2023 рік: Перспективи інвестицій у енергетичний сектор та гід для заробітку на нафтових акціях

Насіння нафти вважається чорним золотом і займає важливе місце в сучасній економіці. Від транспорту, хімічного виробництва до електропостачання — енергетичний попит пронизує усі галузі. Оскільки нафта є невідновлюваним ресурсом, її цінові коливання безпосередньо залежать від співвідношення попиту та пропозиції, а амплітуда коливань часто є значною. У 2023 році міжнародна ситуація ускладнилася та стала більш мінливою: очікування економічного відновлення, ескалація геополітичних конфліктів, напруженість у постачанні нафти — ці фактори глибоко впливають на інвестиційні можливості у нафтовому секторі.

Зміна ринкової динаміки енергетичного сектору

Поглядаючи назад на 2022 рік, коли більшість секторів американського ринку опинилися у скрутному становищі, нафтові компанії показали зростання. Весь сектор виріс майже на 65%, тоді як телекомунікаційні акції знизилися в середньому на 40%, технологічний сектор — на 30%, а індекс S&P 500 — на 19%. За цим стоїть відновлення енергетичного попиту після пандемії та енергетична криза, спричинена конфліктом між Росією та Україною.

Однак у 2023 році ринок зазнав корекції. Ціни на нафту значно знизилися, що частково зумовлено відновленням очікувань економічної рецесії та побоюваннями щодо попиту, а також чутками про збільшення видобутку з боку країн-експортерів. Хоча запаси зменшилися більше за очікуваннями, а попит на бензин залишився низьким, ситуація в Близькому Сході, що загострилася, створює передумови для відновлення зростання нафтових акцій. Конфлікт між Ізраїлем та Палестиною може тимчасово підвищити ціну на нафту, що вигідно для енергетичного сектору.

Три ключові переваги інвестицій у нафтові акції

Можливості, що виникають циклічно

Енергетичний сектор тісно пов’язаний з економічним циклом. У періоди рецесії попит на енергоносії зменшується, ціни на нафту падають; у періоди зростання — попит зростає, ціни підвищуються. У 2023 році світ поступово виходить із пандемічної тіні, Китай відкриває кордони, зростає туристична та торговельна активність — це сприятиме зростанню попиту на нафту та підвищенню привабливості інвестицій у нафтові акції.

Обмеженість пропозиції та зростання прибутків

Конфлікт між Росією та Україною спричинив енергетичну кризу, що обмежує постачання нафти. На початку 2022 року ціна на нафту коливалася біля 70 доларів за барель, але після вторгнення Росії в Україну вона підскочила до 120 доларів. У 2023 році ця напруженість зберігається — хоча великі компанії прискорюють інвестиції, нові потужності потребують багато років для розробки. У короткостроковій перспективі це може сприяти зростанню прибутків переробних підприємств, що підтримає зростання доходів і прибутків.

Вищий дивідендний дохід порівняно з іншими галузями

Нафтогазові компанії зазвичай пропонують вищий дивідендний дохід, ніж інші сектори. При зростанні цін на нафту і стабільних витратах прибуток з одного бареля зростає, і компанії зазвичай виплачують більші дивіденди або викуповують акції. За даними Morningstar, сектор енергетики демонструє найшвидше зростання дивідендів — близько 50% за останні роки. Наприклад, компанія ExxonMobil, яка отримала вигоду від підвищення цін у 2022 році, повернула акціонерам 10 мільярдів доларів, зокрема за рахунок зростання дивідендів.

Короткостроковий тиск і довгострокові перспективи

З початку року до середини березня ціни на нафту знизилися більш ніж на 8%. Центробанки різних країн продовжують боротися з інфляцією, що стримує попит на енергоносії; у Європі цього зимового сезону температура була теплішою за попередні роки, що зменшило споживання енергії.

Однак із довгострокової точки зору, через обмеженість потужностей, труднощі з розгортанням нових проектів і зростання геополітичної напруженості, ймовірність зростання цін на нафту знову досить висока. Проте аналітики з Уолл-стріт прогнозують, що у 2023 році ринок нафтових акцій може не повторити блискучих показників 2022 року.

Знаходження нішевих можливостей стає ключовою стратегією. У умовах коливань цін на нафту, компанії середнього ланцюга — трубопровідні оператори — виглядають більш стабільними, оскільки їхній грошовий потік менш залежний від цінових коливань на нафту. Якщо ціни піднімуться далі, то компанії з видобутку та розвідки отримають додаткові можливості. Також у Європі спостерігається гостра нестача зрідженого природного газу, що створює потенціал для зростання енергетичних компаній, що експортують газ до Європи.

П’ять ключових компаній у нафтовому секторі та їх інвестиційна привабливість

ExxonMobil (XOM.US)

Як одна з найбільших у світі компаній за доходами, ExxonMobil є лідером у секторі. Вона охоплює весь ланцюг — від розвідки і видобутку до переробки, торгівлі та збуту. У короткостроковій і середньостроковій перспективі керівництво компанії має високий рівень впевненості. У грудні минулого року компанія оголосила про нові довгострокові цілі: у 2027 році очікується подвоєння грошових потоків і доходів порівняно з 2019 роком. Це свідчить про оптимізм щодо майбутнього зростання.

Крім того, компанія збільшила цільові обсяги викупу акцій — з 30 до 50 мільярдів доларів у період 2022–2024 років. За поточною ринковою капіталізацією у 420 мільярдів доларів, це дає приблизно 12% річного доходу за три роки. У поєднанні з дивідендною ставкою у 3,6% ExxonMobil є привабливим довгостроковим активом.

Chevron (CVX.US)

Як друга за розміром у США і третя у світі енергетична компанія, Chevron займається видобутком нафти і газу, постачанням авіаційного палива, має понад 7000 заправних станцій. Величина і диверсифікація бізнесу дозволяють їй протистояти значним коливанням у секторі.

Компанія використовує грошові потоки від традиційного нафтового і газового бізнесу для виплати високих дивідендів і оголосила про 36-те поспіль підвищення річних дивідендів. У лютому на щорічній зустрічі інвесторів Chevron заявила про збільшення цільового обсягу викупу акцій до 17,5 мільярдів доларів. Ці кроки демонструють впевненість у майбутньому. Для інвесторів, що цінують стабільний дохід, компанія з високими дивідендами і викупами є привабливою у нестабільних умовах.

Enbridge (ENB.US)

Enbridge — високоваріантна компанія з інфраструктури енергетики, що керує великими системами трубопроводів. Більше 30% нафтових потоків у Північній Америці проходять через її трубопроводи, більша частина доходів — від переробки, транспортування і зберігання природного газу.

Головна перевага — стабільність бізнес-моделі: клієнти платять фіксовану плату за використання трубопроводів, тому компанія не залежить від цінових коливань на нафту. Незалежно від того, як змінюється ціна у 2023 році, грошові потоки Enbridge залишаються стабільними. У умовах невизначеності сектору ця стабільність робить її хорошим захисним активом, а 7,13% дивідендна ставка — одна з найвищих у секторі.

ConocoPhillips (COP.US)

ConocoPhillips — одна з найбільших незалежних компаній з розвідки і видобутку нафти і газу у світі. Її головна перевага — низькі витрати на виробництво — менше 30 доларів за барель. Це дозволяє компанії отримувати прибутки за високих цін і залишатися стабільною за низьких.

Крім того, компанія активно розвиває нові проекти. У березні уряд Байдена офіційно затвердив проект з видобутку нафти в Алясці вартістю 7 мільярдів доларів. Також компанія працює над технологіями, що дозволяють добувати більше енергії з існуючих запасів. Це закладає основу для довгострокового зростання.

Cheniere Energy (LNG.US)

Cheniere Energy — світовий лідер у галузі зрідженого природного газу, перша у США і друга у світі. Війна Росії та України спричинила енергетичну кризу в Європі, попит на газ значно перевищує пропозицію. Через високі ціни на газ у Європі, компанія має можливість розширювати ринок у Європі.

За даними звіту за третій квартал 2022 року, імпорт зрідженого газу до Європи зріс на 65%, з них четверта частина припадає на Cheniere. Виробництво зрідженого газу у цей період зросло більш ніж удвічі. У короткостроковій перспективі попит у Європі залишатиметься високим, що забезпечить довгострокове зростання компанії.

П’ять факторів, що впливають на рух нафтових акцій

Глобальні економічні тенденції

Центробанки продовжують боротьбу з інфляцією, у 2023 році ймовірне подальше підвищення ставок. Це може спричинити очікування уповільнення або рецесії у глобальній економіці, що негативно позначиться на секторі енергетики.

Поточна потужність пропозиції

Несбалансованість попиту і пропозиції безпосередньо впливає на результати сектору. Обмеження постачання через конфлікт у Росії та Україні раніше піднімали ціни на нафту, але недавній медвежий ринок частково зумовлений накопиченням запасів після попереднього зростання цін.

Регуляторна політика

Глобальні зусилля щодо боротьби з кліматом посилюються, ухвалюються закони, що обмежують виробництво і використання викопних видів палива. Адміністрація Байдена планує інвестувати 400 мільярдів доларів у чисту енергетику та інновації протягом десяти років. Це ставить перед традиційними нафтовими компаніями виклик трансформації або занепаду, що ускладнює їхню адаптацію.

Нові технології заміщення

За останнє десятиліття технології сонячної енергетики, водню та інших зелених джерел значно просунулися. Популяризація електромобілів зменшує попит на бензин і дизель, що у довгостроковій перспективі може знизити цінність енергетичного сектору.

Фінансові показники компаній

Нафтогазові компанії зазнають подвійного тиску: інвестори вимагають зростання доходів через високий попит, але водночас прагнуть зменшити витрати через перехід до зеленої енергетики. У результаті виробництво залишається стабільним або зростає, а прибутки — значно зростають. За даними Reuters, у 2022 році прибутки нафтових компаній подвоїлися, але у 2023 році очікується зниження нафтових потужностей у США на 21%, що створює протиріччя, яке збережеться.

Загальна оцінка інвестиційних перспектив

У довгостроковій перспективі нафтові акції залишаються привабливими, оскільки світова енергетична потреба зростає — Європа потребує американського зрідженого газу, а Китай — другий за величиною споживач нафти у світі. Однак сектор дуже волатильний: рецесія може знизити попит, а геополітичні конфлікти — підняти ціну. У таких умовах важливо ретельно підбирати акції і шукати можливості у нішах із високою ймовірністю зростання.