Мапінг 2026: Куди рухатимуться основні активи під час переоцінки центральними банками?

Ринки 2025 року принесли значні рухи у сферах товарів, криптовалют і валют — але чого слід очікувати інвесторам у 2026 році? Провідні глобальні інститути оприлюднили свої прогнози, розкривши консенсусні теми та помітні розбіжності. Ось що нам кажуть консенсус і відхилення.

Продолження ралі дорогоцінних металів — з поворотом

Наступна глава золота залишається твердо бичачою. Світовий рада з золота прогнозує подальше зростання після вражаючого 60% стрибка (найбільшого річного приросту з 1979 року) у 2025 році. Підйомні сили не зникли: центральні банки продовжують накопичувати резерви, геополітична напруга зберігається, а очікується подальше зниження ставок ФРС. Більшість провідних банків встановлюють цільові ціни на кінець 2026 року між $4,500 і $5,000 за унцію. Goldman Sachs конкретно прогнозує $4,900/унцію, тоді як Bank of America займає більш оптимістичну позицію з $5,000/унцію, стверджуючи, що зростаючі дефіцити бюджету США підтримуватимуть жовтий метал. У сценаріях ризику з агресивним зниженням ставок ФРС і повільнішим зростанням золото може навіть раніше прорватися через $5,000.

Однак срібло може перевищити золото. Інститут срібла попереджає про структурний дефіцит пропозиції — промисловий попит залишається стабільним, інвестиційний інтерес відновився, а зростання видобутку зупинилося. Очікується, що цей дисбаланс між попитом і пропозицією посилиться протягом 2026 року. UBS підвищив цільовий рівень срібла до $58–60/унцію, з можливістю зростання до $65/унцію. Bank of America також прогнозує досягнення сріблом $65/унцію. Для трейдерів, що слідкують за стисненням співвідношення золото/срібло, відносна сила срібла може продовжувати зростати.

Криптовалюта: розкол між оптимізмом і обережністю

Біткоїн стикається з консенсусним скептицизмом щодо короткострокових цілей. Standard Chartered знизив свій прогноз ціни на біткоїн з $200,000 до $150,000, припускаючи зменшення корпоративних закупівель казначейських резервів і покладаючись переважно на притік ETF для підтримки. Bernstein погоджується з цільовою позначкою $150,000 на 2026 рік, хоча прогнозує шлях до $200,000 у 2027 році, стверджуючи, що біткоїн вийшов із традиційного чотирирічного циклу і увійшов у подовжену бичачу фазу. Morgan Stanley, однак, залишається контраргументом, наполягаючи, що чотирирічний цикл зберігається і попереджаючи, що поточне бичаче ралі наближається до вичерпання.

Поточні дані показують, що біткоїн торгується за $93.96K із ATH у $126.08K, досягнутим у 2025 році — що свідчить про потенціал для більшого зростання між поточними рівнями і цільовими показниками інституцій.

Ethereum демонструє більш оптимістичний фон. JPMorgan підкреслює мегатренд токенізації як структурний драйвер для блокчейн-інфраструктури, з Ethereum у ролі основного протоколу. Том Лі, керівник великої майнингової компанії, прогнозує, що Ethereum може досягти $20,000 до кінця 2026 року, стверджуючи, що Ethereum дно в 2025 році. Зараз Ethereum торгується за $3.29K і демонструє недавній імпульс (+3.61% за 24 години), інститути бачать значний потенціал зростання, якщо токенізація прискориться.

Акції: цикл інвестицій у ШІ триває

Очікується, що сила Nasdaq 100 збережеться. Індекс зріс на 22% у 2025 році, випереджаючи прибуток S&P 500 у 18% уже третій рік поспіль. Причина ясна: гіганти дата-центрів (Amazon, Google, Microsoft, Meta) закріплені у багаторічних циклах капіталовкладень на сотні мільярдів доларів. JPMorgan прогнозує, що S&P 500 може наблизитися до 7,500 до кінця 2026 року у базових сценаріях, тоді як Deutsche Bank у більш агресивних сценаріях орієнтується на 8,000. Прогнозуючи ці цілі, Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів — значне, але помірне зростання від рівнів 2025 року.

Валюти: розбіжності між основними парами

EUR/USD стикається з розбіжним сценарієм. Пара зросла на 13% у 2025 році — найбільший річний приріст за майже вісім років — на очікуваннях зниження ставок ФРС і стійкості євро. На 2026 рік більшість інститутів очікують подальшого зростання до 1.20–1.22, оскільки розбіжності у монетарній політиці (зниження ставок ФРС проти стабільності ЄЦБ) зростають. JPMorgan і Nomura цілитимуть 1.20, тоді як Bank of America підштовхує до 1.22. Morgan Stanley, однак, попереджає про реверс у другій половині 2026 року: прогнозує, що EUR/USD спочатку зросте до 1.23, а потім знизиться до 1.16, оскільки перевага американської економіки знову посилиться.

USD/JPY демонструє різке розходження думок інституцій. JPMorgan позитивно налаштований, прогнозуючи 164 до кінця 2026 року, стверджуючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну. Nomura має протилежну точку зору, стверджуючи, що звуження різниці у відсоткових ставках зменшить привабливість carry trade у йєні. Якщо макроекономічні дані США послабшають, розгортання позицій може спричинити посилення йєни, з ціллю Nomura у 140. Для контексту, цей діапазон 140–164 означає потенціал коливань приблизно на 17% — значна волатильність щодо напрямку йєни. (Для довідки: 200,000 JPY коливатиметься приблизно між $1,220 і $1,425 залежно від того, де USD/JPY закріпиться у цьому прогнозному діапазоні.)

Сира нафта: ризик зниження

Нафта стикається з структурними перешкодами. Після майже 20% падіння у 2025 році через відновлення видобутку ОПЕК+ і зростання виробництва у США, більшість банків схиляються до подальшого ослаблення у 2026 році. Goldman Sachs малює песимістичний сценарій із середньою ціною WTI у $52 за барель і Brent — у $56 за барель. JPMorgan також підкреслює ризик зниження, з прогнозом середньої ціни WTI $54 і Brent $58, за умови тривалого перевищення пропозиції над попитом. Ризикова орієнтація залишається на надлишок пропозиції, а не на геополітичні сюрпризи — суттєвий контраст із драйверами ралі 2025 року.

Висновок

2026 рік постає роком вибіркових можливостей: золото і срібло виграють від структурних драйверів, токенізація Ethereum може відкрити значний потенціал зростання, акції залишаються підтриманими капіталовкладеннями у ШІ, а валютні позиції залежать від розбіжностей у монетарній політиці ФРС і решти світу. Нафта, навпаки, стикається з тиском через надлишок пропозиції. Волатильність валютних пар — особливо USD/JPY — підкреслює важливість слідкування за сигналами центральних банків і макроекономічними даними у реальному часі.