Мінфін зробив важливий крок. Федеральний резерв Нью-Йорка щойно офіційно оголосив про нормалізацію інструменту репо, а також повністю скасував операційний ліміт. Це не просто незначне коригування, а пряме відкриття шлюзів постачання у часи напруженості ринкової ліквідності.

Чому було прийнято таке рішення? Контекст насправді не складний. Пам’ятаєте той випадок 2019 року, коли міжбанківська ставка підскочила до 10%? Цього разу ФРС явно винесла уроки і вирішила діяти заздалегідь — використовуючи "безлімітне постачання", щоб закрити можливі прогалини до того, як ризик ліквідності справді вибухне. У поєднанні з ударом тарифної політики Трампа по ринку державних облігацій, скорочення балансу вже змушене сповільнюватися. Скасування ліміту по суті додає впевненості ринку.

З точки зору криптовалютного ринку, цей сигнал особливо важливий. Оточення з високою ліквідністю зазвичай найшвидше вигідне активам з високою волатильністю, а криптовалюти явно належать до цієї категорії.

Стратегія ФРС зараз дуже ясна: "Можливо, я й не використаю це, але я повинен мати достатню кількість ресурсів." Це ознака зміни підходу до монетарної політики — від пасивного реагування на ризики до активного їх запобігання.

Для інвесторів є кілька важливих моментів для спостереження: по-перше, чи залишатиметься міжбанківська ставка репо стабільною, оскільки це безпосередньо впливає на здатність ризикових активів зростати далі. По-друге, слід бути обережним із тим, що таке масштабне підтримання ліквідності може у довгостроковій перспективі підсилити інфляційний тиск. І нарешті, у контексті високої ліквідності слід більше уваги приділяти високоякісним активам із міцною фундаментальною базою.

Чи це новий етап циклу ліквідності, чи короткочасна пауза перед поворотним моментом? Це варто обміркувати.