2025 рік починається, і в американській фінансовій сфері відбувається одна за одною шоу. Політична боротьба між головою Федеральної резервної системи та Білим домом тихо переписує тенденції глобальних ринків активів.

**Проблема з державною борговою кризою: безвихідний замкнутий цикл**

Цифри дуже жорстокі. 36 трильйонів доларів державного боргу, всього за три місяці зросли на 1 трильйон. Щорічно на обслуговування боргу витрачається 882 мільярди, що перевищує весь оборонний бюджет. Це не уявна сума, а реальний борговий тиск. Водночас, зростання економіки США також послаблюється — вже почалася хвиля безробіття через революцію штучного інтелекту, минулого року було звільнено 55 тисяч людей.

Традиційні методи економічного стимулювання майже вичерпано. Надрукування грошей стало єдиним, здавалося б, способом вирішення проблеми, хоча всі розуміють, що це лише тимчасове полегшення.

**Політична боротьба: дилема зниження ставок**

Білий дім засмучений. Щоб стабілізувати ринок і зайнятість, уряд тисне на ФРС швидко знизити ставки. Але голова ФРС має свої труднощі — зниження ставок може спричинити зростання інфляції, що зведе нанівець усі зусилля з п’яти знижень ставок у 2024 році. А якщо не знижувати ставки, боргова спіраль може будь-коли вибухнути, і ринок може різко обвалитися.

Дані ф’ючерсів CME все пояснюють: ймовірність зниження ставок у березні вже досягла 89%. Ринок святкує заздалегідь.

**Місяць медового місяця на ринку активів**

Ліквідність вже у розпалі. ETF на золото за останній час активно залучили 3,4 мільярди доларів, встановивши новий рекорд. Біткойн прорвав позначку 93 000, Ethereum також зростає. Ці "інфляційно-стійкі активи" стали головним вибором інвесторів для захисту.

Здається, все чудово, але базова логіка тихо змінюється — у 2024 році знизили ставки 5 разів, а у 2025 році можливо залишиться лише два з них. Доходність держоблігацій коливається, закордонні інвестори починають спостерігати, ніхто вже не поспішає купувати американські облігації. Вартість політичних коливань вже проявилася: один раз політичний поворот призвів до банкрутства 270 000 людей і втрати 920 мільйонів доларів.

**Перелік ризиків**

Високий кредитний леверидж у таких умовах особливо небезпечний. Ліквідність здається достатньою, але як тільки настрій зміниться, ці позиції з левериджем будуть миттєво ліквідовані. Коли ринок божеволіє, навіть самі трейдери можуть "порізати" себе.

**Як діяти**

По-перше, слідкувати за кожним висловлюванням ФРС. Зміни у політичних сигналах потрібно швидко реагувати.

По-друге, інфляційно-стійкі активи — головні герої цього циклу. Логіка інвестицій у золото і біткойн цілком обґрунтована.

По-третє, контролювати ризики. Зараз не час для левериджу.

Цикл зниження ставок дійсно принесе ліквідність, але куди вона потече — залежить від настрою ринку. Чи зможе криптовалюта отримати цю вигоду, чи стане об’єктом збору — ключове питання у тому, наскільки добре ви управляєте ризиками.