Перспективи ринку золота: XAU/USD прагне до $4,350 на тлі сигналів пом’якшення ставок та регіональних напруженостей, що підсилюють попит на активи-убежища

Цінові показники на золото зросли до позначки $4 350 під час азіатських торгів у п’ятницю, при цьому спотові курси коливалися біля $4 345. Цей рух відображає злиття факторів, що змінюють динаміку дорогоцінних металів у напрямку до 2026 року, зокрема позиціонування золотої галузі Південної Африки та ширших глобальних патернів попиту.

65% Ралі: Що стоїть за історичним зростанням золота

Дорогоцінний метал завершив 2025 рік надзвичайним показником, забезпечивши приблизно 65% річних доходів — найсильніший результат з 1979 року. Це вражаюче зростання зумовлене двома основними факторами: переоцінкою монетарної політики Федерального резерву та посиленням геополітичної невизначеності. Після рішення ФРС у грудні знизити ставки на 25 базисних пунктів (зробивши ставку федеральних фондів 3,50%-3,75%), учасники ринку закладають додаткові зниження ставок протягом 2026 року. Ці очікування значною мірою вигідні активам без доходності, таким як золото, яке стає більш привабливим при зменшенні реальних доходів.

Змішані сигнали ФРС щодо майбутнього курсу ставок

Хоча більшість офіційних осіб Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи визнавали, що подальше зниження ставок буде доцільним за умов пом’якшення інфляції, комітет демонстрував значну розбіжність щодо термінів і масштабів. Губернатор ФРС Стівен Міран виступав за більш агресивні зниження, тоді як президент Чиказького ФРС Остен Гулсбі та представник Канзаського ФРС Джефф Шмід віддавали перевагу збереженню поточного курсу. Це розкол свідчить про те, що центральний банк залишається обережним, але переважає схильність до політики стимулювання — сприятливий фактор для інвесторів у золото, які шукають захист від інфляції та альтернативи без доходу.

Геополітичний ризиковий преміум залишається незмінним

Крім монетарних факторів, триваючий конфлікт між Ізраїлем і Іраном та ескалація напруженості між США і Венесуелою продовжують підсилювати потоки у безпечні активи. У періоди економічної або політичної невизначеності інвестори, що прагнуть зберегти цінність активів, підтримують попит на золото як хедж у портфелі. Ця динаміка особливо впливає на сприйняття щодо виробництва і цін на золото в Південній Африці, оскільки регіональні проблеми стабільності перетворюються у глобальний пошук безпечних активів.

Жорсткіші правила маржі CME: потенційний обмежувач зростання

Чиказька товарна біржа нещодавно підвищила вимоги до маржі на ф’ючерсні контракти з золота і срібла. Ці коригування зобов’язують трейдерів підтримувати вищі грошові резерви для забезпечення своїх позицій — фактично підвищуючи вартість використання кредитного плеча. Хоча ця міра захищає контрагентів від ризику дефолту, вона одночасно обмежує спекулятивний потенціал, зменшуючи доступність кредитного плеча і змушуючи учасників з мінімальним капіталом зменшувати свої позиції. Ця структурна перешкода може періодично тиснути на ціни після тривалих ралі.

Що мають контролювати трейдери

Негайне торгове середовище демонструє конкуренцію між підтримуючими монетарними умовами та геополітичними преміями, що сприяють подальшому зростанню, тоді як тиск на фіксацію прибутку і обмеження маржі можуть викликати тактичні корекції. Виробництво золота в Південній Африці та глобальні патерни накопичення центральних банків залишатимуться ключовими показниками. В кінцевому підсумку, рівень $4 350 є важливим технічним порогом — прорив цього рівня сигналізуватиме про нову впевненість інвесторів, тоді як провал може спричинити консолідацію перед наступним напрямком руху.

Ринок золота, що веде до 2026 року, залишається полем битви між макроекономічно дружніми політичними налаштуваннями і мікроекономічними обмеженнями, при цьому XAU/USD все ще тримає перевагу.