2026年开年，美国金融市場出現罕見動盪。政策博弈升溫之際，全球資本市場用實際行動做出了回應。

從數據來看，局面確實在變化。彭博美元指數跌幅達0.3%，創下月內最大跌幅；標普500期貨重挫0.7%；10年期美債收益率更是飆升至4.20%。這背後反映的是什麼？機構投資者正在加速調整資產配置。

摩根大通、景順、Lombard Odier等大型金融機構集體看空美元和美債，他們轉而看好歐洲和亞洲資產。這不是巧合。收益率曲線陡化的風險已經被多家機構點出——長期利率將遠超短期，這通常預示著經濟放緩或通脹預期變化。

更深層的問題在於央行獨立性的變化。全球央行去美元化的步伐在明顯加快，美元在各國外匯儲備中的佔比已跌至40%的新低。這個數字意味著什麼？意味著傳統美元霸權的基礎在動搖。對比歷史，尼克松時代對降息的施壓最終引發了長達十年的滯脹，教訓深刻。

黃金成了市場避險的新寵。2025年黃金暴漲65%後，高盛和摩根大通給出了新的預測：2026年黃金價格有望衝擊6000美元/盎司。宏觀交易員也在加碼做空美元頭寸，這進一步推高了貴金屬的吸引力。

不過，市場並非一片看空。也有機構認為，AI熱潮的持續和美債流動性相對充足，仍為美元資產提供了買入機會。多頭與空頭的分歧在白熱化。

歸根結底，這場對峙的本質是政治與經濟的博弈。在美元影響力鬆動的大背景下，投資者正在重新審視資產配置——究竟是轉向黃金和非美資產，還是繼續堅守美元頭寸？這個選擇可能會深刻影響你的2026年投資回報。