Австралійський долар лідирує серед неамериканських валют, японська ієна — невизначеність у ставках політики【Щотижневий валютний огляд】

Огляд ринку минулого тижня

Минулого тижня (12/22-12/26) індекс долара зазнав тиску та знизився на 0.67%, а валюти, окрім долара, зазнали загалом зростання. Найсильніше виступила австралійська долар, піднявшись на 1.63%; слідом йде японська ієна, зросла на 0.74%; фунт стерлінгів — на 0.88%; євро — на 0.52%. За цим зростанням стоїть не лише реальність слабкості долара, а й сигнали про зміну очікувань щодо політики центральних банків.

1. Логіка за лідерством австралійського долара

Австралійський долар минулого тижня виріс на 1.63%, ставши лідером серед основних неамериканських валют. Це зростання відображає не лише загальну слабкість долара, а й переоцінку ризикових активів на ринку.

Ринок був менш ліквідним під час різдвяних свят, але при цьому зросла ризикова толерантність. У такому середовищі австралійський долар, як типова ризикова валюта, отримав підтримку. У перспективі, тайванський долар, як нова валюта Азії, також може слідувати за австралійським, оскільки очікується зменшення спреду між ними та доларом, що підтримає їхній рух.

З технічної точки зору, австралійський долар зберігає тренд зростання, короткострокова динаміка залишається сильною. Трейдерам слід зосередитися на даних з економіки США цього тижня: якщо показники зайнятості або PMI будуть слабкими, зростання австралійського долара може продовжитися.

2. Відкат євро на високих рівнях, очікування зниження ставки ФРС — ключовий фактор

Минулого тижня курс євро/долар досягав 1.1808, встановивши тримісячний максимум, і в кінці тижня закрився зростанням на 0.52%. Третій квартал ВВП США зріс на 4.3%, перевищивши очікування, але побоювання щодо ринку праці США залишаються, і очікування зниження ставки залишаються високими.

За даними інструменту CME FedWatch, ймовірність зниження ставки ФРС у квітні наступного року становить 62.9%, а до 2026 року очікується два зниження. Це означає, що спред між США та Європою зменшиться у першій половині 2026 року.

Останні прогнози Morgan Stanley вказують, що у разі зниження ставки ФРС у 2026 році, курс євро/долар може піднятися до 1.23, а за бичачого сценарію — навіть до 1.30. Однак у другій половині року, через ознаки слабкості економіки Європи та стійкість американської економіки, очікується повернення курсу до 1.16 наприкінці року.

Цього тижня увага зосереджена на протоколах засідання ФРС та даних PMI за грудень у США та Європі. Якщо очікування зниження ставки посиляться, це підтримає євро; інакше — створить тиск на цю валюту.

З технічної точки зору, рівень 1.18 є ключовим опором. Якщо цього тижня він буде пробитий вниз, ризик падіння зросте, а наступна підтримка — на рівні 1.17 біля 21-денної скользячої середньої; якщо ж ціна закріпиться вище 1.18, опір зросте до 1.186.

3. Ризик втручання у японську ієну ще не зник, структурне знецінення важко повернути назад

Минулого тижня долар/ієна знизилися на 0.74%, що було викликано слабкістю долара та зростанням очікувань щодо можливого втручання японського уряду.

22 грудня міністр фінансів Японії Катаї Сюміцу чітко висловився у бік жорсткої політики, зазначивши, що недавні коливання ієни не базуються на фундаментальних факторах і мають явні спекулятивні ознаки, натякаючи, що японські власті мають достатню свободу дій для рішучих кроків. Після цих слів ринок одразу почав очікувати можливого втручання, і короткостроково ієна отримала підтримку.

Однак, головні аналітики, зокрема Morgan Stanley та BNP Paribas, вважають, що без радикальної підтримки монетарної політики, просте валютне втручання не зможе кардинально змінити структурне знецінення ієни. Дані з індексів overnight swap показують, що ринок очікує наступного підвищення ставки Банку Японії у другій половині 2026 року. Враховуючи високий спред між доларом і ієною та негативні реальні ставки, ймовірність пробою рівня 160 у долара/ієна у 2026 році досить висока.

Інакше кажучи, втручання уряду може тимчасово зменшити швидкість знецінення, але для кардинальної зміни потрібна подальша монетарна політика. Цього тижня трейдерам слід зосередитися на даних з економіки США та зміні риторики японських чиновників. Оскільки ризик втручання залишається, потенціал зростання долара/ієна може бути обмеженим.

З технічної точки зору, долар/ієна наразі знаходиться вище 21-денної скользячої середньої. Якщо вона буде втрачена, наступна підтримка — біля рівня 154.3, а якщо ціна залишиться вище — можливе коливання вгору з опором на рівні 158.

Прогноз на цей тиждень

Через святкові дні (Різдво та Новий рік) очікується, що ліквідність ринку цього тижня буде загалом низькою, але ризикова толерантність зросте. Валюти ризику, такі як австралійський та тайванський долар, можуть продовжити зростання, тоді як долар під тиском очікувань щодо політики ФРС проявлятиме диференційовану динаміку. Основні дані — протоколи засідань ФРС, PMI у Європі та США, а також звіти з ринку праці США — будь-які перевищення очікувань можуть змінити логіку руху валютних пар.