Євро 2026: боротьба за зростання на тлі розходжень у політиці центральних банків — як зробити ставку на цю хвилю?

2025 року з початку, рух євро опинився у двозначності. З одного боку, очікування зниження ставок ФРС посилюються, з іншого — Європейський центральний банк поступово виходить із режиму стимулювання після зниження інфляції, а разом із глобальним трендом дездоларизації, євро стикається з безпрецедентним політичним розходженням. Заглядаючи в 2026 рік, напрямки курсу євро до юаня та до долара США стають найактуальнішою темою на ринку.

Політичне розходження: ЄЦБ “залишається на місці”, ФРС “повільно виходить з гри”

Поточний консенсус на ринку вже сформувався: цикл зниження ставок ЄЦБ фактично завершено.

Останній прогноз Citibank полягає в тому, що на тлі стабільної економічної стійкості Європи та поступового повернення інфляції до цільових рівнів, ЄЦБ збережуть рівень ставки на рівні 2% до кінця 2027 року. Це означає, що з 2026 року європейська монетарна політика перебуватиме у стані “заморожування” на тривалий час.

На противагу, політика ФРС поступово змінює свій тон. Goldman Sachs, Morgan Stanley та Bank of America прогнозують, що у 2026 році ФРС поетапно знизить ставки приблизно на 50 базисних пунктів. Однак є й більш обережні голоси: JPMorgan та Deutsche Bank вважають, що у 2026 році ФРС можливо знизить ставки лише один раз, всього на 25 базисних пунктів.

Ця політична диспропорція є ключовим драйвером формування пар валют євро/долар та євро/юань.

Фундаментальні економічні фактори: “сильна і слабка” Європа, США під тінню невизначеності

Економічна ситуація у Європі у 2026 році досить складна. Німеччина, як двигун економіки єврозони, очікує масштабних фіскальних стимулів, що може суттєво підтримати зростання економіки Європи. Водночас політичний ризик у Франції залишається невирішеним і може стати гальмом для зростання регіону.

Що стосується США, то економічний прогноз має дві протилежні сторони. JPMorgan та Goldman Sachs позитивно оцінюють зростання американської економіки у 2026 році, вважаючи, що її показники залишаться сильними. Однак попередження Moody’s заслуговує уваги: ринок праці у США вже зазнав застою, і якщо економічний стимул, пов’язаний із штучним інтелектом, послабне, країна може опинитися під великим тиском.

Ринкові прогнози: оптимізм і песимізм “поділяють навпіл”

Щодо курсу євро/долар у 2026 році, на Уолл-стрит досі немає єдиного погляду, натомість сформувалися яскраві протилежності.

Оптимістичний табір включає JPMorgan, Bank of America та Deutsche Bank. Їхня логіка полягає в тому, що зростання економіки Європи та фіскальне розширення Німеччини дадуть поштовх для зростання євро. JPMorgan прогнозує, що у другому кварталі 2026 року євро/долар підніметься до 1.20, а за слабких даних з США — навіть прорве позначку 1.25. Deutsche Bank також позитивно налаштована і очікує, що у середині 2026 року курс перевищить 1.20, а до кінця року досягне 1.25. Якщо цей тренд триватиме і щодо курсу євро до юаня, це відкриє додаткові можливості для зростання.

Песимістичний табір складається з Standard Chartered, Barclays та Citibank. Стверджують, що якщо фіскальні стимули у Німеччині не дадуть очікуваного ефекту, ЄЦБ змушений буде знизити ставки для протидії зовнішнім ризикам, і у 2026 році курс євро/долар може опуститися до 1.13 у середині року, а наприкінці — до 1.12. Barclays наголошує на ризиках погіршення торговельних умов у зоні євро, і прогнозує, що курс закінчить 2026 рік на рівні 1.13.

Помірний сценарій пропонує Morgan Stanley. Вони вважають, що у 2026 році євро спершу зросте, а потім знизиться: у першій половині року під впливом очікувань зниження ставок ФРС — до 1.23, а за оптимістичних умов — навіть до 1.30; але у другій половині року, коли економіка Європи знову зазнає тиску, а економічна стійкість США проявиться знову, курс євро/долар знизиться до 1.16.

Ризикові фактори: невизначеність залишається високою

За цим прогнозним суперечкам стоїть реальність глобальної економіки 2026 року. Чи зможуть фіскальні стимули у Німеччині ефективно підняти економіку, чи посиляться політичні ризики у Європі, чи дійсно ринок праці у США зазнає застою — ці змінні матимуть глибокий вплив на рух курсу євро до юаня та до долара.

Для учасників ринку 2026 рік принесе як можливості, так і ризики. Важливо уважно слідкувати за політикою центральних банків, економічними даними та геополітичними подіями, щоб зберегти ініціативу у цьому валютному протистоянні.