Основні механізми бичачих ринків: чому сезон альткоїнів залишається важливим

BearMarketSurvivor · 2025-12-26T20:08:45+00:00

Есе критикує ідею про те, що значна частина альткоїнів зазнає невдачі, натомість стверджуючи, що здоровий ринок вимагає активної участі та розподілу прибутків між активами для підтримки інтересу інвесторів. Воно припускає, що без суттєвих прибутків у різних проектах роздрібні інвестори можуть втратити віру в альткоїни, що ризикує застійом ринку.

BearMarketSurvivor

2025-12-26 20:08:45

Генерація анотацій у процесі

Звичайна мудрість стверджує, що «Сезон Шаньцай» завершився, але цю історію варто проаналізувати. За цим песимістичним сценарієм, 90% альткоїнів утворюють застиглі бокові рухи на місячних графіках перед тим, як ще на 90% знизитися через тривалі ведмежі ринки, в кінцевому підсумку наближаючись до нікчемності або стикаючись із виключенням із торгівлі. Щасливі 10% можуть ледве досягти 10-кратного зростання. За цим сценарієм приблизно 90% усіх криптопроектів будуть повністю забуті, а роздрібні учасники, ймовірно, назавжди залишать альткоїни.

Але чи дійсно цей результат відповідає тому, як функціонують ринкові екосистеми? Розглянемо основні механізми: справжній бичий ринок характеризується поширенням ефекту прибутку через кілька активів, активною ротацією секторів і — що важливо — можливостями для новачків брати участь. Якщо бичий цикл піднімає лише окремі активи, тоді як більшість застигла або знизилася, чи можна його справді назвати бичим ринком? Це має значення не з філософських причин, а тому, що визначає, чи мають учасники ринку стимул повертатися.

Що насправді вимагає ринкова логіка?

Навіть за консервативними оцінками, що визнають зниження криптозалежностей, якісні альткоїни мають приносити приблизно 5x прибутку, тоді як проєкти нижчого рівня — 2x. Ця базова очікуваність не є випадковою — вона відображає потоки капіталу, необхідні для підтримки здоров’я екосистеми. Без такого рівня волатильності та розподілених прибутків фундаментальне питання стає незаперечним: чому роздрібні інвестори мають брати участь у наступних циклах? Більш того, чому вони мають зберігати впевненість в альткоїнах як класі активів? Як маркетмейкери, біржі та команди розробників зможуть підтримувати себе в умовах скорочення ринку?

Альтернативний сценарій

Єдиний сценарій, що узгоджує слабкий ринок альткоїнів із поточними умовами — це цілеспрямована ліквідаційна подія: основні гравці виводять останню цінність перед повним виходом із ринку. Якщо це правда, то збитки стають прийнятними як вартість завершення ринку. Однак, доки емпіричні дані не підтвердять цей сценарій кінця, структура ринку свідчить, що капітал залишається постійно активним, а цикли ротації тривають безперервно. Це не оптимізм — це спостереження за історичною поведінкою ринків. $BTC $ETH

BTC0,3%

ETH0,42%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.