Чому Федеральна резервна система не поспішає з зниженням ставок? Виступ Вільямса розкриває справжню причину

Поточний час у Пекіні 07:03. Глава Федерального резерву Нью-Йорка Вільямс виступає з промовою. Його основна ідея дуже проста: Федеральний резерв повинен знизити інфляцію, не створюючи при цьому неправильних ризиків для ринку праці. Це здається простим висловлюванням, але насправді відображає реальну дилему, з якою стикається ФРС сьогодні. У момент, коли ринок активно очікує зниження ставок, ця інформація є особливо важливою.

Політичне значення промови Вільямса

Як постійний член Комітету з відкритого ринку та голова Нью-Йоркського ФРС, його слова відображають внутрішні роздуми ФРС щодо напрямку політики. Головна ідея — баланс між контролем інфляції та захистом ринку праці. Це не нова проблема, але зараз вона особливо актуальна.

Згідно з останніми даними, очікування щодо зниження ставок у 2026 році вже суттєво знизилися. Попередні очікування ринку щодо зниження ставок на 50-75 базисних пунктів почали послаблюватися. Промова Вільямса підтверджує цю зміну: ФРС не буде знижувати ставки просто так, якщо інфляція не повернеться до цільового рівня і при цьому не буде жертвувати ринком праці.

Контекст: чому зараз говорять саме так?

Наступного тижня розпочинається перший у 2026 році “супертиждень даних”, коли 13 січня о 21:30 буде оприлюднено дані CPI за грудень. Ці дані мають вирішальне значення для ринку та політики ФРС. Якщо інфляція залишиться високою, це підтвердить необхідність тривалого утримання високих ставок.

Чому представники ФРС так активно виступають перед публікацією даних CPI? Це сигнал ринку: незалежно від результату, політика ФРС вже визначена — вони не планують поспішати з зниженням ставок.

Вплив на ринок

Промова Вільямса безпосередньо впливає на криптовалютний ринок:

1. Динаміка долара: якщо ФРС наполягає на утриманні високих ставок, долар залишатиметься відносно сильним. Це створює тиск на активи, номіновані в доларах, наприклад, на Біткоїн.

2. Настрій ризикових активів: очікування високих ставок стримують зростання ризикових активів. Цього тижня ETF на фізичний Біткоїн вже п’ять днів поспіль показують чистий відтік капіталу, а ETF на фізичний Ефіріум — три дні. Це свідчить про занепокоєння ринку щодо затримки зниження ставок.

3. Золото та активи-укриття: навпаки, обережна позиція ФРС підтримує золото та інші активи-укриття. Цього тижня спотове золото виросло більш ніж на 177 доларів, а спотовий срібло — більш ніж на 7 доларів, що частково пояснюється переоцінкою політики ФРС.

Висновок

Промова Вільямса не оголошує нову політику, а чітко окреслює пріоритети ФРС. У дилемі між інфляцією та ринком праці вони обрали більш обережний підхід. Це означає, що ринок може знову переглянути свої очікування щодо темпів зниження ставок у 2026 році. Дані CPI наступного тижня та подальші виступи чиновників продовжать формувати ринкові очікування. Криптовалютний ринок має уважно стежити за цим процесом. Для інвесторів важливо розуміти цю балансуючу логіку ФРС, а не лише сподіватися на зниження ставок.