Коли інфляція сповільнюється, але внутрішній тиск залишається: чому крипто стикається з хвилями невизначеності

Ринок отримав розділений сигнал минулої ночі. 13 серпня 2025 року Бюро статистики праці США опублікувало індекс споживчих цін за липень о 20:30 за пекінським часом, і те, що послідувало, — це суперечливий танець між надією та обережністю. Перш ніж зануритися в те, що це означає для Bitcoin, Ethereum та вашого портфеля, зрозумійте: диявол дійсно ховається в деталях цих даних.

Числа розповідають парадокс: головна новина приховує стійкість ядра

Давайте позбавимося шуму. Головний індекс споживчих цін склав 0,2% місяць до місяця і 2,7% у річному вимірі. Зовні це виглядає заспокійливо — інфляція охолоджується, і дані навіть перевищили очікування консенсусу в 2,8%. Трейдери одразу сприйняли це як зелене світло для ризикових активів.

Але зачекайте. Заглибившись у ядро інфляції — показник, що виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії — ситуація кардинально змінюється. Ядро CPI склало 0,3% місяць до місяця і 3,1% у річному вимірі. Це 3,1%? Це перевищує очікування ринку в 3,0% і має набагато більший вплив на рішення Федеральної резервної системи. Саме ця напруга визначила ринки вночі: одне число шепоче про полегшення, інше гримить попередженням.

Американський фондовий ринок явно віддавав перевагу головній новині. S&P 500 підскочив понад 1%, Nasdaq піднявся на 1,23%, і обидва індекси закрилися на нових рекордних максимумах. Dow Jones додав 478 пунктів. Індекс долара, тим часом, різко знизився, посилюючи імпульс у ризикових активах. Навіть дохідність 10-річних казначейських облігацій зазнала драматичного розвороту — спочатку знизилася, оскільки трейдери святкували охолодження інфляції, потім змінили курс через наполегливу 3,1% ядра, і зрештою зупинилися приблизно на 4,29%.

Дилема Федеральної резервної системи: зниження ставок чи обережність?

Ось де припливають справжні наслідки. Федеральна резервна система тепер стикається з чесним і справжнім розділом рішення. Поміркована частина бачить у цій даних чіткий сигнал: загальна інфляція знизилася вже кілька місяців, економіка крихка, і вагання ризикують спричинити рецесію. Зниження ставок у вересні? Не просто можливе — ймовірне.

Гостра позиція заперечує: ця 3,1% ядра інфляції ні куди не зникне. Передчасне зниження може повернути ціновий тиск із помстою. Тримайтеся твердо, стверджують вони.

Ринок переважно став на бік голубів. Ф’ючерси на ставки тепер оцінюють понад 94% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів у вересні. Goldman Sachs, JPMorgan і Citigroup підтримують цю точку зору, а деякі інститути, наприклад TD Securities, навіть прискорили свій прогноз першого зниження ставки з жовтня до вересня.

Логіка проста: обрати менше зло. М’яке відновлення інфляції проти жорсткого економічного приземлення? ФРС боїться другого більше.

Що це означає для крипто: ентузіазм стриманий обережністю

Bitcoin і Ethereum зросли вночі, але рух позбавлений гучності традиційних ринків. Це розрив викликав інтенсивні дискусії в криптоспільнотах, що виявили кілька суперечливих наративів:

Теза ліквідності: багато хто вважає, що справжній бичий ринок не настане, поки Федеральна резервна система не відкриє свою друкарню у вересні. Сьогоднішнє полегшення — це лише вступна сцена. Реальні потоки капіталу — і справжній вибуховий ріст — очікують підтвердження зниження ставок. Це пояснює стриманий ралі: трейдери закладаються в цю впевненість, але чекають на фактичне зниження, щоб вкласти новий капітал.

Дика карта ядра інфляції: обережні голоси попереджають, що 3,1% ядра CPI — це пастка. Якщо дані наступного місяця — зростання безробіття, показники інфляції у сфері житла або ще один звіт CPI — несподівано зростуть, вся історія з зниженням ставок миттєво зміниться. Тоді кореляція крипти з ризиковими активами стане болісною.

Гонка за альткоіновим альфою: з урахуванням того, що короткостроковий максимум Bitcoin здається обмеженим, незважаючи на ралі, спекуляції змістилися на альткоіни. Токени AI, DePIN-проекти та активи GameFi отримують оновлену увагу від трейдерів, що шукають наступний 100-баксовий актив. Поліпшення очікувань ліквідності, вважають вони, має принести найбільшу вигоду найбільш еластичним сегментам ринку.

Загальна картина: стратегічне терпіння і тактична обережність

Звіт CPI за липень змінив наратив щодо зниження ставок у вересні з “можливо” на “дуже ймовірно” — це ключовий висновок. Для криптопортфелів це означає, що структурний тренд набирає сили. Глобальний цикл ліквідності, здається, змінюється.

Але структура і тактика розходяться. Хоча довгострокова перспектива виглядає сприятливою, короткострокова волатильність майже гарантована. Це значення ядра інфляції гарантує, що кожен майбутній реліз даних матиме вагу. Коливання ринку, ймовірно, посилюватимуться, перш ніж стабілізуються. Контролюйте розмір позицій, готуйтеся до просідань, і пам’ятайте, що останній ривок до нових максимумів найчастіше випробовує вашу впевненість найбільше, коли оголошення приходять несподівано.

Припливи течуть всередину, але течії залишаються складними і мінливими. Орієнтуйтеся відповідно.