Ціна криптовалюти обвалюється, звільнення, втеча розробників — чи стане Berachain щоденною мертвою мережею?

Автор оригіналу:マher, Foresight News

14 січня BERA короткочасно зростив вартість, розповсюджуючись з 0,5 до 0,9 доларів. Це було надзвичайно рідко під час 12-денного спаду на тижневому графіку в минулому. У той же день Berachain Foundation опублікував цілорічний звіт за 2025 рік, наголошуючи на розширенні екосистеми після запуску мейнета, технічній оптимізації та залученні спільноти. Однак він також визнав різні тиски, викликані коливаннями ринку.

Після запуску мейнета Berachain як TVL, так і ціна монети зазнали сильних коливань. Можливо, це не просто наслідок ринкового циклу, а результат поєднання внутрішніх стратегій та зовнішніх тисків.

TVL впав з 3 мільярдів до 1,8 мільйонів, дохід ланцюга за 24 години становить 84 долари

У лютому 2025 року Berachain офіційно запустив мейнет, представивши інноваційний механізм консенсусу PoL, який спрямований на заохочення застосунків та участі користувачів через доказ ліквідності, а не традиційний Proof of Stake. Це зробило Berachain Layer 1 ланцюгом, спеціально розробленим для додатків DeFi, спрямованим на підвищення ефективності капіталу та прийняття користувачами. На початковому етапі启动 екосистема швидко розширилася, привабивши котні dApp, включаючи DEX, такі як BEX, протоколи кредитування та ринки NFT.

TVL тимчасово зростав до 3,3 мільярда доларів, активних адрес перевищило 140 000, обсяг операцій досяг 9,59 мільйона. Фонд також підтримав численні проекти екосистеми через процедури RFA (Request for Application) та RFC (Request for Comment) та співпрацював з інституціями, такими як BitGo, надаючи послуги зберігання, що підвищило професіоналізм проекту. Крім того, будівництво спільноти та маркетингова стратегія Berachain показали відмінні результати на ранньому етапі. Серія NFT з ведмедею-темою (таких як Bong Bears) привабила багато користувачів, а програми airdrop та стимулювання додатково збільшили участь. Ці заходи допомогли Berachain стати гарячою точкою в oblasti DeFi у першій половині 2025 року, посівши 6-те місце серед найбільших ланцюгів DeFi.

Однак з падінням ціни монети, відповідно до даних DefiLlama, його TVL упав до 1,8 мільйона доларів, дохід ланцюга за 24 години становить 84 долари, а загальне значення монет, стабілізованих на ланцюгу, становить 153,5 мільйонів доларів.

Пріоритет роздрібних трейдерів? Більшість часток токенів належить VC, лютому чекають великі розблокування

У цілорічному оновленні Berachain Foundation визнано, що загальна стратегія акценту на роздрібних трейдерів на крипторинку виявилася неефективною, що призвело до перерозподілу ресурсів. Це безпосередньо викликало низку проблем. По-перше, скорочення штату та зміни в команді. Як частина стратегічної переорієнтації, Berachain Foundation скоротив більшість команди маркетингу для роздрібних трейдерів, замість того зосереджуючись на базовій розробці. Головний розробник Berachain Alberto також залишає посаду, щоб разом з колишніми колегами з банку заснувати Web2 компанію.

Фонд підкреслює, що поїздка дружня, але це, безумовно, послабило основну технічну силу проекту. У спільноті деякі розробники вже перейшли до інших ланцюгів, таких як Monad, що додатково посилило втрату талантів.

Можливо, стратегія «пріоритет роздрібних трейдерів», про яку говорила Berachain Foundation, ніколи не була дійсно запущена.

Проект спочатку робив наголас на керуванні спільнотою, але при фактичному виконанні механізми стимулювання не змогли надалі привабити користувачів, а розподіл токенів залишив роздрібних трейдерів осторонь.

Хоча механізм PoL є інноваційним, його складність (наприклад, багатотокенна модель, включаючи BERA та BGT) лякала користувачів, що призвело до різкого зниження активності мережі. У листопаді 2025 року проект внаслідок вразливості в протоколі Balancer призупинив роботу мережі, на щастя, без впливу на безпеку коштів користувачів.

Ціна монети BERA з піку в 9 доларів впала до поточних 0,7 доларів, за короткий рік величезна, колись так звана монета гранд-луп-ланцюга впала більш ніж на 10 разів.

Цей крах походить від моделі низької циркуляції та високого FDV, що привело до штучного вибуху ціни, а потім її швидкого колапсу, а витоки цих проблем лежать в механізмі розподілу токенів Berachain. Ранні учасники отримали 16,82% від загальної пропозиції, інвестори приватного раунду отримали частку токенів, яка досягла дивовижних 34,31%, такі як типово VC монети. Крім того, власники NFT можуть отримати токени на суму кількох десятків мільйонів доларів, тоді як користувачі тестової мережі отримали лише 60 доларів airdrop, що викликало суперечку про «розрив між багатими та бідними», граючи від ідеї деяких вірних користувачів як маргіналізованих.

Це суперечить слоганам «пріоритет роздрібних трейдерів», проект за його сутністю представляє модель VC-керовану з низькою циркуляцією та високим FDV: ранні інвестори вступили в гру за 0,82 доларів, отримавши повернення в 10-15 разів, тоді як роздрібні трейдери витримали крах. Засновник фонду Smokey визнав, що якби починав заново, не продавав би VC стільки токенів, і вже викупив частину для скорочення розведення. У жовтні 2025 року Berachain Foundation запустив BeraStrategy у партнерстві з Greenlane Holdings, використовуючи BERA як резервний актив, але це також не змогло сприяти падінню ціни монети.

Крім того, VC, такі як Nova Fund компанії Brevan Howard, мають право на відшкодування, можуть вимагати повного повернення 25 мільйонів доларів до лютого 2026 року, що ще більше демонструє упередженість Berachain щодо VC.

Невдоволення спільноти зростає, багато користувачів називають це «найбільшим обманом L1».

6 лютого цього року Berachain розблокує 63,75 мільйонів монет BERA, що становить приблизно 12,16% від загальної пропозиції. Серед розблокованих частків приватних інвесторів буде 28,58 мільйона монет. З березня цього року BERA щомісяця розблокується в розмірі 2,53% від загальної пропозиції. Враховуючи поточну виснаженість ліквідності, постійні великі розблокування цього року можуть викликати значний тиск на продажу.