Що таке обмеження на підйом і падіння на фондовому ринку? Знання механізмів торгів допоможе уникнути застрягання в позиції

Один погляд: значення “зупинки зростання” та “зупинки падіння”

У інвестиціях на тайванському ринку значення “зупинки зростання” дуже просте — ціна акції досягла максимальної обмежувальної ціни за день і більше не може рости. Наприклад, у тайванській фондовій біржі, максимальний денний приріст акцій, що котируються, не може перевищувати 10% від попереднього дня закриття. Якщо TSMC закрився на 600 нових тайванських доларах, то ціна зупинки зростання буде 660.

Навпаки, значення “зупинки падіння” — це протилежне явище, коли ціна акції досягла мінімальної обмежувальної ціни за день і не може падати далі. Для TSMC це буде 540 нових тайванських доларів. Коротко кажучи, значення “зупинки падіння” означає, що ринок дуже песимістичний, і продажі йдуть переважно у одному напрямку.

Як швидко розпізнати зупинку зростання та зупинку падіння?

При відкритті торгової платформи, якщо графік руху певної акції стає рівною лінією і ціна залишається на одному рівні без руху, майже напевно вона досягла зупинки зростання або падіння. У програмному забезпеченні тайванського ринку акції з зупинкою зростання позначаються червоним фоном, а зупинкою падіння — зеленим, що дуже зручно для швидкого визначення.

Ще один спосіб — спостереження за порядком заявок: при зупинці зростання попит на купівлю дуже високий, пропозиція майже відсутня; при зупинці падіння — багато продавців намагаються швидко продати, а покупців мало. Це яскравий показник емоційного стану ринку.

Чи можна торгувати під час зупинки зростання або падіння?

Стратегії торгівлі під час зупинки зростання:

• Виставлення ордерів на продаж: швидко виконується, оскільки покупців багато
• Виставлення ордерів на купівлю: можливо, доведеться чекати у черзі, не обов’язково буде миттєвий результат

Стратегії торгівлі під час зупинки падіння:

• Виставлення ордерів на купівлю: зазвичай швидко виконується, продавці прагнуть швидко вийти з позиції
• Виставлення ордерів на продаж: потрібно чекати у черзі, оскільки продавців багато

Головне — зупинка зростання або падіння не забороняє торгівлю, вони лише впливають на швидкість і ймовірність виконання ордерів.

Що спричиняє запуск зупинки зростання?

1. Важливі позитивні новини Коли компанія публікує гарний фінансовий звіт, значне зростання валової маржі або отримує великі замовлення, ринок миттєво реагує. Наприклад, якщо TSMC отримає надзвичайно велике замовлення від NVIDIA, ціна акції зазвичай миттєво досягає зупинки зростання. Політика державної підтримки галузі, наприклад, субсидії на зелену енергетику або вигідні умови для електромобілів, також може викликати наплив інвестицій.

2. Популярні теми Акції з концепцією штучного інтелекту, біотехнології та інші популярні галузі, через сильний фундамент або цікаву тематику, легко привертають увагу основних інвесторів; наприкінці кварталу, коли проводяться операції з підготовки до звітності, інвестиційні фонди активно купують, особливо середньо-малі електронні компанії, що легко можуть бути підняті до зупинки зростання.

3. Технічні сигнали прориву Коли ціна різко пробиває довгостроковий діапазон консолідації або високий рівень короткострокових позик (застосування маржинальної торгівлі), ці технічні сигнали привертають покупців, що прагнуть купити за будь-яку ціну, і ціновий рівень закріплюється.

4. Втручання великих гравців Іноземні інвестори, інвестиційні фонди або основні гравці масово купують, або контролюють частки у середніх і малих компаніях, що робить ринок дефіцитним для торгівлі, і цим легко досягти зупинки зростання.

Що спричиняє запуск зупинки падіння?

1. Погані новини та паніка Звітність з великими збитками, зниження валової маржі, фінансові махінації або скандали з керівництвом викликають панічний продаж. Вся галузь може опинитися у рецесії, і ніхто не хоче брати на себе ризик.

2. Системні ризики У 2020 році через COVID-19 американські фондові індекси обвалилися, і це спричинило ланцюгову реакцію у світових ринках. Акції TSMC у США різко впали, що спричинило зупинку торгів на технологічних акціях Тайваню. Такі “чорні лебеді” часто роблять зупинку падіння найстрашнішою реальністю для інвесторів.

3. Вихід великих гравців Спершу вони піднімають ціну, а потім масово продають, щоб зафіксувати прибуток і “застрягнути” роздрібних інвесторів; або через різке зростання маржинальних позик (наприклад, у 2021 році під час краху судноплавних компаній), що викликає масовий продаж, і роздрібні інвестори не встигають вийти.

4. Технічні пошкодження Коли ціна падає нижче ключових рівнів підтримки, таких як місячна або квартальна середня, і супроводжується великими чорними свічками, з’являється тиск на продаж, і легко потрапити у зупинку падіння.

Тайвань vs США: різниця у механізмах зупинки та “熔斷” (фільтрації)

У США немає обмежень на зупинку зростання або падіння, натомість застосовується механізм “熔斷” для контролю волатильності.

Фільтрація ринку: Якщо індекс S&P 500 падає на 7% або 13%, ринок автоматично призупиняє торги на 15 хвилин; при падінні на 20% — торгові сесії на цей день закінчуються.

Фільтрація окремих акцій: Якщо ціна однієї акції за 15 секунд змінюється більш ніж на 5%, система автоматично призупиняє торги, і після паузи торги відновлюються.

Що робити інвестору при зупинках зростання або падіння?

Принцип 1: Аналізуйте раціонально, не слідуйте за натовпом у гонитві за прибутком або страхом втрат

При зупинці падіння не панікуйте, спершу оцініть, чи справді у компанії є серйозні проблеми. Якщо це короткострокові емоційні коливання або зовнішні фактори, ціна може відновитися, і тоді можна розглянути купівлю за зниженими цінами або утримання.

При зупинці зростання не поспішайте купувати, переконайтеся, що позитивні новини можуть підтримати ціну. Якщо фундаментальні показники слабкі, краще почекати.

Принцип 2: Переведіть увагу на пов’язані акції або закордонний ринок

Якщо одна акція зупиняється зростання через позитивні новини, шукайте інші компанії у ланцюжку постачання або схожі галузі. Наприклад, при зупинці зростання TSMC, інші компанії у напівпровідниковому секторі також можуть показати зростання.

Багато тайванських великих компаній мають листинг у США, наприклад TSMC(TSM), і через міжнародних брокерів або іноземні брокерські компанії можна торгувати без обмежень тайванської зупинки.