## Акції та дивіденди по 1, 10 юанів — що це означає? Обирати готівку чи додаткові акції?

Багато інвесторів отримують повідомлення про дивіденди і знімають з себе лапки — одні бачать "акціональні дивіденди 1 юань", інші — "готівкові дивіденди 5 юанів", — як це правильно зрозуміти? Який варіант більш вигідний?

### Два способи отримання дивідендів: один — готівкою, інший — у вигляді акцій

Після того, як компанія заробила гроші, окрім подальших інвестицій у бізнес, що робити з рештою прибутку? Розумна компанія частину повертає акціонерам — це і є дивіденди. Але існує два шляхи їх отримання.

**Перший: готівкові дивіденди**
Компанія безпосередньо переводить гроші на ваш рахунок. Наприклад, "розподіл 5 юанів", якщо у вас 1000 акцій, ви отримаєте 5000 юанів готівкою, але з урахуванням податків. Цей спосіб не змінює загальний статутний капітал компанії, ваша частка у статутному капіталі залишається такою ж, і ви отримуєте "справжні гроші".

**Другий: додаткові акції**
Компанія не платить готівкою, а видає вам додаткові акції. Наприклад, "кожні 10 акцій — 1 додатковий" або "акціональні дивіденди 1 юань", — кількість ваших акцій збільшується. Інвестор з 1000 акціями отримає ще 100. Цей спосіб не витрачає готівку, але збільшує загальний статутний капітал.

Обирає компанія залежно від своїх грошових резервів і планів розвитку. Якщо грошей багато — схильна до виплати дивідендів, якщо потрібно зберегти кошти для розширення — видає додаткові акції.

### Як рахувати чистий додаток акцій, дивіденди та їх комбінації?

**Чистий додаток акцій:**

Припустимо, Guotai Jin вирішила "кожні 10 акцій — 0.5 акцій", у вас 1000 акцій.

Обчислення: (1000 ÷ 10) × 0.5 = 50 акцій

Після розподілу у вас буде 1050 акцій.

**Чисті готівкові дивіденди:**

Припустимо, Hon Hai вирішила "кожна акція — 5.2 юанів", у вас 1000 акцій.

Обчислення: 1000 × 5.2 = 5200 юанів

З урахуванням 5% податку на доходи фізичних осіб, реальна сума становитиме 5200 × 0.95 = 4940 юанів.

**Комбіновані дивіденди:**

Припустимо, Hon Hai одночасно виплачує дивіденди і видає додаткові акції: "кожні 10 акцій — 1 акція, і кожна акція — 4 юані".

Тоді ви отримаєте: (1000 ÷ 10) = 100 акцій + 1000 × 4 = 4000 юанів готівкою.

Загальний дохід — 100 нових акцій + 4000 юанів.

### Готівка чи додаткові акції? У інвесторів і компаній свої нюанси

З точки зору інвестора, більшість віддає перевагу готівковим дивідендам. Причина проста — отримавши гроші, ви можете самі вирішити, чи вкладати їх далі, у яку компанію. Виплата дивідендів грошима не розмиває вашу частку у статутному капіталі, ви залишається тим самим акціонером. Єдине — потрібно платити податки.

З точки зору компанії, виплата готівки — сувора справа: вона повинна мати достатньо прибутку і резервів, щоб виплатити дивіденди і зберегти кошти для операцій. Якщо виплачувати занадто багато — може виникнути проблеми з ліквідністю або навіть неможливість запустити нові проекти. Видача додаткових акцій — простіша: достатньо вирішити розподіл прибутку, і навіть при обмежених коштах можна видавати акції.

Але з довгостроковою перспективою, якщо компанія розвивається активно, зростання ціни акцій часто перевищує дохід від дивідендів. Додаткові акції — це "приманка" для збільшення вашої частки, і якщо ціна зростає — ваші прибутки зростають пропорційно. Це вигідно для довгострокових інвесторів.

### Часові різниці між датою виплати, датою виключення з реєстру та датою "заповнення" (відновлення) ціни

Після рішення компанії виплатити дивіденди, процес має свою послідовність.

Зазвичай у тайванських компаній — щорічні дивіденди, у американських — квартальні. План виплат оголошується після публікації річного або квартального звіту, і гроші надходять на рахунок згодом.

Конкретна хронологія:

**Оголошення** → компанія повідомляє ринок про план виплат

**Дата реєстрації** → цінна паперова біржа формує список акціонерів, які мають право отримати дивіденди. Купуючи акції до цієї дати, ви отримуєте дивіденди

**Дата виключення з реєстру (ex-dividend date)** → зазвичай — день після дати реєстрації, у цей день нові покупці вже не мають права на дивіденди, і ціна акцій може різко знизитися

**Дата виплати** → день, коли гроші або акції фактично зараховуються на рахунок інвестора

Між датою виключення з реєстру і датою виплати — зниження ціни цілком нормальне, інвесторам не потрібно панікувати.

### Чому після виключення з реєстру ціна акцій падає?

Після оголошення про виплату дивідендів ціна зазвичай знижується — це не негатив, а математичний факт.

**Якщо виплачують готівку (ex-dividend):**
Компанія знімає гроші з рахунку і виплачує їх акціонерам, її чисті активи зменшуються. Вартість активів на акцію зменшується, і ціна коригується вниз.

Наприклад, перед виплатою кожна акція має чисті активи 10 юанів, після — 8.5 юанів. Ціна також знизиться.

**Якщо видають додаткові акції (ex-rights):**
Компанія збільшує кількість акцій, але ринкова вартість залишається незмінною. Вартість кожної акції розподіляється на більше кількість — ціна знижується приблизно на 9%.

Наприклад, перед виплатою у компанії 1 мільйон акцій, після — 1.1 мільйона. Вартість кожної акції зменшується приблизно на 9%, і ціна знижується.

Якщо після виключення з реєстру ціна повертається до рівня перед виплатою — це "відновлення ціни" або "заповнення" (fill the gap). Якщо ж ціна продовжує падати — це "зниження ціни" або "зниження цінності" (贴权, 贴息).

### Чи може ціна акцій повернутися до рівня перед виплатою? Це залежить від компанії

Виплата дивідендів — це позитивний сигнал: компанія заробила і має впевненість повернути частину прибутку акціонерам. Це зазвичай підвищує довіру інвесторів.

Після виплати ціна стає дешевшою, і інвестори, що вірять у перспективи компанії, купують дешевше, підвищуючи ціну. Якщо ціна повернеться до рівня перед виплатою — інвестори отримують і дивіденди, і зростання капіталу.

Але все це залежить від того, чи зберігається позитивна динаміка компанії. Якщо її фінансовий стан погіршується — навіть щедрі дивіденди не зупинять падіння ціни.

### Як дізнатися історію виплат дивідендів компанії?

**Через офіційний сайт компанії:**
Більшість публічних компаній публікують оголошення про дивіденди у розділі для інвесторів, а також історію виплат — це допомагає відслідковувати політику компанії.

**Через фондову біржу:**
Наприклад, у Тайвані — у розділі оголошень Тайванської фондової біржі можна знайти таблиці з прогнозами і результатами виплат. Там з 2013 року можна побачити конкретні дані по кожній компанії.

**Через мобільний додаток:**
Більшість брокерських додатків мають календар виплат, де можна швидко побачити, які акції найближчим часом виплачують дивіденди і скільки.

### Як обчислити ціну після виключення з реєстру?

Якщо потрібно точно розрахувати теоретичну ціну після виключення з реєстру, існує три формули:

**Тільки готівкові дивіденди:**
Ціна після виключення = ціна закриття перед виплатою — сума дивідендів на акцію
Наприклад, ціна 66 юанів, дивіденди 10 юанів — теоретична ціна наступного дня буде 66 - 10 = 56 юанів.

**Тільки додаткові акції:**
Ціна після виключення = ціна перед виплатою ÷ (1 + коефіцієнт додаткових акцій)
Наприклад, ціна 66 юанів, 10 акцій додатково на 1 — 1.1, тоді теоретична ціна буде 66 ÷ 1.1 = 60 юанів.

**Комбіновані дивіденди і додаткові акції:**
Ціна після виключення = (ціна перед виплатою — сума дивідендів) ÷ (1 + коефіцієнт додаткових акцій)
Наприклад, ціна 66 юанів, 10 акцій додатково на 1, і дивіденди 1 юань — теоретична ціна: (66 - 1) ÷ 1.1 ≈ 59.09 юанів.

Ці формули дають лише "теоретичну ціну", реальна ціна залежить від ринкових настроїв, обсягу торгів і інших факторів.

( Що означає виплата дивідендів для довгострокового інвестора?

Саме виплата дивідендів не приносить безпосереднього доходу — справжній прибуток у тому, як змінюється ціна акцій після виплати. Виплата дивідендів — ознака фінансового здоров'я компанії і привертає додатковий капітал.

Для довгострокових інвесторів компанія, яка стабільно виплачує дивіденди, — це ознака стабільного бізнесу і достатніх грошових потоків. З часом, накопичені дивіденди і зростання ціни акцій дають значний сумарний дохід.

З іншого боку, якщо компанія раптово припиняє виплати дивідендів — це може означати, що вона зайнята розширенням або має проблеми з прибутковістю. Інвесторам потрібно розібратися у причинах.

Загалом, розуміння механізму виплат, вміння рахувати дохідність і слідкувати за оголошеннями — це базові навички кожного акціонера.