Мінімум протягом багатьох років я спостерігав поза біржею і наполегливо вважав, що оцінка цієї компанії надмірно завищена. У рамках традиційних автопромислових компаній це дійсно безглуздо. Але якщо розглядати її як вертикально інтегровану імперію AI, єдину точку входу на біржу? Тоді це вже не так безглуздо. Я вже відкрив позицію.

Більшість людей бачать лише поверхню — цифри продажів, розширення виробництва та інші старі прийоми. Але справжній секрет прихований у даних. Кожен автомобіль безперервно генерує дані, які, у свою чергу, живлять моделі, роблячи систему розумнішою. Конкуренти потрібні роки, щоб скопіювати цей замкнутий цикл, тоді як вони вже йдуть цим шляхом десять років.

Ця накопичена даними захисна стіна — не просто маркетинговий термін. Це реальна конкурентна перевага — більше користувачів → більше даних → сильніші моделі → кращий досвід → більше користувачів. Як тільки цей цикл запуститься, нові учасники зможуть лише спостерігати.

З цього погляду логіка оцінки вже не базується на обсязі продажів, а на тому, хто зможе контролювати дискурс навколо даних у епоху AI.