Значення коротких продажів акцій: як використовувати можливості отримання прибутку на ринках з низхідним трендом?

Ринок подібний до змін у природі чотирьох пор року: навесні народжується, влітку зростає, восени збирається врожай, взимку ховається, — і все це циклічно. У криптовалютних та традиційних фінансових ринках довгі позиції та короткі позиції формують цілісну торгову екосистему — хтось очікує зростання ринку, тож обов’язково знайдуться ті, хто готується до падіння. А більшість роздрібних інвесторів зазвичай вміють лише купувати дешевше і продавати дорожче, ігноруючи можливість отримати прибуток від коротких позицій у ведмежому ринку.

Що таке коротка позиція у акціях? Основна логіка

Коротка позиція (також називається “позика” або “фондова коротка”) — дуже проста: коли ви вважаєте, що ціна активу знизиться, ви позичаєте цей актив у брокера і продаєте його за поточною ціною, а коли ціна дійсно падає — купуєте назад і повертаєте, отримуючи прибуток на різниці цін.

У порівнянні з довгими позиціями — “спочатку купити дешевше, потім продати дорожче” — коротка позиція — навпаки: “спочатку продати дорожче, потім купити дешевше”. Ця механіка має набагато більший вплив у ринковій динаміці, ніж уявляють багато.

Чому ринок потребує механізму коротких позицій?

Що станеться, якщо на ринку можна лише відкривати довгі позиції? Історія вже показувала — коли на ринку відсутня балансуюча коротка позиція, ціна може сильно спотворюватися: під час зростання — стрімко злітати, під час падіння — різко обвалюватися, що робить ринок дуже нестабільним.

Три головні значення коротких позицій:

Обмеження формування бульбашки — коли акція або проект сильно переоцінені, короткі позиції тиснуть на ціну вниз, повертаючи її до реальної вартості — це фактично механізм саморегуляції ринку.

Підвищення ліквідності ринку — якщо можна лише купувати, інвестори будуть менш активними під час зростання; але якщо дозволити і короткі, і довгі позиції, і при цьому отримувати прибуток і при зростанні, і при падінні — ринок стане більш активним, а глибина торгів — більшою.

Хеджування ризиків — для великих інституцій або приватних інвесторів короткі позиції — спосіб захисту від системних ризиків ринку, зберігаючи капітал у нестабільних умовах.

Як саме реалізується коротка позиція у акціях? Основні інструменти порівняно

Різні інструменти коротких позицій підходять різним інвесторам, важливо обрати той, що відповідає вашим можливостям і рівню ризику.

Позика акцій (найвищий поріг входу)

Це найтрадиційніший спосіб — позичити акції у брокера. Наприклад, у відомих брокерів мінімальний депозит зазвичай понад 2000 доларів, і рахунок має підтримувати щонайменше 30% від вартості активів у вигляді чистого капіталу.

Переваги — володіння реальними акціями, недоліки — складний процес, високі витрати (зокрема, відсотки), строгі вимоги до порогу входу, більше підходить для великих гравців.

Контракти на різницю (CFD) — найбільш гнучкий інструмент

CFD — фінансові деривативи, що дозволяють інвесторам торгувати активами з меншим маржевим забезпеченням. У порівнянні з позикою акцій, CFD мають очевидні переваги:

• низький поріг входу — від 50 доларів
• підтримка торгівлі різними активами (акції, індекси, валюта, товарні ринки)
• гнучкість — можна закривати позицію в будь-який момент
• контроль ризиків — з механізмом автоматичного ліквідації

Ціни CFD теоретично слідують за цінами базових активів, вони є “відслідковуючими” контрактами і не вимагають володіння реальним активом. Це хороший варіант для роздрібних інвесторів із обмеженим капіталом, що хочуть торгувати короткими позиціями.

Ф’ючерси — високий професійний рівень

Ф’ючерси — стандартизовані контракти, що передбачають купівлю або продаж активу у визначений час за заздалегідь узгодженою ціною. Вони схожі на CFD, але мають суттєві недоліки:

• високий поріг входу — потрібен великий депозит
• обов’язкове виконання контракту або його перенесення
• можливе фізичне постачання активу, що ускладнює операції
• менш гнучкі, вимагають досвіду

Зазвичай приватним інвесторам не рекомендується відкривати короткі ф’ючерсні позиції, окрім випадків професійної торгівлі.

Зворотні ETF — надійний спосіб

Купівля ETF, що відкривають короткі позиції, — це делегування управління професіоналам. Такі фонди автоматично тримають короткі позиції, слідкуючи за індексом у зворотному напрямку. Наприклад, ETF на короткий Nasdaq — коли індекс падає, цей фонд зростає.

Плюси — ризики більш контрольовані, керуються командою професіоналів; мінуси — вищі витрати (з урахуванням комісій), обмежена прибутковість.

Що таке коротка позиція у акціях: практичний приклад

Багато теорії — добре, але краще — реальний кейс. Візьмемо відому технологічну акцію:

Один інвестор у технічному аналізі помітив, що у листопаді 2021 року ця акція оновила історичний максимум — 1243 долари, але далі не змогла його подолати і, ймовірно, почне корекцію. Тому на початку січня 2022 року він вирішив відкрити коротку позицію:

Покроковий сценарій:

1. Позичає у брокера 1 акцію за ціною 1200 доларів і продає її, отримуючи 1200 доларів на рахунок.
2. Чекає, поки ціна знизиться — наприклад, до 980 доларів.
3. Купує назад 1 акцію за 980 доларів.
4. Повертає акцію брокеру і отримує прибуток: 1200 — 980 = 220 доларів (без урахування комісій і відсотків).

Цей приклад показує, що за допомогою точного технічного аналізу і правильного прогнозу можна отримати значний прибуток і від коротких позицій.

Торгівля валютними парами — ще один канал для прибутку

Короткі позиції у валюті працюють за аналогічною логікою, лише базовий актив — валютна пара.

Наприклад, інвестор очікує знецінення фунта щодо долара і відкриває коротку позицію на парі GBP/USD з кредитним плечем 200x і гарантійним внеском 590 доларів. Відкриває позицію за ціною 1.18039. Коли курс знизиться на 21 пункт — до 1.17796, його рахунок зросте на 219 доларів, що становить 37% прибутку.

Фактори, що впливають на валютний курс:

• різниця у ставках центральних банків
• торговий баланс і макроекономічні дані
• рівень інфляції
• валютні резерви
• економічне зростання
• очікування ринку щодо політики ЦБ

Тому торгівля валютами з короткими позиціями вимагає високої кваліфікації і обережності.

Ризики коротких позицій: потрібно знати і враховувати

Хоча короткі позиції здаються простими, їх ризики часто недооцінюють. Ось на що слід звернути увагу:

Необмежені втрати, обмежений прибуток

Це найголовніша особливість ризику у коротких позиціях. У довгих — максимум втратити можна весь капітал (акція знеціниться до 0). У коротких — теоретично, актив може безмежно зростати, і збитки теж.

Приклад: інвестор відкриває коротку позицію на 100 акцій за 10 доларів — отримує 1000 доларів прибутку. Але якщо ціна зросте до 100 доларів, він зазнає збитків на 9000 доларів. А якщо зросте до 1000 доларів? Збитки стануть ще більшими. Це — найстрашніша риса короткої позиції.

Ризик примусового закриття позиції

Позичені цінні папери залишаються у власності брокера, і він має право вимагати закриття позиції у будь-який момент. При сильних коливаннях ринку, що зменшують маржу, система автоматично закриє позицію — і можливо за найгіршою ціною, що спричинить значні збитки.

Зворотні цінові коливання

Якщо ринок неправильно спрогнозував і актив, що був у короткій позиції, починає зростати — ви не отримуєте прибуток, а навпаки — зазнаєте збитків, що зростають. Це психологічний тиск, який змушує інвестора у найгірший момент закривати позицію з втратами.

Важливі поради при відкритті коротких позицій

Короткострокова стратегія — обов’язкова — потенційний прибуток від короткої позиції обмежений (максимум — до 0). Тривале утримання — ризик примусового закриття і вилучення цінних паперів брокером. Правильний підхід — встановити цільову ціну, закриватися при досягненні прибутку і швидко фіксувати позицію.

Контроль розміру позиції — ключовий момент — короткі позиції можна використовувати для хеджування довгих, але не слід робити їх основною стратегією. Рекомендується, щоб коротка частка у портфелі становила 10–20%, не більше.

Уникати додаткових збитків — багато інвесторів при збитках намагаються збільшити позицію для зниження середньої вартості (“долити”), що у коротких позиціях — фатальна помилка. При протилежній динаміці ринку потрібно швидко закривати позицію, не сподіваючись на диво.

Встановлювати стоп-лоси і тейк-профіти — заздалегідь визначити рівень закриття позиції при прибутку або збитках і строго дотримуватися цього плану, щоб уникнути емоційних рішень.

Висновок: правильна стратегія коротких позицій

Короткі позиції — це не азартна гра, а інструмент управління ризиками для професійних інвесторів. Що таке коротка позиція у акціях? — Це тактичне рішення, яке базується на впевненості у правильності прогнозу і співвідношенні ризику та прибутку.

Багато успішних інвесторів отримували значний дохід саме від коротких позицій, але у них є спільні риси: суворе управління ризиками, раціональне позиціонування і глибоке розуміння ринку.

Якщо ви хочете торгувати короткими позиціями, спершу поставте собі три питання:

1. Чи я справді розумію фундаментальні і технічні аспекти цього активу?
2. Чи можу я витримати необмежені збитки?
3. Чи не вплине цей ризик на моє життя у разі невдачі?

Якщо відповіді “так” або “з обґрунтованою оцінкою”, тоді можна розглядати короткі позиції. Інакше — краще залишатися у довгих позиціях або тримати готівку.