Біткойн продовжує тиснутися біля 90 000 доларів, тоді як короткі позиції досягають 250 мільйонів доларів

О Bitcoin стикається з істотним технічним опором на рівні US$ 90 000, що відображає хисткий баланс між покупцями та продавцями. З коливаннями активу поблизу US$ 87 700, труднощі з консолідацією прибутків свідчать про фрагментований ринок, де інституційні інвестори застосовують захисні стратегії, відкриваючи короткі позиції на суму близько (250 мільйонів доларів у Bitcoin, Ether та Solana разом.

Зменшена ліквідність посилює волатильність і сезонну поведінку

Зменшення капіталу наприкінці року виступає структурним фактором у динаміці цін. Багато трейдерів зменшили свої експозиції, щоб зберегти накопичені прибутки, що спричинило стиснення глибини ордерів. Це зменшення ліквідності посилює різкі рухи навіть за відсутності значущих каталізаторів, роблячи ринок надзвичайно чутливим до операцій менших обсягів.

Макроекономічний контекст також впливає на поведінку Bitcoin. Поки золото та срібло оновлюють історичні максимуми на тлі економічної невизначеності, криптоактив не слідує за тим самим потоком капіталу, створюючи розбіжність із історичними патернами позитивної кореляції в умовах ризик-аверсії. Відношення BTC/XAU вказує на відносну втрату вартості, що може свідчити про технічне стиснення у короткостроковій перспективі.

Технічні сигнали зростання з’являються попри слабкість ціни

Індикатори імпульсу починають виявляти важливі нюанси у структурі ринку. Індекс відносної сили )RSI на триденному графіку фіксує вищі мінімуми, тоді як ціна формує нижчі мінімуми, що є класичною дивергенцією на підвищення. Подібні налаштування в попередніх циклах передбачали значущі відновлювальні рухи.

На чотиригодинному графіку ціна стикається з повторними відторгненнями на простих та експоненційних ковзних середніх за 200 періодів, які виступають як динамічний опір, обмежуючи зону контролю. Поки Bitcoin залишається нижче цих середніх, ймовірність подальшого бокового руху або нових тестів підтримки залишається високою. Відновлення цього рівня вважається необхідною умовою для відновлення більш стійкої висхідної структури.

Капітуляція майнерів сигналізує про послаблення тиску продавців

Сектор майнінгу переживає період значного стресу. Хешрейт знизився на 4%, що є найглибшим падінням з першого півріччя 2024 року, у поєднанні з місячним зниженням ціни Bitcoin на 9%. Волатильність за 30 днів перевищила 45%, що не спостерігалося з квітня 2025 року.

Ця комбінація змушує менш ефективних операторів вимикати обладнання, щоб уникнути операційних збитків. Процес капітуляції має тенденцію зменшити структурний тиск на продаж у середньостроковій перспективі, усуваючи маргінальних агентів, які повинні ліквідувати активи для покриття поточних витрат. Історично падіння хешрейту супроводжувалися позитивними поверненнями у 65% випадків через 90 днів, із середнім прибутком 72% за півріччя.

Енергетична реорганізація у Китаї та її вплив на мережу

Одним із головних каталізаторів недавнього падіння стало відключення приблизно 400 тисяч машин у провінції Сіньцзян, що зменшило потужність приблизно на 1,3 ГВт всього за 24 години. Це рішення пов’язане з перенаправленням енергії до дата-центрів, орієнтованих на штучний інтелект, діяльність, яка наразі пропонує вищі маржі, ніж майнінг Bitcoin.

За оцінками, до 10% глобального хешрейту може бути втрачено назавжди. Це реорганізація зосередить майнінг у операторів із доступом до дешевшої енергії та ефективної інфраструктури, підвищуючи бар’єр входу в сектор.

Зниження витрат і державна підтримка

Ціна рівноваги електроенергії для моделі Bitmain S19 XP знизилася з US$ 0,12 до US$ 0,077 за кВт·год за рік, що становить зниження на 36%. Операції, які не враховують цю знижку витрат, стикаються з зростаючим ризиком економічної невигідності.

Незважаючи на труднощі, щонайменше 13 країн вже беруть участь у майнінгу Bitcoin із певним рівнем державної підтримки, з метою енергетичної або монетарної суверенності. Така географічна диверсифікація має створити більшу стійкість мережі навіть за політичного тиску або регіональних енергетичних перенаправлень.

Перспективи на короткострокову перспективу

Bitcoin очікує більш стабільного входу капіталу покупців для подолання критичного технічного опору. Поєднання висхідних дивергенцій, капітуляції менш ефективних майнерів і структурного зменшення пропозиції створює фундаментальну підтримку для можливої реверсії, за умови підтвердження значним зростанням обсягу.

З наближенням кінця року та збереженням зниженої ліквідності, різкі рухи залишаються ймовірними. Спостерігачі уважно стежать за тижнем Різдва, періодом, коли волатильність має тенденцію до посилення, створюючи як можливості, так і ризики для різних стратегій позиціонування.