Розкриття передторгової сесії на американському фондовому ринку: часові рамки, обмеження правил та управління ризиками

Природа та значення передторгової сесії на американському фондовому ринку

Передторгова сесія на американському фондовому ринку — це активність інвесторів із купівлі та продажу акцій через брокерів до офіційного відкриття торгів на основних біржах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та NASDAQ. Цей торговий період зазвичай триває з 4:00 до 9:30 за східним часом і відкриває учасникам ринку вікно для спостереження за його динамікою.

Основне значення передторгової сесії полягає у боротьбі з інформаційною асиметрією. Коли в Азії та Європі трапляються важливі події або компанії публікують ключові оголошення у позаурочний час, інвестори можуть швидко коригувати свої стратегії у передторговий період, уникаючи затримки, що виникає при очікуванні офіційного відкриття торгів. Така механіка сприяє ефективнішому функціонуванню цінового відкриття та більш своєчасній реакції ринку на нову інформацію.

Як передторгова сесія впливає на ціну відкриття

Ціни у передторговій сесії часто безпосередньо визначають напрямок ціни відкриття. Коли у передторговий період відбуваються великі угоди або з’являються важливі негативні новини, інвестори коригують свої очікування щодо вартості акцій. Ці очікування перетворюються у реальні угоди під час відкриття, що може підняти або опустити ціну відкриття.

Наприклад, у випадку Alibaba (код BABA) 16 листопада 2023 року. У передторговий період з’явилися дві важливі негативні новини: по-перше, засновник компанії та його пов’язані особи планували зменшити свою частку на 5 мільйонів американських депозитарних акцій; по-друге, IPO Hema Fresh та план розділення Alibaba Cloud були призупинені. Ці повідомлення викликали паніку серед інвесторів, що спричинило падіння ціни більш ніж на 8% у ранкових торгах, а ціна відкриття знизилася на 8,67% порівняно з попереднім закриттям. Цей приклад ілюструє безпосередній вплив передторгової сесії на ціну відкриття.

Правила та обмеження передторгової сесії

Знання обмежень передторгової сесії є вкрай важливим для інвесторів. По-перше, у передторговий період дозволено використовувати лише лімітні ордери, заборонено — ринкові. Це здається складним, але є ключовим для захисту інвесторських інтересів. Через меншу кількість учасників у цей час, участь у торгах зазвичай беруть переважно інституційні інвестори та маркет-мейкери, що призводить до низької ліквідності. Використання ринкового ордера у таких умовах може спричинити значне відхилення ціни від очікуваної та несподівані збитки.

По-друге, для участі у передторговій сесії потрібно мати брокера, що підтримує цю функцію. Хоча більшість основних брокерів підтримують передторгову торгівлю, час її проведення може різнитися. У різних брокерів вона може починатися з 7:00 до 8:00 за східним часом і тривати до 9:15–9:30. Інвесторам слід обирати платформу відповідно до своїх потреб.

Післяторгова сесія: ще одне вікно для торгівлі

Післяторгова сесія — це активність інвесторів, що продовжують торгувати акціями після закінчення основної торгової сесії (з 9:30 до 16:00 за східним часом). Вона зазвичай триває з 16:00 до 20:00 і дає можливість виправити пропущені можливості протягом дня.

Правила післяторгової сесії схожі з правилами передторгової — дозволені лише лімітні ордери, існує ризик різких цінових коливань через низьку ліквідність. Водночас, вона часто дає ринку можливість охолонути та стабілізуватися після різких коливань у денний час. Це відображає процес цінового відкриття та формування ринкової оцінки, що завершуються у цей період і часто передбачають ціну відкриття наступного дня.

Наприклад, у випадку Nvidia (код NVDA) 1 грудня 2023 року. Упродовж дня ціна коливалася між 462 та 472 доларами, з амплітудою понад 2%. Після закінчення основної сесії, через зменшення новин та можливість використовувати лише лімітні ордери, ціна швидко звузилася до вузького діапазону коливань. Такий перехід від високої волатильності до стабільності демонструє завершення процесу відкриття цін та часто є хорошим передвісником ціни відкриття наступного дня.

Спільне та відмінне у перед- та післяторгових сесіях

Обидві сесії — передторгова та післяторгова — формують так званий “подовжений торговий час”. Вони обидві стикаються з низькою ліквідністю, можливістю незавершених ордерів та рідкісною інформацією про ціни. Інвесторам слід бути обережними, встановлюючи відповідні обмеження цін.

Головна різниця у тому, що передторгова сесія є першою реакцією ринку на нічну інформацію, вона наповнена невизначеністю та високою волатильністю; тоді як післяторгова — це “спокійна обробка” денних новин, що більше сприяє раціональному відкриттю цін. Тому перша підходить для швидкої реакції на новини, а друга — для стратегічного аналізу та коригування позицій після їх обробки.

Практичні стратегії та управління ризиками у передторговій сесії

З урахуванням низької ліквідності та високої волатильності рекомендується застосовувати такі підходи:

Тісне слідкування за новинами: накопичуйте знання про фундаментальні показники компаній, і при появі важливих позитивних або негативних новин швидко коригуйте свої позиції у передторговий період.

Контріндексна стратегія: оскільки ціни у передторговій сесії можуть бути рідкісними та екстремальними, встановлюйте ордери на купівлю нижче за бажану ціну або на продаж вище за очікувану — це часто дозволяє отримати несподівані угоди.

Ключові елементи управління ризиками:

• обмежуйте розмір однієї угоди, щоб уникнути великих втрат у періоди низької ліквідності
• будьте обережні з аномальними цінами та різкими коливаннями
• слідкуйте за економічним календарем і несподіваними подіями, щоб не потрапити під раптовий інформаційний шок
• завжди встановлюйте стоп-лоси, щоб обмежити потенційні збитки

Розширення торгових інструментів: 24-годинна торгівля через CFD

Для тих, хто прагне подолати обмеження основного торгового часу, CFD (контракти на різницю) пропонують альтернативний шлях. Оскільки CFD не пов’язані з реальними акціями і не залежать від роботи бірж, більшість брокерів підтримують торгівлю 5 днів на тиждень цілодобово. Це особливо корисно для інвесторів, що торгують у перед- та післяторговий період.

Зазвичай CFD-торгівля здійснюється з використанням спреду або комісії, і інвестори можуть обирати платформу відповідно до своїх потреб і рівня ризику. В будь-якому випадку, CFD забезпечують більшу гнучкість у торгівлі як у напрямку “купити”, так і “продати”.

Загальні рекомендації

Хоча передторгова сесія дає можливість швидко реагувати на інформацію, вона також збільшує ризики ринкових коливань. Успішне управління цим часом вимагає: глибокого розуміння правил торгівлі, врахування ризиків ліквідності, жорсткого контролю стоп-лосів і постійного моніторингу новин. Тільки за умови належної підготовки та оцінки ризиків можна реально отримати прибуток у цей фрагмент часу.