Курс золота у майбутньому: чи продовжить він ралі або зазнає корекції у 2025-2026 роках?

Поточний стан ринку золота: рекорди у 2024 році

Золото перебуває у надзвичайній динаміці. Станом на середину 2024 року дорогоцінний метал досяг історичного максимуму в $2,472.46 за унцію у квітні, що є різким зсувом від рівнів грудня 2023 року приблизно в $2,030. Цей стрибок становить понад $500 за унцію всього за один рік — вражаюча динаміка, яка привернула увагу як інституційних інвесторів, так і роздрібних трейдерів.

Що ж спричиняє цю динаміку? Основною причиною є ослаблення долара США у поєднанні з зростаючими очікуваннями, що Федеральна резервна система розпочне агресивний цикл зниження процентних ставок. 19 вересня 2024 року ФРС знизила ставку на 50 базисних пунктів — це перше зниження за чотири роки, що сигналізує про значний поворот у монетарній політиці. Інструмент FedWatch від CME Group тепер показує 63% ймовірності додаткових знижень ставок на 50 базисних пунктів у майбутніх засіданнях.

Історична перспектива: п’ять років волатильності та моделей

Щоб зрозуміти, куди можуть рухатися ціни на золото, важливо проаналізувати минулі п’ять років.

2019-2020: гра в безпечне гніздо
Золото зросло майже на 19% у 2019 році, оскільки ФРС знижувала ставки і купувала державні облігації на тлі глобальної невизначеності. Динаміка посилилася у 2020 році, коли вдарив COVID-19. Незважаючи на падіння до $1,451 у березні 2020 року, золото різко відновилося і сягнуло $2,072.50 у серпні — $600 стрибок за п’ять місяців, коли інвестори тікали з акцій у безпеку.

2021: рік консолідації
У 2021 році ситуація змінилася. Золото знизилося на 8%, оскільки основні центральні банки одночасно посилили монетарну політику, а долар США зміцнів на 7% щодо інших основних валют. З’явилися криптовалютні ринки, що також відволікли спекулятивний капітал.

2022: шок від підвищення ставок ФРС
Коли ФРС почала агресивний цикл підвищення ставок у березні 2022 року, піднявшись з 0.25%-0.50% до 4.25%-4.50% у грудні, золото обвалилося. Метал торкнувся $1,618 у листопаді — це 21% втрати від березневих максимумів. Сильний долар знижує попит на золото.

2023: геополітичні сприятливі фактори
Піки підвищення ставок у 2023 році зупинилися. Конфлікт між Ізраїлем і Палестиною спалахнув у жовтні, підвищивши ціну на нафту та інфляційні очікування. Ці фактори підштовхнули золото до тодішнього рекордного рівня в $2,150 до кінця року.

Перша половина 2024: нові вершини
Золото почало 2024 рік з $2,041, трималося стабільно до лютого, а потім прискорило з березня. Квартальний максимум у $2,251.37 у березні заклав основу для ще вищих цін у подальшому.

Прогнози цін на золото у майбутніх періодах

2025 прогноз: ймовірне подальше зростання

Консенсус серед провідних фінансових інститутів налаштований оптимістично:

• J.P. Morgan прогнозує, що ціна на золото перевищить $2,300 за унцію у 2025 році
• Bloomberg Terminal оцінює діапазон від $1,709 до $2,727, з перевагою зростання
• Світовий банк та МВФ продовжують слідкувати за розвитком подій і коригувати прогнози відповідно

Обґрунтування базується на трьох факторах: (1) очікувані зниження ставок ФРС продовжуються, зменшуючи альтернативну вартість утримання бездоходного золота; (2) високий рівень державного боргу у світі стимулює центральні банки — особливо Китай і Індію — накопичувати резерви, підтримуючи попит; (3) геополітична напруженість у Україні та на Близькому Сході зберігає попит на безпечне активи.

2026 прогноз: нормалізація та переоцінка

Далі, у 2026 році, фінансове моделювання пропонує цікаву сцену. Якщо ФРС успішно нормалізує ставки до 2%-3%, а інфляція знизиться до 2% або нижче, основні драйвери золота зміняться. Замість виграшу від очікувань зниження ставок, золото буде цінуватися як захист від інфляції та геополітична страховка.

За цим сценарієм багато аналітиків прогнозують, що ціна може коливатися в діапазоні $2,600-$2,800, консолідувавши здобутки, а не роблячи вибухові рухи. Однак один із прогнозів від Coinpriceforecast припускає можливість наближення цін до $27,000, хоча це здається надто оптимістичним і викликає скептицизм.

Основні фактори, що визначають рух цін на золото

Кілька фундаментальних драйверів визначатимуть, чи зростатиме або знижуватиметься ціна на золото у найближчі роки:

Зворотній зв’язок із доларом США
Золото і долар зазвичай рухаються у протилежних напрямках. Ослаблення долара — через зниження ставок або погіршення фіскальної ситуації — підвищує ціну на золото. Слідкуйте за звітами з працевлаштування та даними про зайнятість для сигналів.

Поведіка центральних банків
Історично центральні банки купують золото, коли зростає економічна невизначеність. Слідкуйте за повідомленнями про накопичення з боку PBOC Китаю або інших великих інституцій.

Реальні процентні ставки
Коли реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція) стають негативними, золото приваблює капітал як засіб збереження вартості. Шлях ФРС буде ключовим.

Динаміка енергетичних цін та інфляції
Ціни на нафту та інфляційні очікування мають високий кореляційний зв’язок із золотом. Напруженість у Близькому Сході, перебої у виробництві та стабільність ланцюгів постачання — усе це важливо.

Рівень боргу
Зростання державного боргу з часом змушує проводити монетарну політику стимулювання. Країни з великими дефіцитами можуть девальвувати свої валюти, що вигідно для власників золота.

Технічний аналіз: інструменти для визначення моменту входу

Стратегія за індикатором MACD

Індикатор MACD відстежує імпульс за допомогою 12- та 26-періодних експоненційних ковзних середніх із сигнальною лінією 9-періодною. Перехід MACD вище за сигнальну лінію сигналізує про зростання імпульсу. Спостерігайте за дивергенціями — коли ціна робить нові вершини, а MACD не підтверджує — це ранні попередження про можливий розворот.

RSI (Індекс відносної сили)

На шкалі 0-100 RSI вище 70 сигналізує про перекупленість (можливий продаж), а нижче 30 — про перепроданість (можливий купівля). Однак налаштовуйте ці пороги залежно від вашого таймфрейму. У трендових ринках дивергенції RSI є слабшими сигналами, ніж у бокових, тому підтверджуйте їх іншими індикаторами.

Інсайти з звіту COT

Звіт Commitment of Traders, що виходить у п’ятницю о 15:30 EST, показує позиціонування комерційних хеджерів (зелена лінія), великих спекулянтів (червона лінія) та дрібних трейдерів (фіолетова лінія). Коли комерційні трейдери (розумні гроші) формують великі короткі позиції при зростанні цін, очікуйте повернення до середини. Навпаки, скупчення великих спекулятивних позицій на одній стороні може сигналізувати про вичерпання.

Моніторинг індексу долара

Стежте за індексом долара. Коли він слабне, золото зазвичай зміцнюється. Зворотній зв’язок не ідеальний, але достатньо потужний, щоб використовувати його як фільтр для торгів.

Попит: промисловий, ювелірний та центральних банків

Попит на золото походить із трьох основних каналів: промислового/ювелірного споживання, інвестиційних потоків ETF та накопичень центральних банків.

У 2023 році центральні банки купували золото майже на рекордних обсягах, майже зрівнявшись із 2022 роком. Цей офіційний попит у поєднанні з стабільним ювелірним споживанням у світі компенсував значні відпливи з ETF. Поки зберігається геополітична невизначеність і боргові проблеми, центральні банки ймовірно залишатимуться чистими покупцями.

Технологічний та ювелірний попит також важливі. Смартфони, стоматологія та предмети розкоші споживають фізичне золото. Будь-яка промислова рецесія може пригнічувати цей попит, тому слідкуйте за індексами виробництва.

Інвестиційні стратегії: підбір відповідно до цілей і ризик-апетиту

Фізичне золото для консервативних інвесторів
Якщо у вас довгостроковий капітал і низький ризик-апетит, купівля фізичних золотих зливків або монет вигідна під час цінових падінь. Січень-червень зазвичай мають нижчі ціни, ніж у Q4, тому ці місяці ідеальні для накопичення.

Деривативи для активних трейдерів
Короткострокові трейдери можуть використовувати ф’ючерси або CFD (контракти на різницю) для отримання прибутку від волатильності без великих капіталовкладень. Коефіцієнти левериджу від 1:2 до 1:5 підходять новачкам; досвідчені трейдери можуть працювати з вищими коефіцієнтами.

Дисципліна у розподілі капіталу
Ніколи не виділяйте 100% портфеля під золото. Оптимально — 10-30%, залежно від вашої впевненості у напрямку цін і ринкових сигналів.

Правила управління ризиками
Завжди використовуйте стоп-лоси при торгівлі деривативами. Встановлюйте їх на 2-3% нижче за точку входу для коротких позицій або на 2-3% вище для довгих. Використовуйте трейлінг-стопи для захисту прибутку при руху цін у вашу сторону.

Таймінг входу
Деньові трейдери мають входити, коли з’являється чіткий тренд — прориви опору або відскоки від підтримки. Уникайте хаотичних бокових ринків, де коливання карають обидві сторони.

Висновок: траєкторія цін на золото до 2026 року

Більшість доказів свідчить, що ціни на золото зростатимуть у 2025 і до 2026 року. Поєднання зниження ставок, геополітичної нестабільності, купівель центральних банків і боргових проблем створює сприятливий фон.

Однак «вище» не означає прямий шлях вгору. Очікуйте періодичних корекцій у 5-10%, що є нормальним рухом ціни і не має руйнувати довгострокову впевненість. Ці спади — можливості для терплячих інвесторів.

До 2026 року, якщо політика ФРС нормалізується і інфляція знизиться, драйвери золота можуть змінитися з очікувань зниження ставок на геополітичне страхування і диверсифікацію портфеля. Цей перехід може охолодити імпульс, але навряд чи повністю зупинить тренд вгору.

Обираючи фізичне володіння, ETF або леверидні деривативи, враховуйте розмір капіталу, ризик-апетит і час. Найголовніше — входити з переконанням, заснованим на фундаментальному аналізі, підтвердженому технічними інструментами, такими як MACD і RSI, і дисциплінованому управлінні ризиками, що захищає ваш капітал під час неминучої волатильності.

Двояка природа золота — одночасно товар, валюта і засіб збереження вартості — робить його унікальним активом для отримання прибутку в різних макроекономічних сценаріях у найближчі роки.