Вільямс визначає орієнтир зростання очікувань, темпи зниження ставок Федеральної резервної системи у 2026 році можуть значно сповільнитись

美聯儲紐約聯儲主席威廉姆斯最新預期再次撥動市場神經。他表示美國2026年經濟增長率可能在2.5%至2.75%之間，這個溫和的增長預期背後，隱含著對貨幣政策空間的重新評估。結合美聯儲剛剛完成的降息行動和官員們的謹慎態度，這個信號指向一個清晰的方向：2026年的降息通道可能遠沒有市場想像的那麼寬敞。

增長預期背後的政策含義

2.5%-2.75%意味着什麼

威廉姆斯的增長預期處於美國長期潛在增速的中等偏低水平。這個數字看似溫和，但關鍵在於它與當前的經濟狀況形成了微妙的平衡。根據最新消息，美聯儲剛剛於1月12日完成降息，將利率調至3.5%-3.75%區間，2025年累計降息75基點。但威廉姆斯隨後表示"目前無再降息緊迫性"，這不是客套話，而是對增長和通脹形勢的冷靜評估。

降息空間被嚴重壓縮

美聯儲點陣圖已經釋放了明確信號：2026年僅計劃降息一次。這與市場去年年中普遍預期的"頻繁降息"形成鮮明對比。壓縮降息空間的原因並不複雜：通脹仍未完全馴服，而就業形勢卻在惡化。根據相關資訊，最新數據顯示91萬崗位蒸發，這種就業與通脹的"跷跷板"困境，正是威廉姆斯等官員採取謹慎態度的根本原因。

本周關鍵時間點決定市場預期

今天的兩場"審判"

威廉姆斯的講話和12月CPI數據都將在今天（1月13日）發布。威廉姆斯的講話定在北京時間7:00，而美國12月CPI數據將在晚間21:30公布。這兩個事件的時間差不到15小時，市場情緒的波動空間很大。

如果CPI數據顯示通脹仍然頑固，威廉姆斯等FOMC官員可能會進一步強化"降息暫停"的預期。根據相關資訊，下周美聯儲官員密集發聲，包括博斯蒂克、巴爾金、穆薩萊姆等票委都將發表講話，他們可能會統一口徑打壓降息預期。

加密市場的流動性預期正在重塑

對於加密資產而言，這個轉變至關重要。美聯儲從"積極降息"到"謹慎觀望"的政策轉向，意味着全球流動性的寬鬆節奏會比預期更緩。這直接影響了風險資產的配置邏輯。不過從另一個角度看，美聯儲政策的透明化和獨立性的強化（根據相關資訊，鮑威爾聘請律所應對政治施壓），反而為市場提供了更可預測的政策環境。

總結

威廉姆斯的2.5%-2.75%增速預期，實際上是在說：美國經濟增長足夠支撐當前的政策立場，但不足以支撐激進寬鬆。結合通脹頑固和就業惡化的現實，2026年的美聯儲更可能是"按兵不動"而非"頻繁出手"。下周的CPI數據和官員講話將成為市場重新定價流動性預期的關鍵窗口。對於加密資產而言，這意味着需要從"等待寬鬆"轉向"適應平衡"的心態調整。