Золото прорвалося через 4500 доларів/унцію, срібло наближається до 75 доларів/унцію, ціна міді безпосередньо рухається до 12000 доларів/тонну, світовий ринок металів переживає рідкісну бурхливу ралі. З початку року ціна золота зросла майже на 70%, срібло ще більш вражаюче — приблизно на 150%, ціна міді також зросла більш ніж на 40%. Чи ця хвиля — це бульбашка, створена спекулятивним теплом грошей, чи це тенденція?

Здається безумним, але насправді є ознаки. Це не один фактор, а результат кількох сил — глобальної ліквідності, геополітичної ситуації, промислового попиту та проблем з пропозицією — що накладаються і резонують.

Почнемо з зниження процентних ставок. У 2025 році основні центральні банки світу почали знижувати ставки, ФРС тричі знизила їх, загалом на 75 базисних пунктів, і доларовий індекс послабився. Для таких безвідсоткових активів, як золото, витрати на утримання безпосередньо знизилися, і їхня привабливість зросла. Девальвація долара ще більше підвищила ціни на всі метали, що оцінюються у доларах — це ключовий тригер.

За умов розслабленої ліквідності, куди ж тече гроші? Звичайно, з низькоприбуткових активів у стратегічні ресурси — дорогоцінні та кольорові метали. Обсяг володінь світового ETF на золото щомісяця зростає, роздрібні інвестори та інституції масово входять у ринок, і це ще більше підсилює ціновий ріст. Це класичний ефект «стадного інстинкту» — як тільки тренд закладається, чим більше людей прагне купити за зростаючою ціною, тим сильніше стає імпульс зростання.