Кризa виведення коштів організаціями: Bitcoin та Ethereum увійшли у "режим захисту", коли американські ETF відмовляються підтримувати

Ринок криптовалют переживає останні тижні 2025 року у надзвичайно обережному настрої. Після напружених місяців початку року, найновіші он-чейн індикатори знову показують явну зміну: спотові ETF на Bitcoin і Ethereum у США – «опори» ринку протягом усього року – тепер перебувають у постійному відтоку з початку листопада.

Основний драйвер зростання був «відключений». Замість звичних спекулятивних покупок або психології FOMO, ринок нині домінує підхід збереження капіталу та надзвичайно обережне спостереження, що змушує дві провідні активи перейти у явно оборонну позицію.

Попереджальні сигнали від цін: Bitcoin і Ethereum під тиском

За даними на сьогодні, Bitcoin торгується приблизно за $90.21K із зниженням -0.19% за 24 години, тоді як Ethereum — близько $3.08K із зниженням -0.51% за той самий період. Ці цифри ще раз яскраво відображають втрату імпульсу з боку інституційних гравців.

Bitcoin втратив психологічний рівень у 100 000 доларів ще кілька тижнів тому, опустившись до 87 500 доларів, і наразі важко очікувати сильного відновлення. Відскок до 92 000–93 000 доларів швидко зірвався через недостатню купівельну активність. З середини грудня BTC «застряг» у вузькому діапазоні 85 000–89 000 доларів із низькою ліквідністю, що не дозволяє прорватися вище.

Ситуація з Ethereum ще гірша. Після падіння з 3 500 доларів на початку листопада, відновлення були недовгими і нестійкими. ETH постійно відштовхується від рівня 3 000 доларів, що відображає обережність інвесторів щодо активів із високою волатильністю.

Відсутність «суперкомітету» та ланцюгова реакція

Так званий «відсутність» потоків ETF — не просто опис. За аналізом з он-чейн платформ, середньомісячний рівень чистого потоку капіталу у спотові ETF на Bitcoin і Ethereum у США перейшов у негативну зону ще на початку листопада і досі не повернувся до позитиву.

Це не «буря» кількох торгових сесій, а глибока структурна тенденція — відображення байдужості фінансового світу Уолл-стріт до цифрових активів. У контексті глобальних фондових ринків, що занурені у невизначеність щодо політики та макроекономіки, інституційні фонди «відступають у стратегічну оборону» і віддають перевагу збереженню капіталу, а не високій прибутковості.

Між спотовим ринком (spot) і реакцією ETF існує певна затримка. Коли тиск продажу почався з середини жовтня на спотовому ринку, знадобилися кілька тижнів, щоб це «проникло» у рішення щодо розподілу капіталу фондів. Зараз ця ситуація підтримує сама себе і посилює.

Крах у всьому ринку: капітал зменшується

Ослаблення не обмежується Bitcoin і Ethereum. Воно поширюється, наче повінь:

Глобальна капіталізація крипторинку нині приблизно $2,96 трлн, що значно менше ніж $3,7 трлн на початку листопада — майже 740 млрд доларів зникло всього за менше ніж два місяці. З середини листопада ця цифра переважно «коливається» у діапазоні 2,9–3,2 трлн доларів, що свідчить про механізм «натискання кнопки паузи» ринку.

Altcoin зазнає ще більшого удару: індекс CMC20 нині близько 184 пунктів, що на 30% нижче за максимум у жовтні, що свідчить про значний тиск на активи з високою капіталізацією. Потік капіталу «біжить» з альткоїнів і «збирається» навколо Bitcoin — характерна ознака фази risk-off, коли інвестори прагнуть «зберегти безпеку», а не шукати можливості.

Короткостроковий сценарій: чи залишиться ринок у сплячці?

Загалом, усі технічні індикатори, психологічний настрій і потоки капіталу ще не дають явних сигналів до зміни тренду. Зараз ринок, здається, увійшов у фазу акумулятивної оборони або короткочасного «сплячого режиму».

Оскільки ETF — один із найбільших «насосів» цього року — перебуває у стані безперервного відтоку, важко очікувати активного зростання у найближчі тижні наприкінці 2025 року. Найімовірніший сценарій — це подальша коливання у вузькому діапазоні (choppy market) для поглинання залишкового тиску продажу.

Щоб подолати цю застійну ситуацію, потрібні нові каталізатори — можливо, позитивні макроекономічні новини або активне повернення інституційних потоків. До тих пір інвесторам рекомендується ретельно спостерігати і обережно управляти ризиками, а не намагатися вгадати дно ринку в умовах зниження ліквідності.