Yuanjing 5-го числа зросла більш ніж на 40%: за цим стоїть мрія Маска про космос чи ринкова бульбашка? Як інвесторам слід це сприймати

Ціни на акції та фундаментальні показники різко розходяться, не можна ігнорувати сигнали ризику

Тайванська компанія元晶 (Yuanjing) останнім часом демонструє бурхливий ріст цін на акції, за короткий період у 5 торгових днів їхній приріст склав понад 40%, що привернуло увагу ринку. Однак ця яскрава хвиля зростання приховує потенційні ризики, які слід враховувати. За даними фінансової звітності компанії, сукупний дохід за перші три квартали становив 1.452 мільярди юанів, але чистий збиток після оподаткування досяг 773 мільйонів юанів, що становить збиток на акцію у 1.9 юанів — навіть попри зростання ціни акцій до 19.25 юанів, що є ціною ліміту, основний бізнес компанії досі не зміг подолати збитковий стан.

Такий різкий розрив між ціною акцій і фундаментальними показниками — типовий ознака того, що дешеві акції сонячної енергетики легко стають об’єктом надмірного купівельного попиту з боку інвесторів. Аналітики особливо наголошують, що такі акції через тривале низьке цінове становище та активний торговий режим легко стають мішенню для основних гравців ринку, що виводять капітал. За відсутності стабільної бази у вигляді співвідношення ціна-прибуток, інвесторам слід уважно стежити за змінами у залишках маржинальної торгівлі та рухами інституційних гравців, суворо контролювати обсяги позицій, щоб не стати останніми, хто залишиться з «останнім шматком пирога».

Маск і космічний AI-проект запалюють уяву ринку, Yuanjing стає у центрі уваги

Пусковим моментом цієї хвилі стала ідея засновника Tesla Ілона Маска про «космічний AI-центр даних». Щоб вирішити проблему високого споживання електроенергії для AI-обчислень на Землі, Маск планує за допомогою своєї компанії SpaceX вивести сервери на орбіту, використовуючи сонячну енергію як майже безмежне джерело електроенергії. Ця амбітна перспектива одразу привернула увагу ринку до Yuanjing, яка вже є постачальником для SpaceX.

У понеділок (8 числа) ціна акцій Yuanjing почала зростати з 13.65 юанів, а 9 та 10 числа відбулися послідовні цінові стрибки до ліміту, 11 числа — зростання з обсягами, а сьогодні акції знову досягли ліміту та закріпилися на рівні 19.25 юанів, що становить зростання на 10%. Такий сильний ріст швидко поширився на весь сектор сонячної енергетики — компанії Guoguang, Ritek, Jingchen Tech та інші також демонструють зростання до ліміту, створюючи груповий ефект.

Амбіції Маска вражають масштабами: щороку запускається мільйонні тонни супутників у космос, кожен з яких обладнаний високопродуктивними обчислювальними модулями. Якщо цей план поступово реалізується, попит на високоефективні сонячні батареї та модулі, здатні витримувати суворі космічні умови (висока радіація, низькі температури, низький тиск), зросте у геометричній прогресії. Ринок очікує, що Yuanjing не лише отримає нові можливості, а й постачальники супутникових компонентів, такі як Suntech та Qite, також зможуть скористатися цим трендом.

Відновлення галузі чи спекулятивна гра? Множинні фактори переплітаються

Крім космічної концепції, сильний ринковий рух сектору сонячної енергетики підтримується кількома факторами. Уряд Китаю просуває політику «зберігання та зняття надлишкових потужностей», що сприяє зменшенню цінової конкуренції на ринку. Одночасно, деякі тайванські виробники сонячних панелей демонструють значне зростання доходів, що викликає очікування щодо дна у галузі та потенційного відновлення, що підсилює цінову конкуренцію серед дешевих акцій.

Проте, космічний сонячний проект Маска все ще стикається з серйозними реальними бар’єрами. Експерти галузі зазначають, що для космічних сонячних панелей та відповідних модулів потрібно досягти ключових проривів у перетворювальній ефективності та довговічності в екстремальних умовах. Технології охолодження також є важливим викликом. На даний момент більшість застосувань все ще перебуває на ранніх етапах розробки та тестування, і до масштабного комерційного впровадження ще далеко.

Незрозумілі терміни відновлення, раціональна оцінка інвесторами

Керівництво Yuanjing зізнається, що у 2023 році загальний стан сонячної галузі вже досяг дна. Компанія покладає надії на відновлення у зв’язку з державними політиками, очікуючи, що попит у Тайвані почне поступово зростати з другого або третього кварталу 2026 року. За кордоном Yuanjing планує частково експортувати продукцію до США та Японії, але конкретний прогрес ще потрібно спостерігати.

Загалом, ціна акцій Yuanjing вже значною мірою відобразила довгострокові перспективи космічної сонячної енергетики. Чи зможе вона отримати підтримку у майбутньому, залежить від трьох ключових факторів: конкретних термінів реалізації плану Маска, коли компанія зможе покращити свою прибутковість, та чи зможе світовий ринок сонячної енергетики досягти здорового балансу попиту та пропозиції. Під час оптимістичного погляду на перспективи, інвесторам слід враховувати технічні невизначеності та ризики фундаментальних показників, щоб уникнути непередбачуваних втрат.