Гра на арбітраж: чому стратегія доходності USDC резонує з китайськими інвесторами

Останній акцент на пропозиціях доходності USDC створив захоплюючу фінансову динаміку, особливо для учасників, які шукають кращі доходи. У той час як традиційні внутрішні ставки кредитування коливаються між 3% і 4% на рік, структура річної доходності USDC працює приблизно на рівні 12%, створюючи різницю у 8 відсоткових пунктів, яку важко ігнорувати.

Цей механізм спреду відкриває чіткий шлях для капітальних потоків. Інвестори можуть обійти традиційні канали, безпосередньо купуючи USDC, щоб отримати цю перевагу доходності. Структура вигідна кільком учасникам одночасно: роздрібним інвесторам, які отримують значущі доходи від своїх активів, Circle зміцнює свою позицію на ринку через цю модель субсидій, а широка екосистема криптовалют отримує ліквідність, оскільки входить новий капітал.

З макроекономічної точки зору, ця стратегія доходності перетинається з більш широкими фіскальними динаміками. Оскільки випуск казначейських облігацій продовжується на значних рівнях, компенсуючі відсоткові ставки створюють умови, за яких альтернативні джерела доходу стають дедалі більш актуальними для інвесторів, порівнюючи варіанти.

Практичний ефект на ринок криптовалют є помітним. Зі зростанням обсягів інвестицій у покупки USDC частина цих коштів природно переходить у ширший ринковий тиск на купівлю. Деякий арбітражний капітал неминуче перетікає в інші активи, що посилює загальну глибину ринку та рівень участі.

Цей феномен ілюструє фундаментальний принцип: капітал шукає ефективність. Там, де з’являється можливість — через сприятливі різниці ставок і регуляторні прогалини — кошти природно спрямовуються, що зрештою зміцнює екосистему, у яку вони входять.