Дорогоцінні метали сяють на тлі слабкості нафти: золото завершує 2025 рік із найбільшим річним зростанням за майже п’ять десятиліть, тоді як нафта бореться з історичним тиском

Поки світові ринки спостерігають за спокійним початком року через святкові дні, фінальні дані 2025 року демонструють яскраві розбіжності між основними активами: дорогоцінні метали святкують надзвичайний показник, долар зазнає найгіршого результату з 2017 року, а історична ціна на нафту демонструє найзначніше зниження за останні роки.

Дорогоцінні метали домінують у наративі 2025 року

Комплекс дорогоцінних металів досяг нових вершин цього року, під впливом кількох макроекономічних каталізаторів. Золото зазнало зростання майже на 64% протягом року, що є найзначнішим з 1979 року, майже 46 років тому, завершивши останню сесію 2025 року з падінням на 0,6% до 4 318,67 доларів за унцію.

Однак, головним героєм року стала срібло, яке зросло більш ніж на 147% за рік, що є його найкращим історичним показником за всю історію торгів. Платина піднялася на 122%, також встановивши історичний максимум, тоді як паладій здобув понад 75%, що є його найкращим результатом за останні 15 років. У заключній сесії срібло знизилося на 6,7% до 71,36 доларів, платина — на 8,7% до 2 006,95 доларів.

Аналітики зазначають, що хоча існує короткостроковий тиск на фіксацію прибутків, перспективи залишаються конструктивними. Існує консенсус щодо зростаючих прогнозів на 2026 рік, з оцінками, що золото досягне 5 000 доларів за унцію, а срібло наблизиться до 100 доларів.

Сильний показник цих активів зумовлений конвергенцією структурних факторів: послідовними зниженнями ставок Федеральної резервної системи, тривалими геополітичними напруженнями, стабільними закупівлями золота центральними банками та значними потоками у фонди ETF. Особливо срібло виграло від напруженості пропозиції, мінімальних запасів, міцного промислового попиту та його визначення як стратегічної руди Вашингтоном.

Історична ціна на нафту: тривале падіння кидає виклик очікуванням

Історична ціна на нафту завершує 2025 рік із зниженням близько 20%, що є найбільшим падінням з 2020 року. У останній сесії року Brent знизився на 0,8% до 60,85 доларів за барель, тоді як WTI — на 0,9% до 57,42 доларів.

Незважаючи на зростання геополітичної напруженості, санкції проти ключових виробників та торговельну політику уряду США, тиск через надлишок пропозиції на глобальному рівні повністю домінував у динаміці цін. Brent вже три роки поспіль знижується, що є найтривалішим циклом у доступних записах.

Американські виробники сланцевої нафти застосували стратегії хеджування за високими цінами, зміцнюючи свою стійкість до волатильності та сприяючи стабільності загальної пропозиції. Останні дані Адміністрації енергетичної інформації показують, що видобуток нафти в жовтні досяг історичних максимумів, а запаси бензину та дистилятів суттєво зросли понад очікування.

На 2026 рік спеціалізовані інститути прогнозують, що історична ціна на нафту може залишатися під тиском у першому кварталі, поступово відновлюючись у другій половині року до приблизно 60 доларів за барель, у міру стабілізації зростання пропозиції.

Акції: кінцеворічні корекції не затьмарили річних прибутків

Основні американські фондові індекси завершили 2025 рік із кінцевими зниженнями, але за підсумками періоду накопичили значний приріст. Dow Jones знизився на 0,63% у фінальній сесії, S&P 500 — на 0,74%, а Nasdaq — на 0,76%.

Незважаючи на ці тактичні корекції, три головні індикатори зафіксували двозначний приріст, продовжуючи бичий цикл уже третій рік. Лідером зростання стала Nvidia, провідний виробник чипів, яка зросла на 39% за рік, ставши першою публічною компанією з ринковою капіталізацією понад 5 трильйонів доларів. Сектор комунікацій, підтримуваний Alphabet із зростанням на 65%, очолив показники у складі S&P 500.

Фахівці ринку підкреслюють, що недавня корекція є нормальним коливанням і не впливає на загальну конструктивну перспективу. Очікується, що широта ралі розшириться на додаткові сектори та міжнародні ринки.

Валюти: слабкість долара та сила альтернативних валют

Долар завершив 2025 рік із накопиченим зниженням понад 9%, що є його найгіршим результатом з 2017 року. У фінальній сесії індекс долара піднявся на 0,27% до 98,50 після даних про зайнятість, які перевищили очікування, зменшившись до 199 000 початкових заявок на безробіття.

Однак ця короткочасна сила не змінила домінуючу тенденцію року. Цикл зниження ставок ФРС, побоювання щодо фіскальної рівноваги США та невизначеність у торговельній політиці послабили валюту протягом усього року.

Євро зміцнів більш ніж на 13% щодо долара, британський фунт — більш ніж на 7%, швейцарський франк — на 14%, а шведська крона — на 20%. Японська йена залишилася майже стабільною на рівні 156,96, після двох підвищень ставок Банку Японії, що відображає увагу ринку до можливих інтервенцій.

Перспективи на 2026 рік

Аналітики сходяться на думці, що Федеральна резервна система може здійснити додаткові зниження ставок на 50 базисних пунктів у 2026 році, хоча останні представники займають обережні позиції. Якщо ринок праці продовжить покращуватися, ФРС може утримати ставки без змін довше, ніж очікувалося.

Обговорюється, чи збережеться слабкість долара, чи цикл зниження завершиться. Монетарна політика ФРС залишатиметься ключовим фактором для траєкторії ринків у 2026 році.