Золото у 2026: чи подолає воно межу у 5000 доларів?

Ціна золота різко зросла у 2025 році, досягнувши 4381 долара за унцію в жовтні, перш ніж знизитися до рівня близько 4000 доларів, що викликає питання щодо подальшого цінового курсу. Ці рухи не є випадковими, а відображають складну взаємодію кількох економічних і геополітичних факторів, що визначають майбутнє цього дорогоцінного металу.

Центральні банки: основний рушій зростання золота

Глобальні центральні банки додали 244 тонни золота у першому кварталі 2025 року, що перевищує історичну середню на 24%. Важливо, що 44% центральних банків світу вже мають золоті резерви, що зросло з 37% у 2024 році, що свідчить про стратегічний курс на диверсифікацію активів від долара.

Китай очолив розширення, додавши понад 65 тонн, тоді як Туреччина збільшила свої резерви до 600 тонн. Світовий золотий рада прогнозує, що цей тренд триватиме до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються, які прагнуть захистити свої валюти від коливань обмінних курсів. Постійний корпоративний попит забезпечує фундаментальну підтримку для зростання цін.

Недостатній пропозиційний обсяг звужує розрив

Незважаючи на те, що виробництво досягло 856 тонн у першому кварталі 2025 року (рекордний рівень), цей невеликий річний приріст у 1% не відповідає зростаючому попиту. Проблему ускладнює зменшення переробленого золота на 1%, оскільки власники зберігають свої запаси у очікуванні подальшого зростання.

Додатковий тиск створює зростання витрат: глобальні витрати на видобуток зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за десятиліття, що обмежує здатність виробників збільшувати обсяги. Цей структурний дефіцит пропозиції підсилює ймовірність прориву нових цінових рівнів.

ФРС: зниження ставок підтримують попит на золото

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75-4.00%, а ринкові очікування вказують на додаткове зниження ще на 25 пунктів у грудні. За даними BlackRock, у помірному сценарії ФРС може досягти рівня 3.4% до кінця 2026 року.

Кожне зниження ставки зменшує альтернативну вартість для золота як бездоходного активу і підвищує його привабливість порівняно з облігаціями. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% до 4.07% у 2025 році, що підтримує позитивний баланс для золота.

Безпечні активи приваблюють капітал

Фонди, що торгуються золотом, зафіксували рекордні потоки, активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а запаси — до 3838 тонн, наближаючись до історичного максимуму в 3929 тонн. Інвестори-індивідуали додали 28% нових покупців золота у свої портфелі у 2025 році, мотивовані побоюваннями щодо економічної нестабільності.

Геополітична напруга підсилює попит

Геополітична невизначеність збільшила попит на золото на 7% щорічно. Торгові конфлікти між Вашингтоном і Пекіном, а також напруженість на Близькому Сході, змусили великі фонди шукати безпечне притулок. У липні, коли зросли побоювання щодо Тайванської протоки, ціни підскочили понад 3400 доларів, і різко зросли при нових ризиках.

Слабкий долар підсилює зовнішній попит

Індекс долара знизився на 7.64% від свого піку на початку 2025 року, стимулюючи іноземних інвесторів збільшувати позиції у золото. Аналітики Bank of America вважають, що за умови подальшого ослаблення долара і стабільності реальних доходів близько 1.2%, золото може залишатися на стабільному підйомному тренді до 2026 року.

Прогнози аналітиків: один напрямок

Великі інвестиційні банки одностайно налаштовані на сильне зростання:

• HSBC: очікує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім показником 4600 доларів
• Bank of America: підвищує прогноз до 5000 доларів із середнім 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад
• Goldman Sachs: коригує прогноз до 4900 доларів за унцію
• J.P. Morgan: прогнозує ціну до 5055 доларів до середини 2026 року

Найпоширенішим діапазоном серед аналітиків є 4800–5000 доларів як максимум, із середнім показником від 4200 до 4800 доларів.

Сценарії Близького Сходу

У Єгипті прогнози CoinCodex вказують на можливість досягнення ціни на золото 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158% вище за поточні рівні.

Що стосується Саудівської Аравії та ОАЕ, якщо ціни на золото наблизяться до 5000 доларів у світі (амбіційний сценарій), це може означати приблизно 18750–19000 ріалів Саудівської Аравії і 18375–19000 дирхамів ОАЕ за унцію при стабільних обмінних курсах.

Ризики та можливі корекції

HSBC попереджає про ймовірність втрати імпульсу у другій половині 2026 року з можливим коригуванням до 4200 доларів при фіксації прибутків, але виключає падіння нижче 3800 доларів, окрім великої економічної кризи.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище 4800 доларів ставить ринок перед «перевіркою цінової достовірності», тобто перевіркою здатності золота зберігати ці рівні.

Проте J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко прорвати вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не короткострокового спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз: нейтральна, але позитивна картина

Золото закрилося 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів, після наближення до 4381 долара в жовтні. Ціна прорвала висхідну канал, але тримається основної лінії тренду, з сильною підтримкою біля 4000 доларів.

Індекс RSI залишився на рівні 50, що свідчить про повну нейтральність ринку, тоді як MACD залишається вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд. Технічний аналіз прогнозує подальшу торгівлю в діапазоні 4000–4220 доларів у короткостроковій перспективі, з збереженням позитивної картини за умови, що ціна залишатиметься вище основної лінії тренду.

Висновок: 2026 рік — рік випробувань

Прогнози цін на золото на 2026 рік залежать від точного балансу: чи продовжать центральні банки купувати і чи послабляться реальні доходи? Чи повернеться довіра до традиційних фінансових ринків?

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото має всі шанси встановити нові історичні вершини, наближаючись до 5000 доларів. Або ж, якщо інфляція знизиться і ринки відновлять довіру, метал може увійти у довгостроковий період стабільності, що ускладнить досягнення амбіційних рівнів.