Чи варто купувати акції AI у 2025 році? З точки зору ланцюга створення цінності — реальні можливості для акцій з концепцією AI

З моменту появи ChatGPT інвестиційна лихоманка навколо штучного інтелекту триває вже понад два роки. Але на відміну від інших технологічних хвиль, нинішній ринок AI-концептуальних акцій демонструє явну диференціацію — деякі компанії подвоїли свою вартість, інші ж зазнають труднощів через спекуляції. Питання в тому: які AI-концептуальні акції ще варто враховувати? І як слід коригувати інвестиційну логіку?

Чому AI-концептуальні акції стали інвестиційним фокусом?

Визначення штучного інтелекту (AI) вже не є новиною — це здатність машин навчати, робити висновки, вирішувати проблеми та розуміти мову на рівні людини. Від голосових помічників до автоматичного водіння, від медичної діагностики до фінансових прогнозів — сфери застосування AI глибоко проникли у всі аспекти життя.

Що таке по суті AI-концептуальні акції? Вони не є творцями технології AI, а є її вигідними учасниками — виробниками чіпів, виробниками серверів, постачальниками хмарної інфраструктури, а також систем охолодження та джерел живлення. Іншими словами, інвестування в AI-концептуальні акції — це інвестування у “інструменти” цієї технологічної революції.

За даними IDC, до 2025 року глобальні витрати підприємств на технології та рішення, пов’язані з AI, досягнуть 307 мільярдів доларів США, а до 2028 року ця цифра може перевищити 632 мільярди доларів із середньорічним зростанням 29%. Частка витрат на сервери до 2028 року перевищить 75%, ставши ключовою апаратною основою для реалізації AI. Ці дані підтверджують — потенціал зростання AI-ланцюга ще дуже великий.

Діфференціація AI-ланцюга: хто справжній вигідник?

Щоб зрозуміти інвестиційні можливості AI-концептуальних акцій, потрібно спершу розібратися з реальною структурою ланцюга.

Верхній рівень (чіпи та базова апаратура): Це найінтенсивніша у фінансовому плані сфера. Від GPU до кастомізованих ASIC-чіпів, від високопродуктивних систем охолодження — все це ядро AI-серверів. Гіганти галузі, такі як NVIDIA, Broadcom, AMD, мають технологічні бар’єри і сформували стабільний ринок.

Середній рівень (сервери та інфраструктура дата-центрів): Це компанії, як Quanta та Wistron-KY, які збирають чіпи у цілі рішення для AI-серверів. З розгортанням хмарних сервісів (Microsoft Azure, Google Cloud) попит на їхні продукти зростає.

Нижній рівень (застосунки AI та корпоративні сервіси): Це гіганти, як Microsoft, Google, які через продукти Copilot, Azure AI безпосередньо доставляють AI-можливості кінцевим користувачам. Вони мають сильнішу здатність монетизації, але й конкуренція тут вища.

Згідно з даними фонду Bridgewater, у другому кварталі 2025 року вони активізували інвестиції у ключові сегменти — обчислювальні потужності, чіпи та хмарні обчислення, зокрема у NVIDIA, Alphabet і Microsoft. Це свідчить про консенсус інституційних інвесторів: у короткостроковій перспективі найбільше виграють компанії верхнього та середнього рівнів ланцюга.

AI-концептуальні акції на тайванському ринку: зростання проти ризиків оцінки

Які компанії на тайванському ринку справді отримують вигоду від AI-революції? Ось кілька з найбільш визнаних:

Quanta (2382) — лідер у сфері виробництва ноутбуків, який успішно перейшов у сегмент AI-серверів. Його дочірня компанія QCT спеціалізується на серверах і хмарних рішеннях, клієнтами є NVIDIA та міжнародні хмарні провайдери. У 2024 році дохід Quanta склав 1,3 трильйона нових тайванських доларів, частка AI-серверів зростає. У 2025 році другий квартал приніс понад 300 мільярдів нових тайванських доларів доходу — зростання понад 20%, новий рекорд. Цільові ціни іноземних аналітиків — 350-370 доларів, що дає потенціал для зростання.

Wistron-KY (3661) — зосереджена на кастомізованих ASIC-чіпах для високопродуктивних обчислень. У 2024 році дохід склав 68,2 мільярда нових тайванських доларів, зростання понад 50%. У другому кварталі 2025 року — понад 200 мільярдів, подвоєння порівняно з минулим роком, зростання валової і чистої маржі. З розширенням застосувань генеративного AI, аналітики очікують довгострокового зростання, цільові ціни — 2200-2400 доларів.

Delta Electronics (2308) — перехід від лідера у сфері управління живленням до постачальника AI-серверної інфраструктури. Постачає високоефективні блоки живлення, системи охолодження і шафи. У 2024 році дохід — близько 420 мільярдів нових тайванських доларів, частка у сегментах дата-центрів і AI зростає. У другому кварталі 2025 року — близько 110 мільярдів, зростання понад 15%, високий рівень валової маржі.

MediaTek (2454) — відомий своїми мобільними чіпами, активно розвиває AI-напрямки. Його серія Dimensity вже має вбудовані AI-обчислювальні блоки, співпрацює з NVIDIA у розробці рішень для автомобілів і edge AI. У 2024 році дохід — 490 мільярдів нових тайванських доларів, зростання валової маржі. У другому кварталі 2025 року — близько 120 мільярдів, зростання 20%. Аналітики бачать потенціал у двох напрямках — мобільний AI і авто AI, цільова ціна — 1300-1400 доларів.

Vanguard (雙鴻, 3324) — можливо, найменш помічена компанія у сегменті AI. Ведучий у системах охолодження, з передовими технологіями liquid cooling, вона зайняла нішу у глобальному ланцюгу постачання AI-серверів. У 2024 році дохід — 24,5 мільярда юанів, зростання понад 30%. У 2025 році, з розгортанням liquid cooling у хмарних сервісах, попит на водяні системи охолодження для AI-серверів стрімко зростає. Цільові ціни іноземних аналітиків — понад 600 доларів.

Американські AI-концептуальні акції: технологічна перевага і ринкова частка

На американському ринку домінують лідери з технологічною перевагою:

NVIDIA (NVDA) — беззаперечний лідер. Його GPU та платформа CUDA стали стандартом для тренування і запуску AI. У 2024 році дохід — 60,9 мільярда доларів, зростання понад 120%. У другому кварталі 2025 року — рекордні 28 мільярдів, чистий прибуток — понад 200% зростання. Архітектура Blackwell (B200, GB200) користується високим попитом у хмарних сервісів і великих корпорацій. Аналітики прогнозують, що попит на AI з тренування перейде до швидкого запуску (inference), і NVIDIA збережуть лідерство.

Broadcom (AVGO) — ключовий гравець у AI-чіпах і мережевих рішеннях. У 2024 році дохід — 31,9 мільярда доларів, частка AI-продуктів швидко зростає до 25%. У другому кварталі 2025 року — зростання на 19%, попит на чіпи Jericho3-AI і комутатори Tomahawk5 зростає через розгортання AI-інфраструктури.

AMD (超微) — виклик для NVIDIA у сегменті AI-ускорювачів. Лінійка Instinct MI300 і архітектура CDNA 3 вже входять у ринок, що домінує NVIDIA, забезпечуючи альтернативу для хмарних сервісів. У 2024 році дохід — 22,9 мільярда доларів, зростання дата-центрового сегмента — 27%. У 2025 році — 18% зростання у другому кварталі, MI300X отримує популярність у провайдерів хмарних сервісів. Очікується, що частка AMD у AI-інфраструктурі зростатиме.

Microsoft (MSFT) — через партнерство з OpenAI і платформу Azure AI стає платформою для корпоративної трансформації AI. У 2024 році дохід — 211,2 мільярда доларів, зростання Azure і хмарних сервісів — 28%. У першому кварталі 2025 року — понад 30 мільярдів у сегменті “інтелектуальних хмар”, зростання через масштабне впровадження Copilot і Azure OpenAI. Багато аналітиків вважають Microsoft найнадійнішим вигідником у “корпоративному AI”, цільова ціна — 550-600 доларів.

Реальні ризики AI-концептуальних акцій: не всі компанії зможуть довго випереджати

Інвестування в AI-концептуальні акції вимагає врахування історичних уроків — не всі компанії у ланцюгу створюють довгострокову цінність.

Згадаймо Cisco Systems (CSCO) під час інтернет-бульбашки: у 2000 році її акції сягнули 82 доларів, що символізувало передовий “інструмент” — мережеве обладнання. Після краху бульбашки ціна впала більш ніж на 90% до 8,12 доларів. Навіть за 20 років стабільної роботи її вартість так і не повернулася до історичного максимуму. Це показує, що постачальники верхнього рівня — короткостроково отримують вигоду, але високий зростання не може тривати вічно.

Аналогічно і з застосунками: Yahoo, колись провідний пошуковик, з часом був витіснений Google (GOOGL). Вартість Yahoo з часом знизилася, а Google зросла. Навіть гіганти, як Microsoft і Google, у періоди буму зазнають значних корекцій, і їхні ціни довго не відновлюються.

Головний висновок: компанії на різних рівнях ланцюга мають різний довгостроковий потенціал. Верхні рівні — під ризиком технологічної застарілості і конкуренції, нижчі — мають сильний потенціал, але потребують постійних інновацій.

Як раціонально інвестувати в AI-концептуальні акції?

З урахуванням високої волатильності та довгострокової невизначеності, слід коригувати інвестиційну стратегію:

Пряме купівля акцій — має переваги у низьких транзакційних витратах і простоті, але ризик концентрації у одній компанії. Підходить для досвідчених інвесторів із глибоким знанням компанії.

Тематифні фонди — керівники підбирають портфель із різних компаній, що зменшує ризики, але вартість управління вища. Приклад — “First Funds Global AI Robotics and Automation Industry Fund”.

ETF — пасивне інвестування через індексні фонди, що дозволяє диверсифікувати ризики і зменшити витрати. Наприклад, Taiwan’s New Southbound Global AI ETF (00851), Global AI ETF (00762) — дають змогу одночасно інвестувати у кілька сегментів AI.

Рекомендується застосовувати стратегію регулярних внесків (Dollar Cost Averaging) — купувати частинами, щоб зменшити ризик невдалого входу. Аналіз портфелю фонду Bridgewater показує, що, хоча AI швидко зростає, вигідні новини вже закладені у ціни — тому важливо бути в курсі актуальних трендів.

Щодо платформи — для тайванського ринку можна відкривати рахунки у місцевих брокерах, для американського — через брокерські послуги Тайваню або міжнародних брокерів, а також через платформи контрактів на різницю (CFD), що дозволяють торгувати з високим кредитним плечем і без комісій.

Перспективи інвестицій у AI-концептуальні акції у 2025–2030 роках

З погляду розвитку галузі, AI технології неминуче змінять спосіб життя і виробництво, як і інтернет. Це майже беззаперечно. Але з інвестиційної точки зору, майбутній ринок матиме характер “довгострокового зростання з короткостроковими коливаннями”.

Короткострокові можливості: швидкий прогрес великих мовних моделей, генеративного AI, мультимодальних систем — попит на обчислювальні ресурси, дата-центри, хмарні платформи і спеціальні чіпи зростає. Тут виграють NVIDIA, AMD, TSMC.

Середньо- і довгострокові можливості: застосування AI у медицині, фінансах, виробництві, автопілотах, роздрі — перетворює їх у реальні доходи компаній і стимулює зростання всього ринку AI. Тут вигідні ті компанії, що мають конкретні застосунки і здатні створювати цінність.

Ризики:

• Непередбачуваність галузі — швидкий розвиток AI ускладнює передбачення і може спричинити спекулятивні коливання.
• Нові компанії — стартапи з короткою історією і слабкою базою мають високий ризик.
• Регуляторні зміни — політика США і інших країн щодо даних, приватності, етики може ускладнити розвиток.
• Фінансові відтоки — інвестиції у інші сектори, наприклад, зелена енергетика, можуть відволікати капітал.

Рекомендація для інвесторів: не прагнути до швидких прибутків, а застосовувати довгострокову стратегію з диверсифікацією. Важливо зосередитися на виробниках чіпів, серверних системах, компаніях із конкретними застосунками — хмарних сервісах, фінтеху. ETF на AI допомагає знизити ризики і отримати участь у зростанні галузі.

Загалом, для максимізації результату потрібно бути гнучким, слідкувати за трендами і не втрачати з уваги потенційні ризики. Тільки так можна отримати вигоду від зростання AI і мінімізувати вплив короткострокових коливань.