Коли «мертва хвиля» поглинає мрії 2021 року — що сталося з мега-фінансованими проектами?

Ми всі пам’ятаємо ту ейфорію. Біткоїн пробивав бар’єри, Ethereum писало історію, а кожен проект з етикеткою «Web3» збирав десятки мільйонів без зусиль. У 2021 році сектор криптовалют переживав безпрецедентний бум — фонди венчурного капіталу боялися, що пропустять наступний «moonshot». Статистика показує ясно: стартапи crypto залучили 25,2 мільярда доларів, що становило зростання на 713% порівняно з 2020 роком. Це були шалені часи.

Чотири роки потому приходить «мертва хвиля» — реальність, яка змиває ілюзії. З понад 400 найкраще профінансованих проектів того періоду, більшість зникла. Збанкрутіли, або стали віртуальними зомбі — проектами без будь-яких ознак життя. З 500 топових стартапів 2021 року, аж 67 репрезентативних випадків збанкрутували або мають мінімальну активність, а загальна вкладена сума у них перевищила 5 мільярдів доларів.

Централізовані фінансові платформи — катастрофа бізнес-моделі

Перші жертви — так звані інституційні фінансові рішення. Платформи кредитування, які обіцяли користувачам астрономічні доходи, обвалилися як карткові будинки. Одна з них — зібрала 750 мільйонів доларів і гарантувала 18% річного доходу, їй довіряли сотні тисяч людей. Її токен впав з 8 доларів до 0,02 долара — втрати 99,73%.

Аналогічно збанкрутували платформи позичкових сервісів, які нібито мали регулювати і «інституціоналізувати» сектор. BlockFi, Voyager Digital, Babel Finance — назви, що у 2021 році обіцяли безпеку і професіоналізм. Загалом вони залучили понад 500 мільйонів доларів фінансування, а у кризовому 2022 році збанкрутували у ланцюговій реакції. Найбільші спектаклі трапляються перед найбільшими крахами.

NFT і Metaverse — розчинення колективної ілюзії

Другий фронт поразки стосувався всього екосистеми NFT і Metaverse. У 2021 році всі говорили про віртуальні ділянки, цифрове мистецтво і заробляння через гру. Проекти Play-to-Earn зібрали натовпи ентузіастів.

Приклад — Axie Infinity — гра, яка зібрала 159,5 мільйонів доларів на концепції «заробляй, граючи». Її токен AXS досяг ціни 164,9 долара. У країнах, що розвиваються, особливо на Філіппінах, тисячі людей кинули нормальну роботу, щоб працювати на повну ставку і здобувати віртуальне золото у цій грі, сприймаючи її як шанс змінити життя.

Однак виявилося, що це система, яка потребує безперервного припливу нових гравців — фінансова піраміда. Коли модель зруйнувалася, AXS впав на 99,49% до 0,85 долара. Люди, що вклали всі заощадження, отримали гіркий урок: заробляти без базової цінності — ілюзія.

Аналогічно склалося з флагманськими проектами метавсесвіту. Один з них зібрав 93 мільйони доларів, а його віртуальні ділянки NFT у 2021 році були розпродані, токен досягав 8,4 долара. Сьогодні цей світ порожній. Випадкові заходи залучають кілька учасників, а секція коментарів у соцмережах цілком мертва.

Урок наприкінці: 5% створюють реальну цінність

Аналіз руїн того циклу відкриває жорстоку правду: більшість — це спекулятивні продукти одного сезону, а проекти, що створюють тривалу цінність, становлять менше 5%. Цих небагатьох зазвичай можна розпізнати лише тоді, коли ринок падає найнижче.

Історія повторюється. 2025 рік наближається до кінця, а новий цикл уже розгортається. Коли знову опаде «мертва хвиля», скільки з нинішніх лідерів виявиться «одягненими у купальники» — красивими на сонці, але без фундаментів у шторм?