Чи рухне золото до 5000 доларів? Прогнози цін на золото 2026 викликають суперечки

Після швидкого зростання у 2025 році, яке підняло ціну дорогоцінних металів понад 4300 доларів за унцію, трейдери серйозно запитують: чи поб’є прогноз цін на золото 2026 рекорди, чи очікує його різке коригування?

Дані від Всесвітнього ради золота та аналітиків провідних банків вказують на ймовірність нового зростання, але з обережністю щодо довгострокової стійкості цього імпульсу.

Що сталося з прогнозами цін на золото у 2025?

Минулого року відбувся драматичний перехід у секторі дорогоцінних металів. Середня ціна досягла 3455 доларів, але істина глибша за цифри.

Лише в жовтні 2025 року унція прорвала рівень 4300 доларів, потім повернулася до близько 4000 доларів перед закриттям листопада. Ці коливання не були випадковими — вони відображали справжню боротьбу між суперечливими економічними силами.

Інвестори додали 65,7 мільярдів доларів нових у свої володіння ETF-фондами золота за першу половину року. Цифри говорять самі за себе: активи під управлінням ETF зросли з 445 мільярдів до 472 мільярдів доларів, що становить 6% за квартал.

І не лише інвестиційний попит. Центральні банки по всьому світу розпочали безпрецедентну хвилю покупок. Лише у Китаї додано понад 65 тонн у перший півріччя, тоді як Туреччина підвищила свої резерви понад 600 тон. Дані розповідають чітку історію: 44% світових центральних банків тепер керують золотими резервами, порівняно з 37% рік тому.

Прогнози цін на золото 2026: чи триматиметься зростання?

Загальна думка не схиляється до сумнівів. HSBC прогнозує, що ціна золота досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім показником близько 4600 доларів. Goldman Sachs підвищив свої очікування до 4900 доларів. Bank of America встановив верхню межу на рівні 5000 доларів як потенційний максимум, з середнім у 4400 доларів.

Спільне: найпоширенішим діапазоном серед аналітиків є 4800–5000 доларів як вершина, і 4200–4800 доларів як середньорічний рівень.

Але що виправдовує цей оптимізм?

Світовий попит на золото зростає без упину

Цифри йдуть у одному напрямку. Лише у другому кварталі 2025 року загальний попит на дорогоцінні метали склав 1249 тонн, що на 3% більше за обсяг у попередньому році, але зростання на 45% у доларовому еквіваленті. Це означає, що інвестори купують активніше за вищих цін — ознака впевненості.

Торгові фонди золота наближаються до історичного максимуму. Активи під управлінням досягли 3838 тонн, дуже близько до попереднього піку в 3929 тонн. Це наближення до історичної вершини посилає сигнал: інвестори ставлять на подальше зростання.

Північна Америка контролює понад половину світового попиту — лише 345,7 тонни у першій половині року. Європа — 148,4 тонни. Дані Bloomberg показують, що 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів — це обіцянка сталого попиту від тих, хто ще не покинув ринок.

Центральні банки не припинять купувати

Питання не в тому, чи продовжать центральні банки купувати, а скільки саме.

У першому кварталі 2025 року центральні банки світу додали 244 тонни — це на 24% більше за середньосезонний показник попередніх п’яти років. Це не сезонне коригування, а справжня стратегічна зміна.

Мотивація ясна: бажання диверсифікувати резерви від долара США. Китай веде цю тенденцію з грацією, додавши понад 65 тонн у перший півріччя, і продовжує вже 22 місяці поспіль. Туреччина та Індія одразу слідують за цим.

Всесвітній рада золота прогнозує, що купівлі центральних банків залишатимуться головним чинником підтримки прогнозів цін на золото до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються, які намагаються захистити свої валюти від коливань валютних курсів.

Єдине обмеження — пропозиція

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн — новий рекорд, так, але зростання лише на 1% щороку. Розрив між попитом і пропозицією збільшився, а не зменшився.

Ще гірше: перероблене золото зменшилося на 1% за цей період. Власники воліють зберігати свої активи, очікуючи додаткового зростання. Це поглиблює дефіцит пропозиції.

Витрати на добування швидко зростають. Середня світова вартість досягла 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за ціле десятиліття. Інші базові метали зазнають тих самих тисків: енергія, зарплати, інфраструктура — все зростає.

Результат: будь-яке збільшення пропозиції буде повільним і дорогим. Це сприяє стабільності цін на золото на високих рівнях у 2026 році.

Федеральна резервна система знижує ставки, долар падає

Ясна тенденція. У жовтні 2025 року Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів до 3,75–4,00%, це друге зниження з грудня 2024 року. Ринки закладають додаткове зниження ще на 25 пунктів у грудні 2025.

Банк BlackRock прогнозує, що до кінця 2026 року ставка опуститься до 3,4% за сценарієм помірного зниження. Це зменшення більш ніж на 200 базисних пунктів від поточних рівнів.

Долар США вже слабшає. Індекс долара знизився на 7,64% від свого піку на початку 2025 року до кінця листопада. Доходність американських облігацій на 10 років знизилася з 4,6% до 4,07%.

Це подвійне зниження — і ставок, і долара — саме те, що потрібно золоту для зльоту. Метал не приносить відсотків, тому при зниженні реальних ставок його привабливість зростає. А слабкий долар робить його дешевшим для іноземних покупців.

Аналітики Bank of America прогнозують, що стабілізація реальних доходностей навколо 1,2% і слабкість долара можуть створити сприятливий діапазон для сталого зростання цін на золото у 2026 році.

Світові центральні банки налаштовані на політику стимулювання

Не лише Федеральна резервна система рухається у цьому напрямку. Європейський центральний банк почав зниження ставок. Банка Японії залишається у політиці стимулювання. Цей глобальний тренд на послаблення монетарних умов створює ідеальне середовище для попиту на золото.

Коли валюти слабшають і реальні доходи знижуються у всьому світі, цей дорогоцінний метал стає стратегічним активом, а не розкішшю.

Інфляція та державний борг залишаються проблемою

Світовий банк оцінив зростання цін на золото на 35% у 2025 році і прогнозує зниження темпів зростання у 2026 через зменшення інфляційного тиску. Але це не означає цінового краху — лише обережне зростання.

Головне: світовий державний борг перевищив 100% ВВП за даними МВФ. Це навантаження боргів тримає інвесторів у напрузі. А коли інвестори напружені, вони біжать до золота.

Дані Bloomberg Economics показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року — і це ще до останніх заяв ФРС.

Постійна геополітична напруга

Торгові конфлікти між США та Китаєм, напруженість у Близькому Сході, нестабільність навколо Тайваню — все це додало 7% до світового попиту за даними Reuters.

Коли у липні 2025 року зросли геополітичні побоювання, ціни на золото підскочили понад 3400 доларів. А коли невизначеність тривала, вони зросли ще більше — до 4300 доларів у жовтні.

Ця поведінка відображає незмінну істину: золото швидко реагує на кризи. За прогнозами, напруженість у 2026 році збережеться, і цей метал залишатиметься готовим до зростання.

Золото наближається до нового цінового діапазону

Згідно з поточними технічними даними, ціна золота торгується близько 4065 доларів до кінця листопада 2025 року. Сильна підтримка — на рівні 4000 доларів — це важлива межа.

Якщо ця зона буде пробита з закриттям у вирішальний день, цільовим рівнем падіння стане 3800 доларів (фібоначчі 50%). Але індикатори імпульсу свідчать, що ринок у стані нейтральності, а не сильного падіння.

У висхідному сценарії наступний опір — 4200 доларів, потім 4400 доларів. Ясне пробиття понад 4200 може відкрити шлях до цілей у 4600–5000 доларів.

Індикатор MACD залишається вище нуля, що підтверджує загальний тренд на зростання у середньостроковій перспективі. Графік вказує, що золото незабаром залишатиметься у бічному тренді з нахилом вгору між 4000 і 4220 доларів, перед наступним проривом.

Різні сценарії 2026 року

Більш ймовірний бичачий сценарій (згідно з даними): подальше зниження світових ставок, постійне ослаблення долара, активні покупки центральних банків, можливі геополітичні напруження = золото на рівні 4800–5000 доларів.

Середній сценарій: швидке прискорене інфляційне зростання, глобальна стабілізація монетарної політики, фіксація прибутків інвесторами = золото на рівні 4200–4600 доларів.

Найменш ймовірний низхідний сценарій (з найменшою ймовірністю): значний несподіваний економічний шок, сильне повернення довіри до фінансових ринків = золото може знизитися, але рідко опуститься нижче 3800 доларів.

Прогнози цін на золото у регіоні Близький Схід

В Єгипті, за сценарієм зростання до 5000 доларів за унцію, це приблизно 522,580 єгипетських фунтів — зростання на 158% від поточних цін.

У Саудівській Аравії той самий сценарій означає близько 18,750–19,000 ріалів за унцію (за курсом 3.75–3.80 ріалів за долар).

В ОАЕ — приблизно 18,375–19,000 дирхамів.

Але пам’ятайте: ці прогнози базуються на стабільності валютних курсів і сталому світовому попиті — це сильні припущення, але не гарантія.

Наступні кроки

Аналіз даних свідчить, що сценарій зростання цін на золото у 2026 році є сильнішим за його спад. Основні фактори сприяють цьому: зниження реальних ставок, купівлі центральних банків, активний інвестиційний попит, обмежена пропозиція, геополітична напруга.

Єдине застереження: будь-яка протилежна подія, очікувана чи ні, може змінити цю картину. Але за поточними даними, більш реалістичним є сценарій зростання, ніж падіння.

Нові та досвідчені інвестори, які чекали можливості увійти, можуть опинитися у вирішальній фазі. А ті, хто вже володіє золотом, швидше за все, побачать вищі ціни до кінця 2026 року.