Долар США на порозі поворотного пункту: чи зможуть дані з зайнятості у вересні змінити ринкові очікування?

EUR/USD у межах рівня 1.1600, ринок з нетерпінням очікує ключових сигналів щодо звіту з працевлаштування в США

Наступний крок у політиці Федеральної резервної системи шукають у даних з працевлаштування за вересень. Бюро статистики праці США запланувало оприлюднити затримані дані про зайнятість у четвер о 13:30 за пекінським часом, цей звіт безпосередньо вплине на короткостроковий рух долара і визначить очікування ринку щодо ймовірності зниження ставок ФРС у грудні.

Розрив між очікуваннями ринку та реальністю

Звіт з працевлаштування цього місяця привертає особливу увагу через погані дані за серпень — додано лише 22 000 робочих місць, що значно менше за очікування ринку. Економісти прогнозують, що у вересні кількість нових робочих місць зросте до 50 000, а рівень безробіття залишиться на рівні 4.3%. Водночас, середня заробітна плата, яка є індикатором інфляції заробітної плати, за прогнозами зросте на 3.7% у річному вимірі.

Однак існують і більш оптимістичні прогнози від аналітичних установ. Трастовий банк (Томайн Сек’юрітіз) вважає, що у вересні зростання зайнятості може досягти 100 000, з яких 125 000 — у приватному секторі, а кількість працівників у державному секторі зменшиться на 25 000. Ці розбіжності відображають різне сприйняття ринком перспектив ринку праці.

Попереджувальні сигнали за економічними даними

Останні оприлюднені економічні дані дають протилежні сигнали. Звіт компанії ADP від 5 листопада показує, що у жовтні приватний сектор США додав лише 42 000 робочих місць, що трохи перевищує прогноз у 25 000. Також компанія Challenger, Gray & Christmas повідомила, що кількість оголошень про звільнення зросла на 183.1% у місячному вимірі, що є найгіршим показником за понад 20 років для жовтня.

У виробничому секторі ситуація ще гірша. Індекс виробничої активності ISM за жовтень склав 48.7, що нижче за очікувані 49.5 і свідчить про скорочення, що зазвичай передує слабкості на ринку праці. Водночас, індекс менеджерів з закупівель у сфері послуг ISM несподівано піднявся до 52.4 завдяки значному зростанню нових замовлень, що додає оптимізму.

Дилема у політиці ФРС

Останнім часом позиція представників ФРС змінилася. Протоколи з жовтневого засідання вказують, що зниження вартості позик може послабити зусилля щодо боротьби з інфляцією, що робить політиків більш обережними щодо подальшого пом’якшення політики.

За даними інструменту FedWatch від CME Group, після публікації протоколів ймовірність зниження ставок у грудні різко знизилася. Ймовірність зниження ставок зменшилася з приблизно 50% перед подією і 65% тижнем раніше до 33% після. Це різке коригування очікувань відображає переоцінку ринком позицій щодо політики ФРС.

Два сценарії щодо даних з працевлаштування за вересень

Медвежий сценарій для долара: якщо кількість нових робочих місць у вересні буде нижчою за 50 000 і рівень безробіття несподівано зросте, це підтвердить значну слабкість ринку праці США. У такому разі ринок повернеться до очікувань зниження ставок ФРС у грудні, долар зазнає сильного тиску на продаж, а EUR/USD може повернутися до рівня 1.1700.

Бичий сценарій для долара: навпаки, якщо кількість нових робочих місць суттєво зросте, а рівень безробіття залишиться на рівні 4.3% або знизиться ще більше, ринок відмовиться від очікувань зниження ставок у грудні, і EUR/USD продовжить знижатися, можливо, опустившись нижче 1.1400. Потужні дані з працевлаштування додадуть підтримки долару.

Технічні підказки

З технічної точки зору, EUR/USD наразі прорвав нижче 21-денної простої скользячої середньої (SMA) на рівні 1.1574, а 14-денний індекс відносної сили (RSI) на денному графіку залишається нижче за середню лінію, що посилює ймовірність подальшого зниження.

Якщо тенденція до падіння триватиме, наступною підтримкою стане мінімум 5 листопада — 1.1469. Прорив цього рівня поставив би під загрозу 200-денну SMA на рівні 1.1395. Підтримка для покупців знаходиться біля психологічної позначки 1.1350.

З іншого боку, будь-яке відновлення має підтвердитися вище за 21-денну SMA (1.1574). Для зростання слід звернути увагу на перетин 50-денної і 100-денної SMA біля 1.1650, що може привести до досягнення рівня 1.1700.

Значення затримки даних

Хоча дані з працевлаштування за вересень вже є запізнілими, вони все ще мають важливе значення для рішення ФРС. За аналізом Wells Fargo, цей звіт може бути останнім повним звітом про зайнятість, який ФРС матиме перед грудневим засіданням. Це робить дані за вересень ключовим вікном для оцінки реального стану ринку праці США.