## Зундако піднялася до високого рівня 628 юанів, стрімке зростання бізнесу з низькоорбітальних супутників сприяє зміцненню фундаментальних показників

Ринок явно підвищив довіру до Зундако (3491). Цей виробник компонентів для комунікаційних супутників нещодавно кілька разів оновлював свої рекорди цін, минулого тижня прорвався через 600 юанів і продовжує зростати, сьогодні закрився на рівні 628 юанів. Основною рушійною силою зростання ціни є показники компанії у сфері низькоорбітальних супутників.

## Місячний прибуток досяг нових максимумів, зростання операцій у листопаді

Зундако сьогодні опублікувала результати за листопад, які вражають. Доходи за місяць склали 2.85 мільярдів юанів, оновивши історичний рекорд, з річним зростанням 48%; чистий прибуток після оподаткування склав 0.86 мільярдів юанів, що відповідає прибутку на акцію 1.3 юанів, зростання на 13% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Порівняно з доходами за третій квартал у розмірі 4.84 мільярдів юанів і чистим прибутком 0.88 мільярдів юанів, операції за листопад явно активізувалися. За період січень-листопад цього року сукупний дохід склав 21.32 мільярдів юанів, зростання на 1.34% у порівнянні з минулим роком, що одночасно є новим рекордом для цього періоду. За перші три квартали чистий прибуток після оподаткування склав 3.03 мільярдів юанів, прибуток на акцію — 4.6 юанів, що трохи зменшилося порівняно з минулим роком, але все ще є другим за рівнем показником за цей період.

## Вибух замовлень на низькоорбітальні супутники, частка доходів перевищила 65%

Основним драйвером зростання є високий попит на бізнес низькоорбітальних супутників. Зундако багато років глибоко працює у сфері супутникових застосувань і успішно інтегрувала свою продукцію у супутникові платформи, охоплюючи комунікаційне навантаження, системи дистанційного знімання та управління (TT&C), міжзоряні лінки (ISL) та системи "додаток до пристрою" (D2C). Нові продукти TT&C та ISL вже почали відвантаження у четвертому кварталі, і виробництво буде поступово збільшуватися.

Зараз компоненти для супутників складають приблизно 65% доходів, а наземні станції — 35%. Сектор низькоорбітальних супутників є ще більшою рушійною силою зростання: у вересні його частка склала близько 58%, у жовтні — майже 70%, а у листопаді — ще більше, до 64.5%. За період січень-листопад цього року доходи від низькоорбітальних супутників вже склали 12 мільярдів юанів, що значно перевищує 10 мільярдів юанів за весь минулий рік, демонструючи дуже сильний зростальний імпульс.

Зундако наразі має понад 10 мільярдів юанів у замовленнях на низькоорбітальні супутники, що дає впевненість у результатах четвертого кварталу та подальшому розвитку. Аналітики очікують, що у грудні відвантаження можуть бути кращими за перші два місяці, що сприятиме значному зростанню доходів від низькоорбітальних супутників у четвертому кварталі порівняно з трьома попередніми кварталами. Компанія ще більш оптимістично оцінює, що до 2026 року обсяг доходів цього бізнесу щонайменше подвоїться.

## Розширення клієнтської бази, нові можливості поступово реалізуються

Крім двох основних клієнтів — операторів низькоорбітальних супутників, Зундако активно розвиває співпрацю з малими та середніми компаніями у цій сфері. Наразі вже укладено контракт з приблизно п’ятьма потенційно високопотенційними партнерами. Одна з них офіційно стала клієнтом і планує запуск супутника наступного року; інша — планує почати торгівлю та перейти до етапу тестування зразків, що може стати новим драйвером середньострокового зростання.

Крім того, Зундако продовжує слідкувати за новими трендами у космічному AI-центрі, космічній сонячній енергетиці та інших інноваційних застосуваннях, і вже співпрацює з стартапами для дослідження нових можливостей у цій галузі.