Як захистити свій інвестиційний портфель: розуміння коригування інфляції та його стратегій

Реальність 2022: Коли Інфляція Переформатувала Економічну Гру

Рік 2022 ознаменував собою переломний момент у сучасній економічній історії. З рекордною інфляцією за десятиліття та безпрецедентним зростанням відсоткових ставок у Європі та Сполучених Штатах, уряди були змушені впроваджувати обмежувальну фіскальну політику для стримування погіршення купівельної спроможності. В Іспанії інфляція сягнула 6,8% станом на листопад 2022 року, безпосередньо впливаючи на бюджети мільйонів споживачів. Цей контекст викликав дискусії щодо того, як справді захистити громадян від втрати купівельної спроможності.

Що таке дефлятор і чому він має бути важливим для інвестора?

Коли ми порівнюємо економічні дані за різні періоди, ми стикаємося з фундаментальним викликом: зміни цін спотворюють реальність. Дефлятор — це інструмент, який використовують економісти та інвестори для «очищення» цієї спотвореності, дозволяючи побачити реальний ріст поза межами інфляції або дефляції.

Щоб краще зрозуміти, розглянемо практичний приклад: якщо країна виробляє товари на суму 10 мільйонів євро в перший рік, і ця цифра зростає до 12 мільйонів у другий рік, можна помилково вважати, що зростання становить 20%. Однак, якщо ціни зросли на 10% за цей період, реальний ріст становив лише 10%. Застосувавши цей коригування, ми отримуємо реальний ВВП (11 мільйонів) замість номінального ВВП (12 мільйонів).

Ця концепція є критично важливою для інвесторів, оскільки дозволяє справді оцінити, чи приносять їхні інвестиції реальні доходи або лише номінальні прибутки, зменшені інфляцією.

Дефляція ПДФО: Фіскальна міра, що переформатовує вашу здатність заощаджувати

У іспанському контексті дефляція ПДФО (Податок на доходи фізичних осіб) означає коригування прогресивних податкових меж так, щоб платники податків не втрачали купівельну спроможність при отриманні зарплатних підвищень. Хоча це звучить технічно, воно має прямі наслідки для вашого бюджету для інвестицій.

Припустимо, ви отримуєте підвищення зарплати, яке за реальними показниками не дає покращення через інфляцію. Без дефляції ПДФО це підвищення перевело б вас у вищий податковий рівень, збільшуючи податкове навантаження. З дефляцією, межі коригуються відповідно до Індекс споживчих цін (ІСЦ), захищаючи вашу доступну для інвестицій дохідність.

У Сполучених Штатах, Франції та країнах Північної Європи ця коригування здійснюється щороку вже багато років. Німеччина робить це раз на два роки. В Іспанії, навпаки, з 2008 року на національному рівні її не впроваджували, хоча кілька автономних спільнот оголосили про намір запровадити її у найближчих фіскальних роках.

Вплив на ваші інвестиційні рішення: більше ліквідності, більше можливостей

Якщо б впровадили дефляцію ПДФО, інвестори отримували б більший чистий дохід після сплати податків, що могло б стимулювати більший капіталовкладення у різні активи. Цей ефект був би особливо помітним у активів, що генерують доходи, таких як акції або нерухомість, де чистий дохід значно покращився б.

Однак критики зазначають, що ця міра непропорційно вигідна високим доходам через прогресивність ПДФО, і може посилити інфляцію, збільшуючи попит без зменшення цінового тиску. Крім того, зменшення податкових надходжень може поставити під загрозу фінансування важливих державних послуг.

Інвестиційні стратегії в умовах інфляції та фіскальних обмежень

Товари: Традиційне укриття

Золото історично зберігає свою цінність під час інфляційних періодів, оскільки не прив’язане до конкретних національних валют. Коли відсоткові ставки зростають, багато інвесторів вважають його привабливою альтернативою облігаціям, що дають менший чистий дохід після оподаткування ПДФО. У довгостроковій перспективі воно демонструє зростання вартості, хоча в короткострокових і середньострокових горизонтах має значну волатильність.

Акції: Розумний вибір у складних ринках

Інфляція та високі ставки зазвичай негативно впливають на фондові ринки, зменшуючи купівельну спроможність компаній і ускладнюючи фінансування. 2022 рік чітко продемонстрував цей патерн. Однак компанії у секторах з стабільним попитом, таких як енергетика, отримали рекордні прибутки, тоді як технологічний сектор зазнав серйозних падінь.

Для інвесторів із довгостроковим горизонтом і доступною ліквідністю рецесії створюють можливості: вони дозволяють накопичувати цінні папери за зниженими цінами перед історичними відновленнями.

Валюти: Обчислена волатильність

Ринок форекс чутливо реагує на зміни інфляційних показників і відсоткових ставок. Висока інфляція зазвичай знецінює національну валюту, створюючи можливості для зростання іноземних валют. Однак цей ринок надзвичайно волатильний і піддається левериджу, що робить участь у ньому ризикованою для інвесторів без досвіду.

Критична роль диверсифікації

Інфляція та обмежувальні політики по-різному впливають на різні активи. Створення збалансованих портфелів із акціями, товарами, облігаціями під державними гарантіями та валютами дозволяє ефективно орієнтуватися у різних економічних режимах і зменшувати ризик концентрації.

Зважайте, що хоча дефляція ПДФО могла б звільнити сотні євро щороку для середньостатистичної особи, її макроекономічний вплив на рівень національних інвестицій, ймовірно, був би помірним. Справжній захист полягає у стратегічно розумній диверсифікації, адаптованій до вашого профілю ризику та горизонту часу.