тих, хто слідкує за змінами у монетарній політиці — позиція ЄЦБ щодо інфляції безпосередньо впливає на рішення щодо процентних ставок і рух валют, що відлунює на глобальних ринках.

Заява Віллеру фактично стверджує, що трансатлантичний конфлікт перебільшений як причина інфляції. Чи погоджуєтеся ви з цим чи ні, це сигналізує про те, що ЄЦБ не панікує через негайний тиск цін з боку торгівлі, що може вплинути на їхню агресивність у коригуванні ставок у майбутньому. Такий рівень впевненості (або самовпевненості, залежно від вашого погляду), має тенденцію стабілізувати очікування щодо інфляції, принаймні у короткостроковій перспективі.

Особливість тут: торгові війни можуть шкодити зростанню і спричиняти шоки на стороні пропозиції, але якщо центральні банки залишаються переконаними, що інфляція під контролем, вони можуть утриматися від агресивного зменшення ставок, якого бояться деякі ринки. Це важливе розрізнення для тих, хто розглядає ширші економічні цикли і розподіл активів.