Розуміння повністю розведеної оцінки: справжня вартість за криптовалютними цінами

При оцінці криптовалютного проекту більшість інвесторів зосереджуються на ринковій капіталізації — але це лише половина історії. Повністю розведена оцінка, або FDV, показує, якою може бути справжня вартість токена, коли всі токени будуть випущені на ринок. Ось що потрібно знати про значення FDV у криптовалюті та чому це важливо для вашої інвестиційної стратегії.

Що таке насправді FDV?

Повністю розведена оцінка (FDV) відображає прогнозовану загальну ринкову вартість криптовалюти за умови, що всі існуючі та майбутні токени вже знаходяться в обігу та торгуються за поточною ціною. Замість того, щоб дивитися лише на доступні сьогодні токени, FDV враховує майбутні випуски токенів, заплановані розробниками.

Концепція проста: якщо проект планує випустити мільйони додаткових токенів з часом, поточна ціна за токен стає менш релевантною, коли ці нові токени заповнюють ринок. FDV дає вам реалістичне уявлення про потенційний вплив на оцінку в майбутньому.

Математика за FDV

Обчислення досить просте:

FDV = Поточна ціна токена × Максимальна кількість токенів

Уявімо, що токен торгується за $5 з максимальною кількістю 200 мільйонів токенів. Тоді FDV становитиме $1 мільярдів. Однак, якщо в обігу наразі лише 50 мільйонів токенів, ринкова капіталізація буде лише $250 мільйонів — значна різниця, яка сигналізує про ризик розведення у майбутньому.

Ця різниця між FDV і ринковою капіталізацією — те, де багато роздрібних інвесторів помиляються. Вони бачать вражаючу ринкову капіталізацію і ігнорують інфляцію, що виникає через невипущені токени.

Чому досвідчені інвестори слідкують за FDV

Виявлення переоцінки: Проект із низькою ринковою капіталізацією, але астрономічним FDV може здаватися дешевим — поки масовий випуск токенів не знизить ціну. FDV відкриває цю приховану ризик.

Порівняння на рівних умовах: Криптовалюти мають дуже різну токеноміку. Один проект може мати 100 мільйонів токенів у обігу, інший — 10 мільярдів. FDV дозволяє справедливо оцінювати проекти на рівних умовах.

Розуміння механізмів інфляції: Різниця між циркулюючим запасом і загальним запасом безпосередньо корелює з майбутнім тиском на ціну. Широка різниця означає значну інфляцію попереду; вузька — стабільність.

Довгострокове планування: Для холдерів і інституційних інвесторів FDV допомагає зрозуміти, чи вже враховано у поточній ціні майбутнє розведення або гірше ще попереду.

FDV і ринкова капіталізація: у чому різниця

Думайте про ринкову капіталізацію як про знімок того, що існує зараз, а FDV — як про прогнози на майбутнє. Токен із ринковою капіталізацією $500 мільйонів може мати FDV $2 мільярдів, якщо розробники планують поступово розблокувати більше токенів. Ця різниця у 4 рази не є випадковою — це бомба уповільненої дії, що чекає на вибух.

Проекти, які мінімізують різницю між цими показниками, демонструють кращу токеноміку та більш реалістичні графіки випуску.

Практичний висновок

Розуміння значення FDV у криптовалюті дає вам перевагу при оцінці проектів. Замість того, щоб бути несподіванкою через раптове розблокування токенів і падіння цін, ви можете передбачити інфляцію і приймати стратегічні рішення відповідно. Чи то аналіз Layer 2 блокчейну, DeFi-протоколу або нової альткоїну — завжди порівнюйте ринкову капіталізацію з Повністю розведеною оцінкою перед інвестуванням.

Проекти, які відкрито повідомляють про свій запас токенів і графік розблокування — і, відповідно, мають більш розумне співвідношення FDV до ринкової капіталізації — зазвичай приваблюють серйозних інвесторів, що планують тримати довгостроково.