Як обчислити MIRR: більш розумний спосіб оцінки інвестиційних доходів

Не використовуйте IRR самостійно — ось чому

Ви, ймовірно, чули про IRR (Внутрішню норму доходності), але у нього є темна сторона: він припускає, що ви реінвестуєте кожен долар, який витягуєте, за точно такою ж ставкою, як і початкова дохідність. Звучить добре, але в реальному світі це рідко так працює.

Саме тут на допомогу приходить MIRR (Модифікована внутрішня норма доходності). Вона дозволяє вам вводити реалістичні ставки реінвестування замість того, щоб жити у фантазіях. Якщо ви серйозно налаштовані порівнювати інвестиції або капітальні проекти, MIRR — це метрика, яка має замінити сліпе довір’я IRR.

У чому різниця між IRR і MIRR?

Занадто спрощене IRR: IRR знаходить дисконтну ставку, яка робить чисту приведену вартість (NPV) рівною нулю. Він припускає, що готівка, яку ви отримуєте посеред проекту, реінвестується назад у щось, що приносить ту саму IRR. Нереалістично? Безумовно.

Реалістичність MIRR: MIRR дозволяє вам вказати дві окремі ставки:

• Фінансова ставка (що ви платите за позичання грошей)
• Ставка реінвестування (що ви фактично заробляєте на грошових потоках, які витягуєте раніше)

Ця система з двома ставками робить MIRR більш надійним для прийняття рішень у реальному світі.

Математика за MIRR (Без головного болю)

Замість запам’ятовування формули, просто зрозумійте концепцію: MIRR коригує кожен вихідний грошовий потік до теперішнього часу, використовуючи вашу фінансову ставку, і накопичує кожен вхідний грошовий потік вперед до кінця проекту, використовуючи вашу ставку реінвестування. Потім він знаходить одну дисконтну ставку, яка робить ці дві сторони рівними.

Простими словами: Він змушує ваші проміжні грошові потоки базуватися на реалістичних припущеннях замість імітації магії.

Як обчислити MIRR у таблицях

Тут теорія зустрічається з практикою.

Синтаксис Excel або Google Sheets: