Нещодавно я зустрівся з другом, який вже майже вісім років глибоко занурений у крипторинок. Він дивився на графіки і зітхав, похитуючи головою. Він сказав щось, що залишило у мене глибоке враження: "Здається, все дуже гаряче, золото, акції, біткоїн — все росте. Але основний капітал давно вже втік, а ті, хто ще додає — це здебільшого роздрібні інвестори, які передають один одному естафету."

Ці слова миттєво повернули мене до тієї божевільної 2021 року. Коли біткоїн піднявся майже до 70 000 доларів, кілька моїх друзів не витримали спокус ринку і пірнули в гонку за високими цінами. А що сталося далі? Незабаром їхні рахунки зменшилися наполовину.

Чому саме в найгарячіші моменти ринок стає найнебезпечнішим?

Пізніше він розповів мені три дуже глибокі логіки.

**Перший: ринок схожий на водосховище, стрімке зростання — це насправді злив води**

Дивіться, стрімке зростання — це не просто "пиріг", а ретельно спланована привабливість — залучення все більшої кількості емоцій у ринок. Коли всі бачать можливість заробити, починають додавати ще й ще, підвищуючи рівень води до небезпечної позначки. Як тільки ті, хто вище, послаблять тримання, вода миттєво витече.

Якщо поглянути на історію, то події 3.12 і кілька інших великих обвалів — наскільки швидко ринок руйнувався? Це був швидкий крах, який навіть не можна було зупинити. А відновлення? Це довгий шлях. Причина проста: злив води — це миттєва дія, а накопичення — це результат роботи безлічі роздрібних інвесторів, що поступово додають капітал.

**Другий: міф "десятикратного зростання" альткоїнів**

Багато проектів намагаються себе красиво представити, обіцяючи "десятикратний потенціал" або "стократний простір". Звучить заманливо, але коли великі гроші вирішують вийти, ціна падає до рівня, коли навіть дивитися на графік страшно. Інституції і основні гравці зовсім не цікавляться, чи виживе проект — їх цікавить лише одне: чи є достатньо людей, які купують на високих рівнях. Коли ліквідність виснажиться, залишаться лише роздрібні інвестори, що будуть один одному зливати капітал, і в кінцевому підсумку всі залишаться без нічого.

**Третій, більш тонкий сигнал: всі активи зростають, але це — найбільша пастка**

Коли ви раптом помічаєте, що майже все зростає — акції, біткоїн, Ethereum, різні малі монети — це не ознака безпеки, а навпаки — ризик накопичується в тіні. Він сам це пережив. Рік тому він теж думав, що ще можна йти вперед, але в кінці кінців, не витримав і був змушений продати.

Інституційна жадібність має раціональне підґрунтя: вони знають, коли потрібно зупинитися. А ось роздрібна жадібність часто виникає з ілюзії — "Я точно зможу втекти". А справжній час для холодного розрахунку — саме тоді, коли ринок найгарячіший, найбільше історій і найсильніший ефект заробітку.

Щоб ринок піднявся, потрібно багато часу, але щоб обвалитися? Досить однієї ночі.

Безпека — справді важливіша за все.