代币 економіка — більшість людей зосереджуються на очевидних речах — наскільки щедрі дивіденди, наскільки масштабне знищення. Але в таких складних екосистемах, як Falcon Finance, справжнім, що легко ігнорується, є саме право управління, яке належить власникам. Механізм ціноутворення цього права досить загадковий, але його реальна вага може бути значно більшою, ніж здається.

Сьогодні ми не будемо зупинятися на коливаннях ціни токена, подивимося з іншого ракурсу — як саме обчислюються витрати та вигоди від управління.

**Реальна ціна за право управління**

Щоб прийняти надійне управлінське рішення у DAO, потрібно подолати високий поріг. Ви маєте розібратися у технічних рішеннях, оцінити різні ризики, а також передбачити реакцію ринку. Для роздрібних інвесторів це невидимий і невловимий часовий вклад; для великих гравців — це безпосередньо реальні гроші, вкладені у дослідницьку команду.

Дизайн FF досить хитрий — він зв’язує рівень участі у управлінні з особистими доходами. Хочете більшого множника доходу sUSDf? Тоді потрібно поставити FF у заставу. Заставивши FF, ви автоматично отримуєте право голосу у процесі управління.

Ця механіка природним чином створює ефект відбору: справжні бажаючі глибоко вникнути у управління — це зазвичай ті, у кого вже є капітал у протоколі, хто має глибокий інтерес у вигоді та мотивацію досліджувати пропозиції. Плюс у тому, що це зменшує кількість "спонтанних" голосувань і шуму, підвищуючи якість загальних рішень. Ті користувачі, що глибоко залучені, несуть "вартість рішення", фактично забезпечуючи довгострокову стабільність протоколу — і це один із маловідомих, але важливих аспектів підтримки цінності FF.

**Звідки беруться вигоди**

Коли управлінські рішення починають справді впливати на рух капіталу, це вже не просто питання голосів — участь сама по собі має додану вартість. Це відображає рівень зрілості екосистеми і є основою для глибшого ціноутворення токена.