Курс фунта стерлінгів різко коливається: від кризи Brexit до майбутнього відновлення

Британський фунт як четверта за обсягом торгів валюта в світі пережив змагані драматичних коливань цін протягом останніх десяти років. З постійного зниження ставок Банком Англії після фінансової кризи 2008 року до брекзиту, пандемії, політичних потрясінь та інших чорних лебедів, обмінний курс фунта впав з колишніх 2 доларів за фунт до мінімуму 1.03 у 2022 році — майже вдвічі. Зі вступом у 2025 рік, на фоні зростаючої глобальної тенденції дедоларизації та входження ФРС у цикл зниження ставок, чи може британський фунт повернути собі колишню славу?

Три ключові фактори, що визначають рух британського фунта

Щоб зрозуміти майбутню динаміку ціни британського фунта, необхідно опанувати основну логіку, що впливає на його обмінний курс.

Політична стабільність — основна умова. Найбільш впливовий історичний приклад — референдум про брекзит 2016 року. У ніч оголошення результатів фунт стрімко впав з 1.47 до 1.22, однодневне падіння встановило рекорд за десятиліття. Ця подія глибоко розкрила політичну чутливість британського фунта — будь-яка внутрішня політична невизначеність миттєво викликає панікуна ринку. Криза «мініатюрного бюджету» за часів прем’єр-міністра Тракус у 2022 році знову підтвердила цю закономірність, і фунт врешті впав до історичного мінімуму 1.03.

Відносна різниця процентних ставок визначає напрям руху капіталу. Рух GBP/USD по суті відображає неузгодженість грошово-кредитної політики США та Великобританії. Коли ФРС підвищує ставки, долар зміцнюється, фунт ослабює; і навпаки. Ключ до цієї логіки — «спред ставок» — активи з вищими процентами природно привертають приплив капіталу. На даний момент ринок в цілому очікує, що ФРС почне цикл зниження ставок у другій половині 2025 року на 75-100 базових пунктів, тоді як Банк Англії наголошує на необхідності утримання високих ставок для стримування інфляції. Така політична дивергенція стане важливим фактором підтримки фунта.

Макроекономічні основи забезпечують довгострокову підтримку. Хоча Великобританія не демонструє вражаючого зростання, її стабільності достатньо. Найновіші дані показують, що рівень інфляції у Великобританії становить 3.2% (вище від цільової позначки Банку 2%), рівень безробіття утримується на низькому рівні 4.1%, зростання заробітної плати сильне. Зростання ВВП у четвертому кварталі 2024 року становило 0.3%, хоча й не ідеальне, але вже вийшло із технічної рецесії, очікується від 1.1% до 1.3% на повний 2025 рік. Такі помірні макроекономічні основи парадоксально виявляються перевагою — достатньо стабільні без надмірних ризиків.

Ключова віха тенденції британського фунта: зміни за останні 10 років

2015 рік став початком поворотного моменту. На початку того року британський фунт до долара США все ще знаходився на відносно високому рівні 1.53, британська економіка здавалася стабільною, але тема брекзиту вже зріла в політичних колах.

Референдум про брекзит 2016 року повністю змінив ситуацію. Ця політична подія довела, що ринок найбільше боїться невизначеності. Коли у 2020 році пандемія поширилася по світу, час карантину у Великобританії був відносно довгим, економіка втрапила у кризу, фунт на короткий час упав нижче 1.15.

2022 рік став найтемнішим періодом для британського фунта. Новий прем’єр-міністр запровадив активну політику податкових скорочень, але не виснував джерела фінансування, що викликало панікуна ринках, і фунт врешті упав до історичного мінімуму 1.03.

Процес відновлення з 2023 року по теперішній час відображає зміну психології ринку. Коли темпи підвищення ставок ФРС сповільнилися, а Банк Англії зберіг яструблину позицію, фунт поступово стабілізувався на рівні 1.26. Хоча он ще далеко від слави 2015 року, вже демонструє чітке відскакування.

Прогноз руху британського фунта на 2025 рік: можливості від непарності ставок

Із вступом у 2025 рік британський фунт стоїть перед рідкісним вікном зростання. Ключовою змінною є постійна дивергенція політики ФРС та Банку Англії.

Згідно з очікуваннями ринків, ФРС найраніше почне знижувати ставки у другій половині цього року, тоді як Банк Англії, як очікується, буде останнім центральним банком, що почне знижувати ставки. Це означає, що спред ставок між фунтом та доларом буде збільшуватися надалі. Коли капітал випливає до активів з вищою дохідністю, британський фунт природно отримує користь.

Численні фінансові установи прогнозують, що якщо ФРС знизить ставки як планується, а Банк Англії утримає високі ставки, фунт може піднятися до 1.30, а можливо навіть кинути виклик рівню 1.35. Навпаки, якщо економічні дані Великобританії погіршаться і центральний банк буде змушений достроково змінити курс на зниження ставок, фунт може знову протестувати рівень 1.20 або навіть нижче.

Практична перспектива торгівлі британським фунтом

При реальній торгівлі часовий вибір критично важливий. Британський фунт зазвичай найактивніше торгується після відкриття ринку Лондона (14 години за часом Азії), особливо коли перекриваються європейський та американський ринки (20 годин — 2 години ночі), коли волатильність досягає піку. Особливо в дні оголошення засідань Банку Англії або публікації важливих даних, як ВВП, обсяг торгівлі британським фунтом помітно збільшується.

Для утворення судження щодо напрямку британського фунта інвестори можуть дотримуватися такої логіки: спостерігати, чи ФРС проводить зниження ставок за планом, чи Банк Англії утримує яструблину позицію, чи економічні дані Великобританії залишаються стійкими. Відповіді на ці три виміри безпосередньо впливатимуть на середньострокову тенденцію британського фунта.

Ризики та можливості британського фунта як інвестиції

Британський фунт у порівнянні з доларом США та євро, глобальними валютами, характеризується вищою волатильністю. Це одночасно ризик — коливання під час публікації економічних даних часто перевищують інші основні валюти — і можливість, з більшим простором для прибутків. Спонтанність політичних подій означає, що інвесторам необхідно постійно спостерігати внутрішню динаміку Великобритації; зміни у глобальному макросередовищі вимагають постійного відстеження рішень ФРС та очікувань ринку.

На фоні глобальної дедоларизації попит на неамериканські валюти зростає. Якщо британська економіка зможе стійко розвиватися, а політичні ризики залишатимуться під контролем, британський фунт отримає користь з його відносної переваги ставок та буде привертати капітал. Це створює передбачувальне вікно можливостей як для довгострокових інвесторів, так і для короткострокових трейдерів.

Історія британського фунта далека від завершення. На фоні політичної дивергенції та розширення спреду ставок ця колись тьмяна валюта готує новий цикл зростання. Якщо опанувати закономірності руху, ключові точки ризику та спрямування політики, можна знайти можливості отримання прибутку у коливаннях обмінного курсу британського фунта.