Курс фунта стерлінгів§ коли відновиться? Зниження облікової ставки центрального банку незабаром, на ринку киплять приховані течії

Економічні дані послаблюються, рішення Банку Англії у грудні може стати точкою перелому

Цього четверга Банк Англії оприлюднить рішення щодо відсоткової ставки за грудень, і ця зустріч, ймовірно, стане водороздільною для фунта стерлінгів. Ринок загалом очікує зниження базової ставки на 25 базисних пунктів до 3.75%, що стане четвертим зниженням цього року і найнижчим рівнем за останні три роки. Згідно з ринковими настроями, ймовірність того, що Банк Англії вжме заходів, перевищує дев’ять десятих, і багато аналітиків прогнозують, що до квітня наступного року може бути ще одне зниження.

Підтримкою для дій Банку Англії є нещодавні слабкі економічні дані. ВВП Великої Британії у жовтні несподівано знизився на 0.1% у порівнянні з попереднім місяцем, що різко контрастує з очікуваним зростанням на 0.1%, і є другим місяцем поспіль зменшення. Водночас рівень безробіття піднявся до найвищого рівня з початку 2021 року, що свідчить про посилення сигналів ослаблення ринку праці.

Щодо інфляції, вона також знизилася. Індекс споживчих цін у Великій Британії за листопадом зріс на 3.2% у річному вимірі, що є найнижчим показником за майже вісім місяців, і нижчим за очікувані 3.5%. Основний індекс споживчих цін (CPI) склав лише 3.2%, легко побивши прогноз у 3.4%. Після оприлюднення цих даних фунт стерлінгів/долар США зазнав найбільшого одноденного падіння за місяць, упритул наблизившись до рівня 1.3311, що є найнижчим за майже тиждень; доходність десятирічних державних облігацій Великої Британії також знизилася більш ніж на 7 базисних пунктів до 4.44%.

Політична команда Міністерства фінансів Великої Британії також створює сприятливе середовище для монетарної політики. Заходи, запроваджені міністром фінансів Рейчел Рівз наприкінці листопада (зокрема, заморожування цін на залізничні квитки, відтермінування знижок на паливний податок, зниження витрат на енергію для домогосподарств), мають потенціал знизити рівень інфляції ще на 0.5 відсоткових пунктів у другому кварталі наступного року.

Зміна позиції ФРС, розходження політик США та Великої Британії стає фокусом

У противагу цьому, позиція Федеральної резервної системи (ФРС) також зазнає тонких змін. Вільямс(Джон Вільямс) та інші члени керівництва ФРС висловлюють більш помірковані голоси, вважаючи, що вплив тарифів на ціни є одноразовим, а тиск на ринок праці, що знижує його, значно посилився за останні місяці.

Дані щодо зайнятості у США справді не дуже оптимістичні. У листопаді кількість додаткових робочих місць у неперероблених даних склала лише 64 тисячі, що перевищує очікувані 45 тисяч, але дані за жовтень викликають занепокоєння — кількість безробітних зменшилася на 105 тисяч, що значно перевищує прогноз у 25 тисяч зниження. Ще більш важливо, що рівень безробіття у листопаді піднявся до 4.6%, перевищуючи очікувані 4.4%, і досяг найвищого рівня за останні чотири роки.

ФРС вже припинила скорочення балансу, перейшовши до запуску програми управління резервами(RMP), і монетарна політика явно стає більш м’якою. Крім того, термін повноважень Пауелла закінчується наступного року, і ринок загалом очікує ще двох знижень ставок у 2025 році.

Зміна настроїв ринку, фунт стерлінгів може несподівано вирости

Все це створює цікаву ситуацію для фунта стерлінгів/долара США. Оскільки інвестори вже давно врахували очікування зниження ставок Банку Англії, обсяги коротких позицій на фунт стерлінгів досягли багаторічного максимуму. Як тільки Банк Англії дасть сигнал про завершення циклу зниження ставок або близькість до нього, ринок може швидко змінити напрямок, викликавши “дуже сильне” закриття коротких позицій і створивши потужну підтримку для зростання фунта стерлінгів/долара США.

Технічний аналіз: ключові рівні опору та підтримки для прориву

З технічної точки зору, графік фунта стерлінгів/долара США на денному таймфреймі демонструє баланс між покупцями і продавцями. Важливо стежити за рівнем 1.3455 — при його ефективному пробитті потенціал зростання може бути повністю реалізований; з іншого боку, слід бути обережним біля рівня 1.3355 — його пробиття може сигналізувати про зміну тренду. У поточних умовах трейдерам потрібно уважно слідкувати за цими двома критичними рівнями.