Чому інститути роблять великі ставки на ETH, тоді як більшість роздрібних трейдерів залишаються невпевненими

Уявіть собі: той самий Ethereum, який ви могли купити за сотню доларів у 2017 році, перетворився з кавового фонду на щось, що може забронювати ваш рейс до Європи. Тепер усі ставлять одне й те саме питання — чи справді ETH може піднятися до п’ятизначних чисел? Давайте розберемося, що насправді відбувається на місцях.

Вже великі гроші займають позиції

Ось що привернуло мою увагу: потік інституційного капіталу в ETH досяг рекордних $268 мільйонів лише минулого тижня. Це не випадкові гроші; це серйозна впевненість. База володінь Grayscale збільшилася на 40% всього за три місяці, і навіть традиційні фінансові гіганти починають згадувати про це у своїх звітах. Це не якийсь розпродаж через фомо — це інституційне позиціонування.

Наратив кардинально змінився з регуляторного страху на щось ближче до прийняття. Ринок зараз оцінює ETH у $2.94K, що здається, ніби ми ще на початкових стадіях цього циклу. Порівняйте з Bitcoin, який сидить на $87.76K, і зрозумієте, що у ETH ще є значний запас ходу, якщо ширший ринок продовжить свій імпульс.

Технологічні оновлення змінюють ціннісну пропозицію

Оновлення Dencun було не просто ще одним патчем для софту. Вартість транзакцій у мережі знизилася на 60%, і тепер рішення Layer 2, такі як Optimism, обробляють більше щоденної активності, ніж основний шар. Це кардинально змінює наше уявлення про цінність шару розрахунків ETH.

Ось у чому суть: токенізація реальних активів (RWA) вже не є теоретичною концепцією. Інструменти з Уолл-стріт вже переходять у блокчейн, і коли фінансові інституції почнуть використовувати ETH як свою інфраструктуру розрахунків, аргумент корисності стане неможливим ігнорувати. Ми говоримо не про “що якби” — а про “що відбувається”.

Глобальна ліквідність — прихований каталізатор

Очікування зниження ставки ФРС спричинили щось потужне: капіталізація ринку стейблкоїнів перевищила трильйон доларів, причому приблизно 70% цієї ліквідності зосереджено в екосистемі ETH. Уявіть собі воду, яка знаходить свій рівень — коли є стільки сухого запасу, навіть помірний купівельний тиск може спричинити значне рух цін.

Але давайте перевіримо ці ризики

Регуляторна невизначеність залишається найбільшим диким карткою. Якщо SEC раптово посилить стандарти затвердження ETF або змінить рамки відповідності, інституційні гроші, що щойно прийшли, можуть швидко вийти. ETH історично був волатильним під час регуляторних змін — ми вже бачили цей сценарій раніше.

Ще одна проблема — конкуренція, про яку недостатньо говорять. Обсяг торгів Solana у DeFi зріс на 30% місяць до місяця. Якщо користувачі справді мігрують через ефекти мережі або нижчі витрати, перевага першого гравця ETH може стати навпаки — обтяженням, а не активом. Ми не можемо вважати домінування незмінним.

Реальні цифри щодо ймовірності

Досягти $10,000 до кінця року? Чесна оцінка — максимум 25%. Це вимагало б, щоб BTC тримався вище $120K, ще одне зниження ставки ФРС на 50 базисних пунктів і відсутність серйозних регуляторних шоків. Це як одночасно спрогнозувати три несподіванки на Чемпіонаті світу — технічно можливо, але малоймовірно.

Однак, якщо перенести часовий горизонт на 2030 рік, розрахунки кардинально змінюються. Коли центральні банки почнуть використовувати блокчейн для міждержавних розрахунків, а цифрова ідентичність стане масовою через on-chain протоколи, ми матимемо зовсім іншу ціннісну модель. Тому 75% довгострокової ймовірності набагато більше має сенс.