## Чому коливання цін на нафту змінюють USD/CAD: огляд на 1.3870

Пара USD/CAD коливається біля 1.3870 напередодні важливого звіту по роботі в США, але справжня історія тут не лише у даних про зайнятість — йдеться про те, як рухи цін на нафту продовжують визначати долю канадського долара. Коли ви зрозумієте, як показник нафти коливається на світових ринках, ви починаєте бачити, чому CAD перебуває під тиском.

Ось точка напруги: венесуельська сира нафта рине на ринки США. Гіганти нафтогазової промисловості Chevron, разом із торговельними гігантами Vitol і Trafigura, змагаються за переміщення приблизно 50 мільйонів барелів запасів PDVSA у США в рамках поточних переговорів. Більше венесуельської пропозиції означає менший попит на важку канадську нафту, що безпосередньо впливає на конкурентоспроможність експорту Канади та її доходи. Це проста рівність — коли ціни на нафту падають і конкуренція зростає, CAD послаблюється щодо USD.

**Звіт по роботі та очікування зниження ставки**

У п’ятницю ринки зосереджені на даних про зайнятість у Канаді за грудень разом із даними по позамежним працевлаштуванню (NFP) у США. Ці релізи важливі, оскільки формують думку центрального банку. Міністр фінансів США Скотт Бессент зробив хвилю на CNBC у четвер, стверджуючи, що Федеральна резервна система має продовжувати знижувати ставки для стимулювання сильнішого зростання. Однак за даними CME FedWatch, трейдери ф’ючерсів оцінюють ймовірність у 86,2%, що ФРС утримає ставки на рівні під час засідання 27-28 січня — чіткий розрив між політичним тиском і ринковими очікуваннями.

**Чому нафта залишається головним фактором**

Канадський долар не рухається ізольовано. Нафта — життєво важливий експорт Канади, тому коли ціни на сиру нафту знижуються, знижується і CAD. Механіка проста: вищі ціни на нафту підсилюють сукупний попит на канадську валюту і зазвичай сприяють позитивному торговельному балансу, що підтримує CAD. Навпаки, зниження попиту на сиру нафту сигналізує про перешкоди. Ця залежність пояснює, чому валютам, прив’язаним до товарів, як CAD, так важко, коли глобальні ланцюги постачання змінюються — як зараз із перерозподілом венесуельської нафти.

**Більша картина щодо драйверів валют**

Процентні ставки Банку Канади залишаються ключовим чинником сили CAD, але вони не можуть переважити фундаментальні показники товарів. Динаміка інфляції, сигнали економічного зростання (GDP, PMI, дані по зайнятості) і настрої ризику — все це враховується, але рух цін на нафту є головним регулятором. Коли показник нафти коливається хаотично, поширюється невизначеність. Сильна економіка США у поєднанні з очікуваннями утримання ставок і зниженням доходів від нафти в Канаді створює ідеальний шторм для посилення USD.

Утримання USD/CAD вище за 1.3850 відображає цю кон’юнктуру: слабша нафта, конкуренція венесуельських поставок і терпіння ФРС разом утримують канадський долар під тиском.