## Регулювання криптоактивів у Південній Кореї застрягло через політичні протиріччя, триває конфлікт щодо прав на випуск стабільних монет

Очікуваний Закон про базові цифрові активи (DABA) стикається з несподіваними перешкодами. Цей закон, який має керувати одним із найактивніших ринків криптоактивів в Азії, стикається з протистоянням регуляторних органів щодо випуску стабільних монет, прив’язаних до вон, що призводить до застою в законодавчому процесі.

### Відстань між Банком Кореї та фінансовою комісією залишається невирішеною

Головна проблема полягає у фундаментальній різниці у поглядах: чи мають fintech-компанії чи банки бути головними у управлінні стабільними монетами.

Позиція Банку Кореї (BOK) є чіткою. Вони вважають, що випуск стабільних монет має дозволятися лише установам, які володіють більш ніж 51% акцій. Причиною є фінансова стабільність. Банківський сектор вже підлягає суворим вимогам щодо власного капіталу та заходам проти відмивання грошей, що, на їхню думку, є останнім захистом валютної вартості.

З іншого боку, Фінансова комісія (FSC), яка керує фінансовою політикою, виступає проти цієї рамки. Вони визнають необхідність стабільності, але вважають, що жорсткий критерій у вигляді правила 51% може суттєво обмежити конкуренцію на ринку та стримати інновації. Особливо це стосується входу fintech-компаній з високим рівнем технічної експертизи, що може затримати створення масштабованої блокчейн-інфраструктури.

### Міжнародні приклади використовуються як аргумент

FSC посилається на регуляторну модель Європейського Союзу. Внутрішньо ЄС більшість дозволених випускників стабільних монет — це не банки, а компанії з цифрових активів. Також проект японського стабільного йени, ініційований fintech-компаніями, вважається хорошим прикладом інновацій у регулюваних умовах.

Від опозиційних політичних сил також лунають заперечення. Представник опозиційної партії Демократична партія, депутат Андюгьор, на семінарі для експертів зазначив, що більшість висловлювань стосовно пропозицій BOK викликали занепокоєння, і додав: «Навіть важко знайти глобальний прецедент, який зобов’язує володіння 51% у певному секторі». Він підкреслив, що питання стабільності можна ефективно вирішити за допомогою регуляторних та технічних заходів, і ця точка зору широко поширена серед політичних розробників політики.

### Вимоги до іноземних стабільних монет

Обговорення не обмежується лише вон-індексованими монетами. Також розглядаються критерії для використання стабільних монет, випущених за кордоном. У проекті регуляцій, запропонованому FSC, зазначено, що для легальної роботи іноземних стабільних монет у Кореї потрібно отримати ліцензію та створити місцевий філіал або дочірню компанію. Це означає, що глобальні стабільні монети, такі як USDC від Circle, також будуть змушені створювати місцеву присутність.

### Вступ у силу заплановано на 2026 рік і пізніше

Через застій у регуляторних органах прогнозується, що ухвалення закону буде відкладено щонайменше до січня, а повна імплементація — не раніше 2026 року. Хоча Південна Корея вже дев’ять років фактично забороняє криптоактиви, починаючи з початку цього року країна почала політичний поворот, але цей крок виявився набагато складнішим, ніж очікувалося.

Цей конфлікт щодо прав на випуск стабільних монет висвітлює ширше глобальне питання — хто має керувати цифровими активами, забезпеченими фіатною валютою. Це рішення може суттєво вплинути на конкуренцію на ринку, швидкість розвитку fintech-індустрії та контроль центральних банків над валютою. Вибір Кореї може стати прецедентом, що визначить регуляторний тренд у всій Азії.