Можливості зниження ставки Федеральної резервної системи зменшуються, що тягне йену до дев'ятимісячного мінімуму

Як і очікування щодо зниження відсоткової ставки Федеральної резервної системи у грудні продовжують зникати, японська йена впала до найнижчого рівня за дев’ять місяців, торгуючись на рівні 155.29 за долар під час ранкових азіатських торгів у вівторок. Зміна настроїв у монетарній політиці спричинила ланцюг реакцій на ринку, при цьому долар посилив свої позиції на тлі зменшення оптимізму щодо зниження ставки на 25 базисних пунктів на майбутньому засіданні ФРС 10 грудня.

Рух ринкових настроїв різко змінюється

Ймовірність зниження ставки Федеральної резервної системи зазнала суттєвого повороту. Останні дані ф’ючерсів на федеральні фонди вказують лише на 43% ймовірність зниження у грудні, що є різким зниженням порівняно з 62% за тиждень до цього. Цей різкий поворот у очікуваннях мав негайні наслідки для кількох класів активів, особливо на валютних ринках, де знецінення йени сигналізує про ширше змінення настроїв інвесторів.

Аналітики ING підкреслили, що якщо Федеральна резервна система зберігатиме свою поточну позицію у грудні, таке рішення може бути лише тимчасовою паузою, а не зміною довгострокової політики. Компанія застерегла, що майбутні дані з ринку праці та ширші економічні індикатори стануть ключовими у формуванні подальших кроків ФРС.

Слабкість ринку праці викликає обережність

Значною мірою на зменшення очікувань щодо зниження ставки впливає з’являючася інформація про м’якість ринку праці у США. Віце-голова Федеральної резервної системи Філіп Джеферсон описав ситуацію з працевлаштуванням як «повільну», зазначаючи, що компанії все частіше виявляють нерішучість у розширенні своєї робочої сили. З’явилися ознаки потенційних скорочень у штатах і приглушеного найму, ймовірно, під впливом змін у економічній політиці та розширення інтеграції штучного інтелекту у операційні процеси.

Очікуване оприлюднення даних про платіжну відомість за вересень у четвер має надати важливу ясність щодо тенденцій у працевлаштуванні і може суттєво вплинути як на учасників ринку, так і на оцінки економічних умов з боку представників ФРС.

Реакція валютних і ринків цінних паперів

Знецінення йени викликало негайну тривогу у японських політиків. Міністр фінансів Сацукі Катаяма висловила занепокоєння щодо «односторонніх, швидких рухів» на валютному ринку, попереджаючи про можливі негативні економічні наслідки. Прем’єр-міністр Танаїсі Такіаці запланував зустріч із губернатором Банку Японії Казуо Уедою для обговорення цих подій.

На ринках цінних паперів дохідність дволітніх казначейських облігацій знизилася на 0.2 базисних пункти до 3.6039%, що відображає зменшення очікувань щодо короткострокового підвищення ставок. Дохідність десятирічних казначейських облігацій піднялася на 0.6 базисних пункти до 4.1366%, що свідчить про помірне загострення кривої доходності на тлі невизначеності економічних умов.

Загальне погіршення фінансових ринків

Настрій інвесторів значно погіршився через зростання економічної невизначеності, що призвело до падінь на всіх трьох основних індексах фондового ринку США. Валютні ринки відобразили змішану динаміку: євро залишився стабільним на рівні $1.1594, тоді як британський фунт знизився на 0.1% до $1.3149 — третій день поспіль з втратами. Австралійський долар ослаб до $0.6493, а новозеландський долар залишився відносно стабільним на рівні $0.56535.

Взаємозв’язок цих рухів — від зниження йени до продажу акцій і коригування доходностей — підкреслює, як змінювані очікування щодо політики Федеральної резервної системи відлунюють у глобальних фінансових ринках, створюючи як виклики, так і можливості для різних класів активів.