Дані CPI ймовірно підуть вгору, але справжня гра — це розуміння того, як вони пов’язані з більшою макронаративом. Звісно, ми бачимо короткостроковий імпульс, але це лише зовнішній вигляд. Більша картина? Центральні банки можуть повернутися до політики і знизити ставки набагато сильніше, ніж зараз закладає консенсус. Такий крок став би вибухом ліквідності — новий капітал масово вливається в систему. Додайте ситуацію в Японії з усіма її змінами політики, і отримаєте ситуацію, коли угоди на захист від зниження стають все більш привабливими. Йдеться не лише про те, що станеться сьогодні; йдеться про те, які дії центральних банків можуть відкрити можливості для різних класів активів.