Міцна ситуація на ринку праці не обов’язково прискорить графік зниження ставок в Австралії

Незважаючи на міцні показники ринку праці в липні, економічний прогноз Австралії залишається під тінню перешкод, які можуть спонукати Резервний банк Австралії до подальшого пом’якшення монетарної політики незалежно від сильних даних щодо зайнятості. За словами головного економіста EY Oceania Cherelle Murphy, ця контрінтуїтивна динаміка виявляє зростаючу різницю між стійкістю зайнятості та ширшим економічним імпульсом.

Картина зайнятості виглядає обнадійливо на перший погляд

Звіт про зайнятість в Австралії за липень приніс багато позитивних сигналів: рівень безробіття знизився, а кількість повністю зайнятих осіб продовжує зростати. На папері ці показники свідчать про те, що ринок праці працює на повну потужність. Однак Cherelle Murphy стверджує, що самі заголовкові дані про зайнятість не стануть вирішальним фактором, коли РБА збереться для ухвалення рішення щодо політики наприкінці вересня.

Чому сильні дані про зайнятість можуть не мати значення для рівня відсоткових ставок

Розрив виникає через глибше економічне захворювання. Корпоративні інвестиції залишаються млявими, бізнеси вагаються з капіталовкладеннями для розширення. Тим часом, на горизонті нависають міжнародні ризики, створюючи невизначеність, яка знижує довіру. Ці структурні виклики означають, що РБА може ігнорувати сприятливі дані про зайнятість і продовжити знижувати ставки для стимулювання зростання в інших сферах економіки.

Більше зниження ставок ймовірно перед кінцем року

Оцінка Cherelle Murphy свідчить, що центральний банк бачить необхідність у додатковому монетарному стимулюванні. Навіть за умов міцного ринку праці, чиновники визнають, що агресивні бізнесові витрати додадуть економіці більше ресурсів, ніж просто підтримка поточних ставок. Ця логіка вказує на можливість ще одного раунду зниження ставок до завершення 2024 року, незалежно від того, чи зросте рівень безробіття або зупиниться зростання зайнятості.